华为没有走险路

作者｜Eastland

头图｜视觉中国

“新力量”中的佼佼者都是“造车派”，并纷纷建立起来。 / 购买基地，取得资格(国家发改委、工业和信息化部)，告别代工模式：

2020 年 5 月 19 日本，工业和信息化部《道路机动车生产企业及产品公告》(第一 332 批准)将“小鹏汽车纳入新的纯电动汽车制造商；(生产基地位于广东肇庆)

2023 年 6 月 15 日本，工业和信息化部《道路机动车生产企业及产品公告》(第一 372 批准)将“北京理想汽车”列为新进入的纯电动(含增程)生产企业；(生产基地位于常州、北京顺义)

2023 年 12 月 8 日本，工业和信息化部《道路机动车生产企业及产品公告》(第一 378 批准)将“蔚来汽车科技”纳入新准入的纯电动乘用车生产企业；2023年蔚来 第三季度报告披露： 31.6 在江准资产包中收购两个生产基地(位于合肥)。

而且哪吒汽车运营主体合众汽车早在早期。 2018 年度取得工业和信息化部颁发的生产资格。

小米一步到位—— 2024 年 7 每月获得纯电动汽车生产资质(工业和信息化部公告道路机动车生产企业及产品 - 第 385 批》）。

生产资格并不稀缺：理想汽车获得准入的公告(第一期) 372 批）显示：

申请新产品进入汽车制造企业达达 615 户！申请新能源汽车商品的有 192 家庭，其中纯电动 156 家庭，插电式混动 23 家庭，燃料电池 13 户；

申请商品变更扩展的汽车企业 836 户，汽车产品 9255 个！# "卷"掉 90% 还嫌太多 #

资格是一个门槛，但是对于稍有实力的玩家来说，并不是“造”或者“不造”的依据。

华为是“不造”的杰出代表。

华为智能汽车解决方案 BU(以下简称汽车 BU）创立于 2019 年 5 月，定位于智能联网汽车增量零部件供应商，为原始设备制造商提供智能驾驶、鸿蒙系统驾驶舱等产品解决方案，并做“智能电动汽车时代博世”。

直到《2022 年度报告，华为明确强调汽车 BU 这个定位。

2022 2008年，选择智能选车模式的问界系列交付超过了 7.5 万台。

2023 年 3 月份，华为内部再次发布了“不造车决定”，据悉任正非亲自签发，有效期为五年。

2023 2008年，智选车交付超过 9 万台。

华为是“不造派”的杰出代表。

事实上，百度的想法与华为相似，但表现远不如华为的彪炳，曾经出现过“大摆动”—— 2021 年 1 月份，吉利集团作为战略合作伙伴，正式宣布以全车制造商身份进入汽车行业。

车 BU 没有“自杀”

1）关于车 BU 零星权威数据

华为在《2021 第一次在年度报告中披露汽车 BU 相关信息—— 2021 年投资 10 亿美元，其中 70%~80% 用于R&D(余承东透露)。换言之，2021年 每年的R&D投资大约是 50 1亿元(人民币)，R&D部门(50000元) 人类)人均占有 100 万。

《2022 年度报告披露，汽车 BU 收益 20.77 亿，自成立以来，累计投资。 30 亿美金。

《2023 年度报告披露，汽车 BU 收益 47.37 自成立以来，R&D投资累计。 300 亿；2023 2000年的主要结果是：交付部件 300 万件；发布 HUAWEI ADS 2.0 先进的智能驾驶系统；升级 HarmonyOS 4；赋能 7 战略合作车型。

总而言之，自成立以来 2023 年底，华为汽车 BU 累计投入 400 十亿(假设R&D投资占了 75%）、其中R&D投资 300 亿（2023 年投入约 150 亿）。

“不造车”是一条危险路线。

如果你不造车，你必须成为乙方(供应商)。潜在的甲方是比亚迪、特斯拉、传统燃油汽车公司，以及新的力量。

大家都知道，华为和汽车公司合作有三种模式：智选车方式 ( 问界与赛力斯合作 ) 、HI 方法(与北汽合作的极狐，与长安汽车合作的阿维塔)和零部件供应商。

“不造车”是一条危险的道路。因为要实现闭环，主要靠智能选车业务。而且智能选车业务找甲方，要翻越两座大山：

第一，是甲方的购买意向。就像一家制鞋厂，没有其他顾客，指望非洲某部落有穿鞋的意愿，肯定九死一生。

第二，甲方的数量和质量。不用说，智能汽车业务合作伙伴在燃油车时代并不是很好。华为和赛力斯的合作很难算是强强联手，不然和上汽、一汽的合作算什么？

在一个论坛上，余承东说:“李想和李斌今天就在这里。我相信他们不太可能在智能上选择华为...在传统汽车公司中，害怕失去灵魂的人不会选择我们。”

事实上，华为就是这样 ICT (信息与通信)领域的博世。然而，智能汽车选择的方式不仅仅是销售软硬件，而是深入参与设计、制造、采购等所有流程，进入华为的线上线下销售渠道，才能取得理想的效果。

如果博世推出新产品， 10 家用汽车企业使用非常成功，可迅速扩展到 100 家、1000 家。

智能选车方式有经典案例(赛力斯)，能带动奇瑞、江准、北汽积极合作，但更多的潜在甲方仍在观望。

即使“四界”都成功了，观望者也会想， “华为能给多少汽车公司带来成功？五、六行？”

博世不需要帮助顾客销售汽车来自证遥遥领先，华为智选汽车必须确认，重新确认。

最能感受到其中甘苦的余承东，言语间已经有了退缩的意思。现在 2023 年度汽车百人论坛上，他说：“我们希望成为博世或者大陆这样的汽车领域的另一家供应商，但是在今天这个时代，这一条件似乎不太成立。。"

3）车 BU 连累华为

华为财大气粗，对车 BU 这个费用不在乎？非也！

2022 2000年，华为内部论坛，任正非写道：

从追求规模到追求利润和现金流，把生存作为最重要的纲领，收缩和关闭边缘业务；

智能化汽车解决方案应减少科研预算，加强商业闭环；

每个市场部门的奖金都必须保持距离。不能创造价值的业务是非常低的奖金甚至没有。强迫这个业务自杀，传递寒意！

2023 年

华为R&D费用 1647 亿，车 BU 约占 9%；

华为营收 7042 亿，车 BU 仅占 0.67%；

华为纯利润 869.5 亿，车 BU 亏损约 150 亿（收益 47 亿，投入约 200 亿）；

车 BU 损失相当于华为的净利润。 17.2%；

去除车 BU 商业，华为净利率将提高 2.2 ％。

不知华为内部对智能汽车的看法 BU 感觉如何？汽车 BU 员工奖金与相关业务的距离有多远？

2024 年 3 月 29 日公布的《2023 年度报告失去了“供应商”的定位，取而代之的是“实现商业价值和社会价值”。这样才能“放松”自己？非也！

任正非在上述内网文章中说：

在不久的将来，无法产生价值和收益的业务应该减少或关闭；做不好能耗大的业务，不如关掉后开放让别人去做。

五年未实现闭环，但缺口越来越大。汽车 BU 尽管没有“自杀”，但是“覆盖离开”、防止整个集团连累是无奈的选择。

华为脱离“险路”

2023 年 11 月 25 日本，华为与长安汽车签署了《投资合作备忘录》，要点如下：

首先，新公司的业务范围包括：智能驾驶解决方案、智能驾驶舱、智能汽车数字平台、智能云、AR-HUD 和智能灯等(以上都是车灯等) BU 业务，具体范围以最终交易文件为准)。

其次，华为将上述业务范围内的相关技术、资产和人员注入新公司(仅限汽车 BU R&D人员就到了 7000 人）。

华为承诺“不从事与目标公司经营范围竞争的业务”。

四是长安汽车拟出资取得新公司股份，比例不超过 40%。# 有人说不干预操作 #

2024 年 1 月 16 日本，华为花钱 10 亿登记“深圳引望智能技术有限公司”(以下简称“引望”)。

最近，根据媒体从华为内部获得的消息——任正非亲自决定和监督引导股东的建立和引入事宜；汽车 BU 现在还处于等待状态。

今后华为不但不造车，而且剥离了智能汽车解决方案业务。

成为博世这样的成功供应商，通过智选车是一条危险的道路。华为让汽车 BU 为了规避风险，聚焦主渠道，独立运营。

引望的当务之急

期待的当务之急是完成合资企业的建立——股东注入资金，华为注入汽车。 BU 业务。

2024 年 5 月 7 日本，长安汽车发布《关于投资合作备忘录进展的通知》称：

基本完成财务、法律事务、业务和技术尽职调查。目前，双方正在进一步讨论交易的关键条款；估计不晚于 8 月 31 每天签署最终交易文件。

2024 年 7 月 29 日前，赛力斯发布了《关于筹划对外投资的提示公告》，宣布将在深圳投资。

第一，引望成立合资公司的两大要点

首先，智选车业务属于终端。 BG，假如华为保留了这项业务，是否与新公司竞争？这个问题不只是长安汽车、赛力斯股东的担忧。没有得到满意的答复，证监会不会放行。

第二，期待的估值。长安汽车和赛力斯都是上市公司，前者是大股东或央企。期待估值可以是 1000 亿、2000 亿、3000 亿，但是要有依据，有华为集团作出的业绩承诺。

例如，按照未来 3 年平均净利润 10 倍给引望 1000 亿元估值。因此，华为要承诺引望。 2025、2026、2027 实现年平均净利润 100 亿。例如 2025 年 50 亿、2026 年 100 亿、2027 年 150 亿。

长安汽车，赛力斯不是孙正义，没有业绩承诺就不会投入真金白银。

若未完成承诺，华为可以利用所持期望股对长安汽车、赛力斯等投资者进行补偿。

还有一个多星期，引望合资可见分晓。

二是想尽办法赚钱

2023 年，华为车 BU 研发投入仅 150 亿，而比亚迪接近 400 亿、特斯拉 280 亿元(人民币)。华为 ICT 领域的牛 X 技术是钱堆出来的，汽车 BU R&D投资本来就不够，还被任总要求压缩。

车 BU 进入预期后，每年至少投入研发。 200 一亿，可以勉强留在牌桌上。

华为停止输血，期待自己挣钱。 200 亿元R&D资金，也要努力完成业绩承诺(比如 2025 年净利润 50 亿)，引望要想办法赚钱。

假如 2025 2008年，期待R&D投资 200 亿、纯利润 50 十亿，反推营收要达到 317 亿(R&D投资占总成本，费用 75%）。据悉 2024 年 H1，车 BU 收益已达 100 亿。2025 年超出 300 亿仍然有希望。

* 上述分析仅供参考，不构成任何投资建议

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