美光科技第三季度报告超出预期，下一季度引导不够亮眼，盘后跌幅超过9%。

6 月 26 周三美股交易结束后，内存芯片制造龙头美光科技发布截至目前 5 月的 2024 财年第三季度业绩。

虽然财务报告的所有指标都比预期好，但下一个财务季节的指引只是“符合市场预测”，不够亮眼，这使得美光科技在盘后一度下跌超过 9%。

星期三财务报告发布前，美光科技上涨 与上周二创下的历史收盘新高相比，0.9%回落。 今年累涨近7% 67%，过去 12 月份股价翻了一番。

美光科技 Q3财务报告全面超出预期，下一季度引导市场预测被选为“不够亮眼”

因为 AI 随着领域的不断发展，对内存解决方案的需求也越来越高，AI 需求推动数据中心收入持续增长，美光科技第三财季总收入为 68.1 与去年同期相比，亿美元 37.5 同比增长亿美元 超出分析师预期的81.6% 66.7 亿美元，也高于上个财季的收入。 58.2 亿美金。

季度净利润为 3.32 十亿美元，合每股收益 0.30 美元，远远超过去年同期的净亏损 19 亿美元或每股亏损 1.73 美金。季度调整后 EPS 为每股收益 0.62 高于市场预期的美元 0.51 美金。季度运营利润 9.41 亿美元也高于预期 8.691 1亿美元，调整后的运营利润率 比预期的要好28.1%。 27.2%。

这份财务报告也超过了公司上次提供的官方指导:第三季度营收同比增长。 76% 至 66 亿美金，非 GAAP 毛利率为 每股收益调整后26.5%。 EPS 为 0.45 美金，GAAP 项目下的每股收益为 0.17 美金。

美光科技估计截止日期 8 下一个财季调整后，营收区间为 74 亿至 78 亿美金（即 76 亿美金加减 2 1亿美元)，区间中点基本符合分析师的预期。 75.8 亿美元；估计调整之后 EPS 为每股收益 1.08 美金加减 0.08 美金，市场预测 1.02 美元；预计调整后的运营利润率为 33.5% 至 市场预测35.5% 34.5%。

企业也强调，预计将在这里。 2024财年继续涨价，"明年将大幅增加资本支出"，预估 2025 财政年度资本支出在收入中的比例将是 30% 至 40% 区间中间。具体到第三财季的经营现金流为 24.8 超过分析师预期的亿美元 32.4 亿美元。该公司还表示，今年 DRAM 和 NAND 行业将供不应求。

美光科技 CEO Sanjay Mehrotra 公布第二季度报告后，公司继续强调“半导体行业多年来人工智能驱动的增长机会最大受益者之一”，第三季度报告 AI 商业，但也承认其智能手机和个人计算机市场仍然低迷。

据他介绍，该公司面向人工智能的商品价格可能会上涨，数据中心业务逐月增长 50%：

“人工智能驱动的数据中心对商品的需求很强，导致我们前沿节点供应紧张。因此，虽然个人电脑和智能手机的短期需求保持稳定，但我们预计 2024 自然而然，全年产品价格将继续上涨。

公司高管在与分析人员的电话会议上表示，这是用来开会的。 AI 高带宽芯片内存 HBM 芯片订单在 2025 年前已售罄 / 脱销；2024 年供不应求，但行业和零售需求存在不确定性。

在此之前，华尔街对财务报告的预期过高，尤其看好应用。 AI高带宽内存在服务器中的定价能力

对于这份财务报告，华尔街的预期非常高，感觉美光科技会得益于 PC 随着个人计算机和智能手机需求的不断增加，汽车和工业客户内存过剩芯片库存的减少，以及与人工智能相关的需求激增。

另一方面，对内存需求旺盛的人工智能服务器正在加速购买美光的高带宽内存。（high bandwidth memory，简称 HBM），与此同时，具有人工智能功能 PC 而且智能手机还需要大量的内存。

所以，业界普遍预测，美光科技将得益于 DRAM(动态随机存取存储器)和 NAND 闪存技术价格上涨的定价能力。美光之前说过，今年和 2025 一年中的大部分时间都在 AI 在服务器中使用 HBM 全部售罄。摩根大通也说，DRAM 和 NAND 储存系统将不断提高价格 2025 一年，甚至延续到 2026 年。

考虑到这一点，花旗分析师指出 DRAM 涨价趋势和美光科技 AI 在内存领域，市场份额和产品范围不断创新，预计该公司在第四财季的利润将进一步增加。 80 亿美元。因此，花旗将美光科技列为“首选股”，并将目标价格从目标价格中提出。 150 美金上调至 175 美金，代表还有 24% 上升空间。

市场也将重点关注美光科技与“ AI 宠儿“英伟达的战略伙伴关系，美光科技生产英伟达 AI GPU 高带宽内存芯片。摩根大通曾经说过，美光科技 HBM 英伟达的强势进军 GPU 市场，将来可以从英伟达的 AI 收入中分一杯羹，" AI 推动需求是内存芯片市场历史上增长最快的新动力”。

机构 CFRA 推测，HBM 可能在 2025 财年占据美光科技 DRAM 收入的 20% 以上，目前比例仅为个位百分比。随着美光科技收入组合转化为价值更高的商品，毛利率应该会明显提高，比如 2025 财政年末的毛利率将超过 50%，较今年 2 月份结束了财季 20% 翻倍。

券商 Wolfe Research 和 Raymond James 所有评级“跑赢市场”，目标价格各自上调至各自上调。 200 美元和 160 美元，理由都是对的 HBM 需求推动传统 DRAM 价格乐观展望。因此，美光科技可以实现每股收益 20 今年内存行业供应紧张的美元，DRAM 和 NAND 价格或者实现连续两位数百分比增长。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com