兄弟们，刘强东松了一口气，

出品/电子商务报告Pro

作者/杨子

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2024年第二季度京东发布财报

对于京东CEO许冉来说，2023年是京东调整的一年，2024年是实施的一年。

而且2024年才过半，京东已经通过卓有成效的战略实施，取得了优异的成绩。

八月十五日，JD.COM发布了2024年第二季度和中期业绩公告。

财务报告显示，第二季度，JD.COM收入为2914亿元，同比增长1.2%。上半年收入达到5514亿元，持续增长。

经过调整，归母净利率达到145亿元，同比增长69%，净利率首次上升至5.0%，远远超出市场预期。

具体业务方面，京东零售收入为2570.72亿元，同比增长1.5%；京东物流收入442.07亿元，比去年同期增长7.7%；同比下降35.0%，新业务收入为46.36亿元。分支机构抵消145.18亿元。

可以看出，从营收和利润来看，JD.COM的表现非常稳定。这一次，它还实现了单季度历史最高的非季度。 GAAP 纯粹的利润，堪称显眼的亮点。

对于这一点，JD.COM表示，利润率的上升主要是由于本季度毛利率的增加。

第二季度，JD.COM毛利同比增长11%，毛利率达到历史新高的15.8%。这也是JD.COM第九季度毛利率同比增长的原因，体现了JD.COM业务增长的高质量。

就品类表现而言，大多数品类产品的毛利率都有所提高。

其中，日用百货(尤其是大型超市)继续保持强劲增长，收入同比增长。 与前几个季度相比，8.7%的增速进一步加快。

由于订单量的增加和用户心智的提高，超市收入在本季度完成了两位数的同比增长。

原本是JD.COM优势项目的电子和家电业务，但收入同比下降。 4.6%。

然而，这也在JD.COM的预期中。财务报告解释说，这主要是因为去年的数量很高。此外，在今年的618促销期间，JD.COM采取了更严格的运营策略，专注于业务的可持续增长，而不是过度依赖补贴来刺激增长，从而导致了这样的结局。

但也有业内人士猜测，这可能是由于消费降级的影响，导致用户对电子和家电产品的购买需求减少。

总体而言，本季度京东的财务业绩相当出色。而且这离不开京东在占用用户和构建平台生态方面的良好表现。

从财务报告可以看出，JD.COM季度活跃用户数量和客户购物频率持续保持双位数增长，用户增长和参与度明显增加。

高档低端市场用户势头强劲，新老用户普遍增长，可见京东的用户体验计划已初见成效。

与此同时，平台生态系统也取得了鼓舞人心的进步。本季度，JD.COM收到了许多第三方商家的良好反馈，活跃商家的基础不断扩大。在平台上，从第三方商家购买商品的活跃买家数量也在加速增长。

此外，JD.COM强大的供应链体系和可持续的价格竞争力也是推动JD.COM实现财务增长的重要因素。这直接促进了JD.COM的吸引力，留住了更多的人，有效实现了收入的增长。

JD.COM还强调，为了降低成本，提供有竞争力的价格和更好的使用体验，将坚持走长期主义路线，继续致力于供应链体系的建设。然后，面对市场上不断变化的挑战和机遇，可持续发展业务，提高利润。

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JD.COM的“低价”战略并不简单

到2022年底，刘强东一场三小时的讲话，明确了京东大搞低价战略的决心。

此后，JD.COM陆续推出100亿补贴，9.9元邮费，降低邮费门槛...截至今年7月，推出“非常18”活动，以远低于市场价的18元卖出一系列首选产品；8月初，“买贵双倍赔偿”服务的比价范围进一步扩大，简直就是要和“低价”竞争到底。

但与传统认知中的低价策略不同，JD.COM并没有通过补贴渠道的业绩在短时间内“降低价格”，而是通过不断完善和巩固强大的供应链能力，从规模和质量上受益，从而以可持续的方式为用户提供低价。

财务报告发布后，JD.COM还举行了电话会议，分享和回答问题。会议期间，JD.COM工作人员多次强调，作为基于供应链的零售商，JD.COM的低价始终来自于其控制规模经济和技术驱动创新的能力。

因此，JD.COM不会牺牲客户体验、产品和服务质量、合作伙伴利益，而是通过JD.COM的规模效应和技术驱动的供应链创新，降低或消除不必要的成本，真正提供长期可持续的低价。

在这个过程中，JD.COM的自营物流服务发挥了重要作用，形成了一条强大的环城河。JD.COM也清楚地意识到了这一点，认为自己和其他公司之间的主要多元化因素是自营模式下的成本效率和客户体验，并继续深化物流领域。

财务报告显示，京东物流上半年总收入863亿元，同比增长11%；经过调整，净利润达到31.2亿元，同比增长2631.2%，利润水平再创新高。它还连续第五个季度实现盈利，利润大大超出市场预期。

截至第二季度，JD.COM供应链基础设施资产规模达到1560亿元，同比增长11%。

送货上门、退货免费上门取货、延迟送货返利等方面都取得了进展，并初步实现了国内外的双开花。

但是，既然要做低价，那么无论看起来计划得多么完美，商家都不可能完全不受影响。

为了降低商家的运营成本，JD.COM相继推出“春晓计划”、“反向保价服务”等措施，降低商家的入门和运营门槛，减少商家在运营和售后过程中可能遭受的损失。

与此同时，京东还通过更多更加活跃的商家，为消费者带来了更加丰富多样的特价商品。

综上所述，JD.COM追求的低价是一种基于自身优势和特点的“多元化”低价，是他在平衡多方利益后找到的一个坚固的锚点，提高了价格竞争力。

换句话说，京东卷本来就不是简单的低价，而是服务质量和客户体验。

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JD.COM仍然需要奋进

虽然京东这次取得了不错的成绩，但这并不意味着京东可以掉以轻心。

首先，超出预期的利润只是JD.COM在发展过程中取得的阶段性成就。JD.COM需要努力拿出更完美的答案。

这份财务报告并非无可挑剔。除了电子设备和家用电器产品收入下降外，JD.COM集团的新业务仍处于亏损状态，半年收入同比下降27.7%，仍需进一步规划和发展。

其次，最近淘天、Tiktok等竞争对手调整了策略，从绝对低价转变为更加注重用户体验。电子商务价格战有停火的迹象，但JD.COM似乎不想停下来。

京东CEO许冉在此次电话会议上也作出了回应，称京东对低价策略的承诺仍不动摇。

对于JD.COM来说，提升用户体验是业务增长的关键动力，而价格竞争是用户体验的核心。

从事低价工作，原本是京东提升用户体验的一部分。

但从财务报告来看，虽然长期的低价策略可以提升JD.COM的体验和订单量，但并不恰当，也减少了JD.COM的部分利润。

而JD.COM的营销费用和履约费用也在持续上涨，很难说没有受到低价策略的影响。

其中，履约成本多用于采购、仓储、客户服务等。在JD.COM不断给予邮费减少、邮费降低门槛、低成本会员等福利后，本季度上涨至172亿元，同比增长3.2%。

另外，如果要在低价下维持买卖双方和平台之间的利益平衡，JD.COM必然会给商家更多的帮助和补贴，这可能会导致JD.COM在广告业务收入上的减少。

总的来说，电子商务的新一轮战斗正在到来。面对激烈的市场竞争，JD.COM需要不断扩大核心优势，锐意进取，走稳多元化路线。

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