我很害怕！上周，投资者以四年最快的速度平仓股票，对冲基金集体收窄日本开放

在经历了一个星期的血雨腥风之后，损失惨重的投资者，尤其是对冲基金“跑”退出各种高风险仓位。

根据德意志银行的数据，上周投资者以2020年以来最快的速度削减了股票配置。

Parag Thatte等德国银行战略家上周发布报告称，目前股票整体配置处于第31个百分点，处于减持状态。就在三周前，股票配置还处于历史最高水平，也就是第97个百分点。

在上周的一份报告中，摩根大通提到了产品交易顾问 (CTA，跟踪市场趋势的基金经理)在8月2日美国发布的就业数据低于预期后，开始大幅平仓多头仓位、日元空头仓位、日股空头仓位等。

高盛周五向客户发布的一份报告还显示，多头和空头股票对冲基金已经将前一周对日本的整体开放率从5.6%降低到上周的4.8%，同时将整体投资组合的杠杆率降低到188.2%。

此外，根据美国商品期货交易委员会和伦敦证券交易所周五发布的数据，对冲基金对日元的净空头头寸在过去一周内减少到2023年2月至今的最小值，这表明投资者也大幅减少了日元套利交易。

全球市场再现“大逆转”，对冲基金血流成河

由于一系列经济指标疲软，美国经济衰退恐慌迅速蔓延，上周全球市场再次出现“大逆转”：从日元套利交易到数字货币，再到AI支持的科技股，曾经稳定盈利的赌注几乎全军覆灭。

8月5日，美国股市走出惊心动魄的“过山车”市场，衡量其波动性的CBOE指数创下近四年来最高收盘价。虽然标准普尔500指数几乎收复了上周的跌幅，但仍低于7月中旬的历史高点近6%。

市场暴跌导致对冲基金损失惨重。

按照PivotalPath对冲基金研究公司的风险开放模式，全球宏观量化基金仅在8月1-5日期间就亏损1.5%至2.5%，而对冲基金致力于科技股，同期亏损2.5%至3.5%。

一些对冲基金强调“无恐慌”！

在美国7月份失业率意外上升并引发著名衰退指标萨姆规则后，市场对世界上最大经济体衰退的焦虑加剧。德国银行预测，美国股市的利润增长率将放缓至“低位”，而第二季度将增长11%。

根据媒体研究选编的数据，分析师预测，第三季度和第四季度，标准普尔500指数股份有限公司的利润将分别增长5.3%和11.3%。

虽然市场波动剧烈，但对冲基金依然口硬，表示不会对美国衰退产生恐慌。瑞银对冲基金解决方案首席投资官Edoardo Rulli说：

在一定程度上，我们确实看到了去杠杆化。投资组合经理正在减少头寸，而不是恐慌。

Rulli还表示，尽管宏观对冲基金在市场暴跌期间获得了更多的美国利率和利润，但是他们也在仔细考虑一些头寸。

宏观型对冲基金仍对收益率曲线趋陡有信心，但由于过去周边收益率曲线明显表现出色，他们正在获利。

在九月份的利率决定之前，“过山车”市场可能会继续上演。

当前，市场普遍认为美联储9月份降息是“板上钉钉”，但降息幅度仍存在差异。

据芝加哥商品交易所8月11日的FedWatch工具显示，美联储9月份下一次会议降息25个基点的概率与50个基点相似。

宏观对冲基金 MKP Capital Management Richard副首席投资官 Lightburn表示：

如果美联储降息25个基点，降息50个基点的概率各占一半，那么不确定性最大。这说明市场真的不知道接下来会发生什么，也就是说起伏还会继续。

Point 72 Asset Management Sophia经济学家兼策略师 Drossos表示，在投资者对全球增长前景更有信心之前，波动性意外飙升可能会抑制风险偏好。

如果你的长期交易突然开始平仓，确实会损害风险偏好。

投资者对于承担过多的风险，我们可能会再次保持谨慎或谨慎的态度。这种情况可能会成为今年夏天剩余时间的不利因素。

德国银行还强调，如果波动仍然很高，系统基金将面临进一步减轻股票开放的压力，“虽然他们对市场销售的敏感度已经下降”。

本周，美股转向一系列关键经济指标和企业财务报告——7月份的CPI通胀、零售销售数据、首次申请失业救济的人数、全球零售巨头的利润...投资者将从中判断美国家庭是否面临更高的通货膨胀和高利率带来的压力。

一些分析人士认为，通货膨胀下降已经成为市场共识，本周发布的零售和首次申请数据可能比PPI和CPI更重要。“从现在开始，数据将告诉我们美国的经济状况是逐渐放缓还是急剧下降。”