大崩盘！美股可以抄底吗？

作者 | 深鹏

资料支持|大数据勾股

心态爆炸。

昨天，市场真正体验到了什么是“黑色星期五”。

白日首先是日经225 暴跌 5.8%，创出 2016 2008年至今跌幅最大，亚太股市无法承受日元加息压力。

晚上，我坐上了一辆“过山车”。美国股市全线下跌，半导体和科技股成为高发区，遭到恐慌抛售；财务报告爆炸后，英特尔暴跌26%。

不得不说，随着经济数据的公布，美股市场的表现越来越可靠，因为估值有些虚高的美股市场早已风起云涌。

在9 当月降息几乎是肯定的时候，美联储是否会增加降息频率，应该采取什么策略来应对？降息会如何影响全球股市？

狼来了

8 月份，美股第二天继续大幅回调。衰退报警导致市场恐慌，美股大幅低开，市场迅速下跌。标普 500 道指下跌1.84%， 纳指下跌1.51% 小盘股下跌2.43% 恐慌指数VIX3.52%大幅上涨。 昨晚的大幅波动正是26.04%的体现。

其他外部资产未能幸免，经济指标疲软，英国央行降息，地缘政治矛盾暴涨，欧洲股市集体收跌，美元指数下跌1.06%，金价上涨近1.3%，离岸人民币上涨近1000点，自1月份以来创下新高。

近期财报季货币政策叠加的不确定性，促使美股风起云涌，影响较大的，是非农数据带来的巨大震荡。

7月份，美国非农就业人口增长11.4万人，是2020年12月至今的最低纪录，远低于预期的17.5万人，远低于前20.6万人(下修至17.9万人)；失业率上升到 触发准确率高达4.3% 100% 衰退指标。

非农业数据公布后，交易员向美联储下注，9月份将利率下调50个基点的可能性高达90% ，增加对2024年降息的下注，今年整体降息幅度可能超过1％。

此外，美国周四发布的制造业数据也不如预期，现在市场认为美联储降息已经来不及了。

目前，预计美联储将在今年剩余的三次会议上有相当于每次4次、25个基点的降息行动，并暗示其中一次将是50个基点。

这个星期二的听证会， 鲍威尔本人已经表示，劳动力市场已经降温，不再是通货膨胀压力的来源，而是劳动力市场过热一直被视为遏制通货膨胀的风险之一。

美国国债的表现也释放了非常鸽派的交易预期。本周，美国国债收益率全线下降，10。 自2月份以来，年限美债首次突破4%，目前报告 3.79%，周五对货币政策更敏感的两年期美国债券下跌近30个基点，本周继续下跌50个基点，这是去年3月SVB爆炸以来的最大跌幅。

盘面上，在标准普尔500的11个板块中，除了房地产/消费/公共事业，其他都受到了不同程度的打击，估值有点浮囊的科技股成为了高发区。

除了苹果(0.69%)之外，大型科技股几乎全线下跌。苹果前一天公布的业绩高于市场预测，而谷歌、亚马逊、微软等压制。 AI 云计算制造商没能给市场带来惊喜，英伟达盘中一度跌幅超过。 7%。

芯片和 AI 股票更加悲惨，费城半导体指数下跌。 台积电下跌5.18% 5.26%，ARM 跌 6.63%，高通下跌 博通下跌了2.86% 2.18%，AMD 跌 0.03%。

没有什么比英特尔更糟糕的了。 30%，英特尔最新公布的财务报告遭受了一系列负面影响:第二季度业绩和第三季度引导远低于预期，裁员大，股息暂停，最终收盘下跌。 26%。

对科技股影响很大的是，英伟达开始传出几个坏消息。一是由于设计缺陷，英伟达芯片的发布可能会延迟三个月以上，影响英伟达客户的使用。据微软内部人士透露，英伟达本周已经通知微软，其最先进的Blackwell系列AI芯片型号将推迟发货。

第二，美国司法部正在审查英伟达对初创公司的审查。 Run:ai 收购不存在不当行为。另外，还有B100的短文。 大规模生产将推迟到明年第一季度甚至取消，据说将为GB200和Hopper系列芯片生产让路。

可见，当今的环境，一点动静都能引起轩然大波，躲起来也要忍住。

什么时候会下跌？

上个周末的文章中，我们已经对本周财务报告可能引起的市场波动做出了风险警示。

本周财务报告的结果，好坏参半。

微软，亚马逊，英特尔都不好，Meta、苹果勉强合格，但还是无法抵消市场的担忧。此外，周五非农数据较差，市场迅速转为交易经济衰退、股指、美债收益率、VIX、石油等价格指标也随之大幅波动。

(富途牛牛)

事实上，经济衰退的交易并不是什么新鲜事，关键是拜登政府的财政刺激计划是否可以持续，这是美国股市的黑犀牛。然而，由于AI发展带来的乐观情绪，资金选择暂时忽略了经济衰退的风险，转向了这场前所未有的人工智能技术革命，在半年内将各种市场指数推向了高位。

如果市场突然转向交易衰退，许多人可能没有做好充分的准备，因此很容易不知所措。

虽然这个市场的持续下跌有很多原因和说法，但归根结底，最重要的一点是投机过高。以至于一旦有什么动静，就会触发回调。

高估值，足以说明99%的下跌。

去年是这个时候。美股指数创下年内新高后，转为调整，跌宕起伏，波折颇大。直到10月底，美联储转鸽后，它才重新开始上涨。

算下来，调整时间满3个月，标准普尔回调10%，纳斯达克回调13%。如果允许刻舟求剑，那么这次回调的时间和幅度都没有达到上次的水平。

所以，从稳健的角度来看，重点是会有持续时间较长的调整。

毕竟上半年这么大的涨幅需要相对较长的时间消化，这是合理的。如果最后不需要那么长时间，就像4月份的调整一样，只需要一个月就可以改变，当然更好。但既然是稳健的视角，投资者就应该做最坏的打算，就像买保险一样，永远覆盖最大的风险敞口。

事实上，调整是一件好事，这也是美国股市能够长达一百年的重要原因。因为过高的泡沫很快被清除，然后再次转为上涨，市场运行会更健康更顺畅，投资者真的可以赚钱。

如果一直在上升，达到无法正常消化的程度，那么大多数人只能以破产为代价，这不是正常市场应该具备的状态。

若要做出预测，只能依靠数据变化，主要有三种类型，最宏观的是GDP等经济指标，、CPI、就业数据、消费数据等。；其次是货币政策，相信已经是明牌了。美联储明确表示，9月份市场也在下注降息。目前这个预期越来越一致，应该不会有太大问题；还有企业的经营状况，比如业绩，考虑到6月份涨幅过大，已提前透支，所以财务报告miss，甚至爆雷，估计以后还会发生。

但是，因为mag 7包括6份已经公布的财务报告，市场也下跌了不少，在一定程度上消化了高估值。只剩下英伟达了，当然这也是最重要的一个，不管是关于英伟达本身，还是关于整个AI产业链。如果英伟达月底的财务报告是miss，那么纳斯达克仍然会暴跌。

当然也有地理问题，现在形势不容乐观，甚至混乱。但好处是，除非地理问题能引起国际油价和黄金价格的剧烈波动，否则美股只是一个意思。毕竟最根本的影响因素是别人的经济基本面。

需要提到的是，周五发布的英伟达Blackwell芯片存在设计问题。虽然没有官方解释，但仍然是一个很大的风险。如今，各行各业的媒体人都在大肆渲染坏消息，但英伟达的AI芯片地位仍然没有企业可以挑战，但任何坏消息都会因为股价处于高位而造成压力。

因此， 如果不是短炒高手，控制好仓位还是很重要的。 ，不要简单地看到下跌就加仓。 。特别是当你不能确定，天上掉下来的，究竟是馅饼，还是飞镖。

何时抄底？

尽管市场变化加剧，但跌到什么程度也无法预测。

但是对于美国股市来说，长期看涨的思维没有错。AI的大方向没有改变，因为经济基本面没有改变。即使经济真的下滑，股市也会提前下跌，然后美联储会大放水救市，剧情和以前不一致。

此外，做生意的特朗普很有可能进入白宫，市场也认为他的政策侧重于利益美国经济。所以从长远来看，不要太担心经济问题。

现在看来，大部分下跌都是因为前期涨幅过高，以致出现一定的估值泡沫，应及时消化罢了。

抄底的想法也没有错，关键在于节奏。

投资美股，特别是在市场大幅回调的时候，最关键的一点就是始终专注于好公司。

在巴菲特投资美股时，这也是最重要的一点 ，除好的公司外，还要有好的价格。

如果你应用他的话，只要你是一个好的生意，一个好的公司，你就应该在市场下跌的时候感到快乐，因为这意味着你的买入价格会下降，未来潜在收益会上升。

这个道理很简单，看完之后，你会发现投资股票赚钱，并不难。只需要在适度的时候，懂得抽身。

每次股市剧烈波动，无论是媒体还是评论家，大部分论调只是简单的描述，然后为你提供无限的情感价值，但说到升值空间，很少。回到市场，你会发现股指下跌，恐慌指数上涨，各种数据真的让你很悲观。

其实这些只是噪音，只要你一直坚持买好企业，以合理的价格买，时间就能给你。如果你在暴跌时购买，那就更好了。

为什么，什么时候抄底？

答案在于你的资本成本和投资风格。如果是长期的，不用担心资本成本。每一次暴跌都是逢低买入的机会，但切记不要一次全部加完资金，分批加，慢慢加。

那里的市场，非常适合长期，也非常适合股票投资。

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