了解主动ETF的“初步形态”-指数增强ETF。

为何指数增强？ ETF 是主动 ETF “初级形态”？

ETF 诞生之初，都是纯粹被动管理的指数产品。后来随着市场的不断发展和成熟，一些基金公司将主动管理的策略融入其中。 ETF 商品，引入指数增强指数 ETF。

从战略的主动性来看，指数增强 ETF 在完全被动管理和完全主动管理之间。指数增强 ETF 一般会有明确的目标指数，但可以调整成份股的权重结构，也可以在一定比例内投资非指数成份股，进而在一定程度上偏移目标指数，积极管理操作，努力获得超额收益，超越指数表现。

例如，被动指数 ETF 管理者就像一个严格遵守食谱的厨师，根据食材清单和用量，一丝不苟地复制菜肴。指数增强 ETF 管理者，虽然也会参考这个食谱，但是可以自己调整用量，加入一些食谱以外的食材和调料，努力做出比食谱更美味的食物。

所以，指数增强 ETF 符合“主动管理”要求 ETF “结构”，属于一种主动性 ETF。

当前，我国境内交易所主动上市 ETF 仍处于发展初期，均为指数增强。 ETF。2021 年度第一批指数增强 ETF 诞生，到 2024 年 6 月末，共有 33 只指数增强 ETF 推出，总规模超过 70 亿元。

就产品分布而言，指数目前正在增强。 ETF 所有标的指数都是宽基指数，例如上证指数。 50、中证 500、科创 100 等等，涵盖不同风格的大、中、小盘。

从管理者的角度来看，市场 18 基金公司推出了指数增强指数 ETF，其中，易方达基金共有其子公司 3 只指数增强 ETF。

作为" 00 之后“指数增强” ETF 仍然很年轻，未来有望发展日益完善。

一方面，它不仅可以为市场上的投资者提供更加多样化的选择，满足不同类型的主动和被动投资需求；另一方面，交易方便，成本相对较低，也可以为场外投资者提供指数增强或主动权益基金的新选择。

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