英伟达Q2财务报告表现强劲，但投资者担心AI热潮能否持续，盘后暴跌超过7%。
敲重点
周三，英伟达公布了2025财年第二财季的业绩，超出了华尔街的预期，并为第三财季提供了比预期更强的指导。
与去年同期相比，英伟达第二财季营收达到创纪录的300亿美元增长122%，比第一财季增长15%。
与去年同期相比，数据中心营收达到创纪录的263亿美元增长154%，较一季度增长16%。
英伟达一直是AI热潮的主要受益者，它的市值超过3亿美元，仅次于苹果。
腾讯科技讯 8月29日，据外媒报道，美国当地时间周三，芯片巨头英伟达发布了2025财年第二财季财务报告，截至今年7月28日。财务报告显示，英伟达在第二财季的表现完全超出了华尔街的预期，并为第三财季提供了强于预期的指导。然而，由于投资者对英伟达的表现期望过高，该股在盘后交易中暴跌了7%以上。
具体而言，英伟达第二财季收入达到300亿美元，比去年同期的61.8亿美元增长122%，比上年同期增长15%，超过分析师普遍预期的287亿美元；净利润166亿美元，比上年同期增长168%，比上年同期增长12%。；摊薄后，每股收益为0.67美元，较去年同期的0.25美元增长168%，环比增长12%，0.64美元超出了分析师的平均预期。
英伟达一直是人工智能热潮的主要受益者。包括人工智能芯片在内的数据中心业务收入同比增长154%，达到263亿美元，占总销售额的88%。它也超过了分析师普遍预期的252.4亿美元。当然，英伟达并不是所有的收入都来自芯片。该公司周三表示，37亿美元的收入来自该公司的网络产品。
第四财季Blackwell可以带来数十亿美元的收益
英伟达的大部分业务都是针对少数云服务提供商和互联网公司，包括微软和谷歌母公司Alphabet、Meta和特斯拉，Facebook总公司。英伟达的H100和H200等芯片用于支持OpenAI聊天机器人ChatGPT等大多数生成式人工智能应用。
很多客户都在等待英伟达的下一代人工智能芯片Blackwell。英伟达表示，为了提高生产效率，该公司在第二财季发货了Blackwell芯片样品，并对该产品进行了改进。英伟达首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）他说：“在第四财季，我们预计Blackwell的利润将达到数十亿美元。
然而，英伟达预测，未来两个季度将增加一代名为Hopper的芯片的总出货量。英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示:“Hopper的需求依然强劲，对Blackwell的期望令人惊叹。英伟达实现了创纪录的收益，因为全球数据中心正在通过加快计算生成的人工智能来实现整个计算堆栈的现代化。”
他补充道：“Blackwell样品正在向所有合作伙伴和客户运送。用来支持人工智能Spectrum-X以太网和NVIDIA AI企业软件是两种新产品类型，实现了显著的规模增长，说明英伟达是一个全栈和数据中心的平台。我们正在帮助前沿模型开发商到消费者互联网服务，然后到公司进行整个堆栈和生态系统。生成人工智能将彻底改变每一个行业。”
在数据中心起飞之前，英伟达的游戏业务曾经是公司的主要焦点。与去年同期相比，游戏业务收入增长了16%，达到29亿美元，超过了平均分析师预期的27亿美元。英伟达表示，部分原因是PC游戏卡的出货量和“游戏机芯片”的增加。英伟达还为任天堂的游戏机提供芯片。
英伟达仍然在较小的部门生产汽车和机器人芯片。该公司的图形业务增长了20%，收入达到4.54亿美元。英伟达公布的汽车和机器人业务收入为3.46亿美元，低于预期的3.447亿美元。
人工智能热潮能否持续受到质疑？
英伟达表示，虽然有人担心投资增长过快，但强劲的季度收入增长和稳定的财务前景表明，人工智能近两年的繁荣势头将持续下去。
周三，这家人工智能芯片巨头表示，第二财季的收入和利润比去年同期翻了一番多，但毛利率比第一财季收窄。英伟达首席财务官克雷斯将部分原因归结于下一代Blackwell芯片的生产，需要调整设计。英伟达表示，该芯片的产量将在明年1月底的第四财季增加，并将带来数十亿美元的收入。
对于OpenAIChatGPT等人工智能系统的创建和部署，英伟达的芯片已成为人工智能热潮中的主要计算力量。随着该公司销售额的飙升，其股价推高了整体市场，其季度财务报告已成为人工智能浪潮持久力的试金石。
大型科技公司在人工智能方面的支出促进了英伟达的业绩。谷歌母公司Alphabet上个月表示，今年下半年将增加资本支出，每季度至少增加120亿美元。亚马逊、微软和Meta最近几个季度也增加了支出，其中大部分都投入了以人工智能为重点的数据中心，而英伟达的芯片安装在这些数据中心。
自1993年在黄仁勋的带领下成立以来，英伟达通过投资人工智能等形式的计算，为其崛起奠定了基础。英伟达最初开发芯片是为了增强计算机图形。多年来，英伟达的大部分收入都来自于视频游戏玩家的图形芯片。
人工智能的繁荣也带来了挑战。英伟达采用了一种新的方法，将芯片拼接在一起，以提高Blackwell芯片的性能，分析人士表示，这种方法正给制造带来挑战。该公司最近通知客户，Blackwell将推迟几个月的交货，但预计未来几个月将实现大规模生产。为了提高芯片制造质量，英伟达周三表示，它修改了Blackwell的设计。
英伟达也面临着人工智能芯片创业公司和AMD等老牌竞争对手日益激烈的竞争。AMD预测，今年其人工智能芯片的利润将达到45亿美元。
竞争性监管部门正密切关注英伟达在人工智能芯片领域的主导地位，美国限制其向部分客户销售最先进的芯片，这也影响了英伟达在某些市场的机会。
最近几个季度，英伟达的增长速度也开始放缓，因为它与去年的繁荣形成了对比，每个季度都越来越难以超越投资者的预期。
Q3营收展望未能达到投资者最乐观的预期
但是，该公司业绩超出预期的能力面临着越来越大的挑战，因为每一次成功都会促使华尔街提高目标。
根据StreetAccount的数据，英伟达预计第三季度的收入约为325亿美元，上下波动2%，比去年同期增长80%。虽然英伟达第三季度的利润预期高于分析师平均预期的317亿美元，但远低于一些人最乐观的379亿美元预期，这引起了人们对其爆炸式增长的焦虑。
这一前景可能会抑制人工智能热潮的进一步膨胀，而这一热潮已经使英伟达成为全球市值第二高的企业。英伟达的利润预测已经成为衡量这一支出热潮的晴雨表，作为数据中心升级支持人工智能软件竞争的主要受益者。
虽然分析师们继续提高预期，但英伟达刚刚结束了几个季度打破华尔街预期的局面。但大部分增长来自少数客户。英伟达40%左右的收入来自Alphabet等大型数据中心运营商， 和Meta等公司一样，这些公司也在向人工智能基础设施投入巨资。
尽管Meta和其他企业在第二季度增加了资本支出预算，但人们担心正在陆续开工建设的基础设施数量超过了目前的需求，这可能会导致泡沫。然而，英伟达CEO黄仁勋坚持认为，这只是新技术和经济时代的开始。
英伟达预测，第三季度调整后的毛利率为75%，上下浮动50个基点。分析人员平均预测毛利率为75.5%。该公司宣布第二季度毛利率为75.7%，低于分析人员平均预期的75.8%。预计年度毛利率将在70%左右。
英伟达预计，GAAP和非GAAP在第三财季的运营成本分别为43亿美元和30亿美元，预计全年运营成本将增长40%或40%以上。
该公司预计，GAAP和非GAAP的其他收入和成本收益将在3.5亿美元左右，不包括非相关投资和公开持有股份证券的损益。不包括任何离散项目，GAAP和非GAAP的税率预计为17%，上下浮动1%。
再次批准500亿美元回购股票
英伟达在2025财年上半年以股票回购和现金分红的形式向股东退还了154亿美元。截至第二财季末，该公司仍有75亿美元的股票回购许可证。
英伟达股东大会于2024年8月26日批准了500亿美元的额外回购授权。
2024年10月3日，英伟达将向2024年9月12日注册的所有股东支付每股0.01美元的下一季度现金股息。
英伟达于2024年6月7日完成了10比1的远期股票拆分。为了反映股票的分割，所有提交的股票和每股额度都进行了追溯调整。
股价今年累计上涨150%
投资者对这家芯片制造商抱有很高的期望。在过去的两年里，英伟达的股价飙升了7倍多。仅2023年，该股就飙升了近240%，成为人工智能股价上涨的最大受益者之一。
然而，财务报告发布后，英伟达股票下跌了7%以上。然而，自今年以来，这只股票已经上涨了150%。英伟达的市值约为3.09亿美元。曾经跃居世界上市值最高的上市公司，现在只落后于苹果。
WestPark 凯文·加里根，Capital分析师（Kevin Garrigan）表示：“从股票市场的反应来看，对于有高期望的投资者来说，仅仅超过20亿美元的分析师预期是不够的。”
然而，英伟达表示，预计其最新的Blackwell芯片将在第四季度带来数十亿美元的收益，解决了外界普遍担心的生产延迟阻碍增长的问题。黄仁勋还表示：“Blackwell样品正在向所有合作伙伴和客户运送。
本文来源于“腾讯科技”，编译：金鹿，36氪经授权发布。
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