阿里巴巴的电子商务部门在反内赌未来

蓝鲸新闻 8 月 15 日讯 （记者 张信宇）阿里巴巴正面临着强烈转型的痛苦时期——但是市场选择接受阿里的故事，并且会给它一些时间来证明他们的长期战略。

8 月 15 日本，阿里巴巴集团宣布截至目前 2024 年 6 月 30 日的 2025 财年第一财季财务报告数据。报告显示，阿里巴巴集团的季度收入为人民币 2432.36 亿元，同比增长 4%；纯利润同比下降 27% 至 240.22 亿元。更令人担忧的是，占阿里收入大头的中国零售业务受到直接业务收缩的影响，其整体收入甚至减少 2% 至 1074.21 亿元。

假如仅从这些主要的财务数据来看，阿里本季度的财务报告就不好看了。但是，投资者在这个季度投票给阿里。

周四，阿里巴巴港股在财务报告发布前仍在下跌。 财务报告公布后，阿里巴巴美股开盘反而上涨超过2.43%。 2%。

显然，阿里巴巴管理层在本季度财务报告电话会议上给出的故事和期待，为投资者承诺了一个光明的未来，至少目前已经安抚了市场。

代表中国零售业务和中国批发业务的淘天集团是阿里巴巴过去20年的现金牛，为阿里的收入和利润贡献了最多，但本季度客户管理收入有所下降。 9%，直销和其他收入也下降了。 2%。尽管客户管理收益得以维持。 1% 中国的批发业务仍然保持着微小的增长 16% 增长速度，但淘天集团整体收益仍在下降。 1%。除了受到疫情影响之后，这几乎是最低迷的表现。

但是，阿里巴巴财务报告和管理电话会对这一问题给出了充分的解释。阿里巴巴在财务报告中解释说，淘天公司的 GMV 这一季度实现了高单位数的增长，不同业务收入的放缓或下降是因为 Take rate(货币化率，即 GMV 转化为收入比例)降低所致。而 Take rate 之所以减少，主要是因为“淘天集团目前变现率较低的新兴方式”所形成的 GMV 由于比例不断增加，“。

阿里巴巴管理层在随后的财务报告电话会议上进一步解释说，这个季度 CMR(向商家收取的服务费，如广告和佣金)相对较低的业务。 GMV 上升速度较快，而公司的战略是优先考虑提升用户体验和 GMV，使得电子商务业务的市场份额保持稳定，这个季度也确实实现了。但接下来，尤其是在 4 淘宝月份发布 AI 在广告营销商品“全站推广”慢慢见效之后，会让它慢慢见效。 GMV 和 CMR 如果增速一致，就会增加。 Take rate，提高收入。

从具体的收入计划来看，阿里管理层特别强调“全站推广”将上线。 12 一个月后，也就是明年第二季度达到了一个比较完美的运行状态，这将提升淘天的状态。 take rate 还有收入；另外，阿里还计划在9月份开始向淘宝和闲鱼商家征收。 0.6% 技术服务费，也将对阿里此后的利润产生积极的影响。阿里管理层补充说，技术服务费将以“确认收货”为基础。 GMV “征收规格，并且为照顾中小企业，销售额未达到一定金额的企业将全额返还技术服务费。

简单来说，本季度和上半年淘天集团的主要任务是业务调整和改革，市场份额优先。市场份额来自 GMV 的增长，GMV 增长来源于用户体验的改善和提升。在战略选择之间，淘天为了换取长期的用户选择和用户心智，选择了牺牲短期几个季度的收入和利润。

阿里巴巴管理层除核心电商淘天集团外，还谈到了阿里国际数字商业集团，（AIDC）仍处于投资期和业务初期，在市场上面临残酷的竞争；除了淘天、云、AIDC 此外，其它仍在亏损中的业务需要大幅度提高效率和商业化水平，预计在一两年内实现盈亏平衡。

但是更为重要的是，管理层在财务报告电话会议上多次回答阿里云所在的云智能集团业务问题，因为 AI 这是当前科技界最大的热点，也是阿里巴巴除了残酷竞争的关键电子商务业务之外，高度下注的方向。

阿里巴巴集团 CEO 回答分析师关于吴泳铭的问题 AI 当市场需求提问时，我们确实看到云业务的客户提问。 AI 需求非常旺盛。预计本财年下半年外部客户产生的收入将恢复两位数增长。现在超过一半的云业务增长率来自于 GPU 驱动的 AI 商品利润带来的。

但这一需求何时会受到宏观环境疲软的影响？

对此，吴泳铭表示否认，他进一步解释说，今年大多数在云上的公司都在 AI 与去年相比，各方面的需求有所扩大，因为对于大多数数字企业来说， AI 投入是必要的，否则相应的产品会落后。目前阿里还没有看到对的。 AI 任何需求都会下降的迹象，因为这是一种纯粹的趋势。

而由于对 AI 这一季度阿里巴巴的资本支出翻了一番多，一些分析师对这种高额投资是否会继续和持续多久表示关心。吴泳铭和阿里巴巴 CFO 徐宏回答说，因为他清楚地看到了市场。 AI 强劲的需求甚至积压的需求还远未得到满足，下一季度仍将保持目前的投资水平。

"我们现在一上架服务器，马上就会产生收益，而且是满载产生收益。"吴泳铭最后说。

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