锦缎观察：PCB、房地产、出口、电子商务、消费、CRO和OTA

本文以公开资料为基础，仅用于信息交流，不构成任何投资建议。

1.PCB业界的关注度不断提高，主要是因为国内 PCB 进入海外的企业 AI、核心产业链，如汽车、服务器等，竞争力较强，且该行业多年被遗忘，估值相对较低。

2. 居民买新房子信心仍然不足。从多头和空头的对比来看，预计未来房价下跌的人比例仍然更大。买家担心的风险主要包括未完工的建筑、房价的负面财富效应、自身收入的不稳定性等。另外，如果房价下跌 10%，可能超过 3 而且成年业主会陷入实际损失。

3. 出口方向：比亚迪 2024 2008年，我们专注于海外，今年成为欧洲杯合作伙伴，开始了第一枪；2)家电是一个非常成熟和领先的出海行业，但与国内模式不同，海尔在国外的领先地位最为明显，美的正在追赶。预计未来海外收入占一半以上。

4. 烘焙在中国市场是一个不可低估的行业，连锁店开始增加份额。据估计，国内烘焙市场已经超过 3000 亿元，其背后的驱动力是人均烘焙食用量的增加。

5. 国内新药开发景气还没有看到回暖的迹象，大小药企都在不约而同的压缩管道，而且还有临床上的压缩管道， CRO 公司已达到破产的边缘。

6. 消费意愿并没有减少，但消费分类已经成为一种新的趋势。即使在一线，消费者的消费能力也明显下降。基本消费层份额在扩大，低价产品交易比例在增加，很多连锁品牌餐饮同比呈负增长。

7. 淘宝、JD.COM模仿拼多多的低价战略，但对拼多多的影响有限；如果收效甚微，未来继续卷的能力有限。比如淘宝在倾斜特价产品的流量，会影响品牌商家的投放意愿。

8. 旅游出行虽然人数增加，人均消费减少，但是 OTA 渗透率在逆势上升。主要原因是酒店数量快速增长，消费者需求多样化，消费降级等等。2023 年 OTA 出境游市场的恢复速度超出预期，而最近的市场恢复速度 OTA 这一趋势也得到了财务报告的验证。

转载开白 | 招商合作 | 内容交流

添加微信请注明姓名公司和来意公司。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com