a股很少见，这家公司打算主动退市。

退市制度是资本市场健康发展的基本制度之一。近年来，a股退市主要是强制退市，很少有公司主动申请退市。然而，随着上市监管的收紧，近年来主动退市的例子开始增加。

8月2日晚，*ST亚星宣布，根据目前的市场环境和公司情况，公司控股股东建议主动撤销公司股票上市。

据《证券时报》记者不完全统计，截至目前，在a股上市公司中，还有*ST二重、*ST航通、*ST上普、经纬纺织机等。主动提交退市申请。

金杜研究院指出，主动退出市场可能会通过重组、改革等措施，为公司提供更多的空间、时间等不同维度、逆境生存和转换机制，实现新的发展机遇，焕发新的动能和活力，退一步或开阔天空。

打算主动申请退市

根据*ST亚星的公告，公司最近收到了公司控股股东潍柴(扬州)投资有限公司的函，建议公司根据目前的市场环境和公司情况，以股东大会决议的形式主动撤销上海证券交易所股份的上市交易。

公司承诺尽快推进上述重大事项的沟通论证和工作安排。自2024年8月5日(周一)开市以来，公司股票将停牌，预计停牌时间不会超过。 5 一个交易日后披露相关公告并复牌。

*ST亚星是潍柴集团的上市公司，主要从事公交业务。目前有20多个系列的“亚星”和“扬子”两个品牌，涵盖大、中、轻、高、中、普通公交车。 山东省国有资产监督管理委员会为公司实控人。

近年来，公司业绩继续承压。2020年，公司营收下降31.68%至18.50亿元，归母净利润损失1.58亿元；2021年，公司营收再次下降48.64%至9.50亿元，归母净利润扭亏为盈；2022年，公司营收增长55.48%至14.77亿元，但归母净利润损失1.96亿元；2023年，公司营收再次下降18.11%至12.10亿元，归母净利润损失3.37亿元。

此前公司发布的中报预告显示，上半年净利润估计在-2700.0万元至-1800.0万元之间。该公司表示，得益于早期海外市场的发展，2024年公司出口业务大幅增长，预计上半年销售收入将达到10亿元至13亿元，同比增长161%-239%。销售收入的大幅增长促使公司经营效率提高。2024年上半年，归母净利润预计为-1800万元至-2700万元，亏损金额较去年同期有所下降。非经常性损益主要是因为一批货物到目前为止还没有被送到公司诉讼和海外，公司根据目前的情况估计了相关的损失。

主动退市一般是上市公司在实现发展战略、维护合理估值等方面的充分考虑。认为不再需要维持上市地位，或者维持上市地位不再有利于公司发展，然后主动向证券交易所申请停止其股票上市交易。

金杜研究院认为，上市公司陷入困境的原因各不相同，具体表现大致如下:技术和产品落后、市场份额严重下降、连续经营亏损、重大治理缺陷等。主动退市可以避免中小股东在退市整理期或之后大量混乱逃离，对公司股价产生巨大的负面影响；同时，我们可以为上市公司及其控股股东、实际控制人等主体争取更多的时间和空间，解决舆论风险、投资者关系等因重大不利问题造成的问题。

此外，中小股东有权选择向特定对象出售股份，这是一种现金撤出和保护机制，由相关方在主动退市过程中提供现金选择权。现金选择权提供商应承担成本，但有利于缓解上市公司的经济压力。

主动退出市场的案例仍然很少

今年1月，中国证监会上市公司监管司司长郭瑞明在新闻发布会上表示，中国证监会关注市场上“a股退市率不高”的观点。退市改革的核心是坚持“应该退出”，在退出的同时稳步退出，而不是尽可能多的退出。

郭瑞明进一步表示，以美国为代表的海外市场退市主要是私有化，被其他上市公司吸收合并，主要是自愿退市。部分市场自愿退市占退市总额的90%以上，真正强制退市的比例不高。这些公司的退市是自己公司的战略考虑，主动做出的市场选择。a股强制退市的公司很多，但重组退市、主动退市的案例远低于海外市场。

对于下一步的控制行动，郭瑞明确指出，根据改革要求，中国证监会将继续巩固和深化正常的退市机制，继续开放多元化的退出渠道，支持资源的有效整合，如吸收和合并，促进破产重组体系的完善。

近几年来，a股主动申请退市的案例越来越多，但是与强制退市公司相比，比例仍然很低。据《证券时报》记者不完全统计，截至目前，在a股上市公司中，还有*ST二重、*ST航通、*ST上普、经纬纺织机等。主动提交退市申请。其中，*ST二重、*ST航通、*ST上普因经营困难等问题选择主动退市，而经纬纺织机则主动申请退市，这是a股首例，没有触发任何财务退市条件。

除了上述公司大股东主动申请退市外，上市公司吸收合并、收购退市等方式也是主动退市的方式。据《证券时报》记者不完全统计，自2019年以来，小天鹅A已经存在。、由于吸收合并，营口港、葛洲坝、首商股份、ST平能、中航机电等退出a股市场。

东方证券指出，公司上市后主动退市的“第二选择”：特别是对于小市值公司来说，再融资难度的增加和二级市场投资交易活动的减少，使得主动退市成为大股东可供选择的选择之一。

东方证券预测，主动退市将是a股的唯一途径。注册制度的实施，使得上市身份不再稀缺，主动退市或成为市场实现良好投融资周期的唯一途径。