上半年，五大上市保险公司每天赚9.43亿元，“含房”减少！增加债券投资收益

文章来源：时代周报 作家：周梦梅

A 股票保险股暴涨。

8 月 30 新华保险(6013636日).SH）大涨 9.69%、中国太保（601601.SH）上涨 中国安全6.81%(601318).SH）、中国人保（601319.SH）、中国人寿（601628.SH）各自上涨 3.31%、3.09%、2.71%。

保险股集体标红与刚刚公布的中期报告业绩有关。现在 A 股票五大上市保险公司的中期报告已经披露，2024 2008年上半年，5家上市保险公司实现归母净利总额。 1717.98 同比增长约1亿元 12.55%。从归母净利润来看，五大上市保险公司相当于每天的利润。 9.43 亿元。

从五大上市保险公司的整体表现来看，资产端和负债端的同步复苏一般是显而易见的。从负债方面来看，五大保险公司的保费总体复苏，新业务价值普遍保持高速增长；投资方面，五大保险公司的投资收益普遍上升，投资收益率相对亮眼。这就是 A 在股市整体波动、市场利率持续下降的背景下，特别困难。

新华保险相关人士告诉《时代周刊》记者，在企业投资能力和盈利能力持续提升的背后，上半年企业保险资金的使用遵循稳健投资、长期投资、股票投资的基本理念。在战略资产配置上，以长期长期、现金流稳定的固定收益资产为压舱石，满足资产负债匹配要求，辅以平衡的权益资产配置，提高长期投资回报。

“战术资产配置方面，今年以来，根据权益和利率市场的变化，积极把握股票、债券等资产类别的交易机会，取得了一定的成效。”上述人士表示。

最大限度地提高新业务价值 90%

总的来说，从保费的角度来看，2024 2008年上半年，五大险企共揽保费 17631.38 同比增长约1亿元 3.02%。上半年五大上市保险公司保费规模呈现“四升一降”格局，中国人寿保费规模稳居第一，中国安全保费增速第一。

具体而言， 上半年，中国人寿实现了总保费收入 4895.66 亿元，同比增长 4.12%。" 公司不断深化重点领域改革，取得高成绩，取得高突破。总保费创历史同期最高水平，达到最高水平。 4895.66 亿元 。"中国人寿称。

上半年中国安全实现原保险保费收入 4812.68 亿元，同比增长 4.66%；中国人民保险实现原保险保费收入 4272.85 亿元，同比增长 3.34%；中国太保实现原保险保费收入 2661.87 亿元，同比增长 2.37%；新华保险实现原保险保费收入 988.32 同比减少1亿元 8.36%。

在储蓄保险供需持续繁荣的背景下，从新的业务价值层面来看，五家上市保险公司的寿险业务增长势头强劲，新的业务价值全面上升，其中两家新的业务价值增长超过 除此之外，三家公司还保持双位数增长。

作为目前人寿保险行业的“试金石”，新的商业价值是人寿保险业务的核心指标，也是行业关注的焦点。它不仅代表了政策质量，也是评估人寿保险公司未来增长潜力的重要指标。

具体而言，中国人民保险 2024 2008年上半年新业务价值近一倍，同比增长 91%，达到了 39.35 亿元；新华保险实现新的业务价值 39.02 亿元，同比增长 57.7%。

中国太保实现了新的商业价值 90.37 亿元，同比增长 22.8%；中国人寿上半年寿险“头雁”新业务价值同比增长 18.6%，达 322.62 亿元；中国新的安全业务价值 223.20 亿元，同比增长 11%。

五大保险公司的新业务价值业务均呈上升趋势，是否意味着寿险业全面复苏？

“五大上市保险公司的新业务价值增长表现强劲，是人寿保险行业逐步复苏的信号，但要说全面复苏还为时过早。”北京安排网保险代理有限公司总经理杨帆向《时代周刊》记者解释说，这种复苏迹象的出现不仅与市场需求的复苏和战略优化有关，还与利率下降密切相关。

“利率下降导致传统投资渠道收入下降，使居民稳定的财务需求集中释放，促进储蓄保险的畅销。因此，利率下降在一定程度上促进了寿险产品的销售，从而促进了寿险行业的复苏。”杨帆说。

投资收益暴涨，“含房量”减少

保险业投资方的表现往往决定了整体的盈利能力。上半年五大险企投资方在利率下行叠加资产短缺的背景下表现出色。

从整体投资收益来看，上半年五大上市保险公司合计实现投资收益。 3370.63 亿元，同比增长 33.29%。投资收益呈“四升一降”格局。除PICC总投资收益同比大幅下降外，其他四家公司的总投资收益均实现两位数增长。

具体来说，中国人寿上半年实现了总投资收益。 1223.66 亿元，同比增长 50.25%；总投资收益中国安全 979.83 亿，同比增长 23.03%；中国太保实现了总投资收益 560.37 亿元，同比增长 46.51%；新华保险实现投资收益 316.13 亿元，同比增加 43.31%；PICC中国实现了总投资收益。 290.64 同比减少1亿元 7.69%。

就投资收益而言，五大上市保险公司的总投资收益率位于投资收益方面。 2.7%～4.8% 从同比来看，区间也是“四升一降”。

其中，新华保险投资收益率和增速最为突出，上半年总投资收益率 同比增长4.8% 1.1 ％；中国人寿的总投资收益率是 3.59% ，同比增长 0.25 ％；中国安全总投资收益率为 同比增长3.5% 0.1 ％；中国太保总投资收益率为 2.7%，同比增长 0.7 ％ ；中国人民保险总投资收益率同比下降 0.8 个百分点至 4.1%。

值得注意的是，上半年五大保险公司增加了固定收益资产，债券收益丰厚，是投资高股息权益资产或支持保险公司投资收益上升的重要因素。

被寄予厚望的人 A 股票增量资金，监管机构多次呼吁中长期资金入市，“放松”保险资金入市。但相对来说，加仓固定收益资产是大多数上市公司。 A 选择股票保险公司。

在中期业绩会上，中国安全相关发言人表示，债务资产与现金存款资产的比例仍保持约定。 8 成功，它贡献了非常稳定的风险投资收益。企业通过择时、适时、长期配置长期债券，拉长了长期缺口，债券投资比例较去年年底有所提升。 2.6 ％。

针对资产配置，PICC副总裁才智伟在中期业绩会上表示，“固定收益是压舱石，权益是输赢石。”一方面，企业将固定收益资产配置到 10313 亿元，比例增加 2.8 个百分点至 67.3%；另外一方面，将股权投资减少到 2937.19 亿元，比例下降 2.3 个百分点至 19.2%。

中国人寿副总裁、首席投资官刘晖在业绩会上表示，企业固定收盘持续巩固，上半年超长期利率债券和高级信用债券超过 4000 1亿元，债券配置比例持续上升。半年报显示，中国人寿的固定收益资产比例从去年年底开始 71.55% 上升至 73.83%。

此外，新华保险董事长杨玉成在业绩会上直言不讳地表示，“各种保险资本在债券上持有过多的股份，比例过高，包括定期存款和债券投资比例过高。”新华保险半年报显示，其现金等价物、定期存款、债券占资产组合的比例。 与去年年底相比，69.6% 70.8% 降低 1.2 ％。

根据中国太保半年报，其债务资产(固定收益资产)占总资产的比例是 与去年年底相比，73.8% 74.5% 降低 0.7 ％。

“今年权益市场经历了大起大落，但在低基数效应下，权益市场可能会给投资者带来负担或减少。在债券市场下，债券浮动利润促进了保险资金综合收益率的提高，也在一定程度上减轻了保险公司投资者的压力。”东莞证券研究报告指出。

上述研究报告还表示，“在新金融工具标准下，保险公司更倾向于配备波动性小、分红稳定、估值合理的资产。利润稳定、分红率高的高股息资产继续受到保险资本的青睐。 尽管从今年开始 A 股票继续低位波动，但高股息类股市行情一枝独秀，或进一步缓解了上市保险公司投资收益对业绩的影响。”

值得注意的是，五大险企的“含房量”都在下降。

根据各家中报，中国人寿投资性房地产资产的比例从去年年底开始。 0.24% 降到 0.21%；中国太保的投资性房地产资产比例由 0.5% 降到 0.4%；新华保险投资性房地产资产的比例由 0.7% 降到 0.6%；中国平安的投资型物业资产比例由 2.7% 降到 2.5%。

PICC并没有独立披露投资性房地产的比例，但从其负债表来看，投资性房地产由 2023 年年末的 157.91 上半年年底，亿元降至年底。 154.54 亿元。

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