黄金价格上涨得越多，谢瑞麟的损失就越大。

金价涨得这么厉害，金店应该都赚了吗？谢瑞麟告诉你，不是。

6 月 24 谢瑞麟(00417.HK）披露详细盈利预警，公司截至业务亏损、零售店相关资产及其他资产减值、库存拨备等因素。 3 月 31 每天最新的财年，亏损 3.7-3.8 亿港元。

这个创纪录的损失，只是谢瑞麟近年来业绩下滑趋势的延续。截至 2023 年 3 月 31 日财年，公司营业收入略有下降，由盈转亏，净利润 -7143.5 万港元；2023 年 4 月 1 日 -2023 年 9 月 30 日本，公司营业收入小幅增长，同样由盈转亏，净利润 -5818.9 万港元。

实际上，近年来，谢瑞麟的表现一直低迷，收益连下台阶，净利润大亏小赚。截至 2023 年 3 月 31 日财年的 5 在会计期间，公司的收入分别是 40.65 亿港元、29.14 亿港元、26.49 亿港元、27.68 亿港元、25.91 亿港元，分别是归母净利润 5416.1 万港元、-8967.0 万港元、-4398.0 万港元、-1554.6 万港元、-7143.5 万港元。

根据谢瑞麟官网的说法，近年来金价暴涨， 6 月 24 日本，中国大陆足金首饰价格为 715 元 / 足金金价格为克 705 元 / 克。

黄金产业链上下游公司，整体业绩回升；其中一位老板也起源于周大福(01929)，在香港拥有类似的业务结构。.HK），截至 3 月 31 在最新的财年，收入和净利润同比增长。 14.8% 和 20.7%。

为什么谢瑞麟亏损越来越多，几乎创造了上市30多年的亏损记录？

上世纪 50 时代，小学没读完的谢瑞麟，在香港油麻地的一家金店当学徒，几年后成立了一家工厂，1971年。 谢瑞麟公司于2008年正式成立。

上世纪 80 时代，作为“香港版”水贝创始人，当时，谢瑞麟拥有香港乃至整个东南亚最大的黄金首饰厂房，是最大的首饰出口商。1987年 2008年，公司登陆港交所。90 时至今日，香港首家进入中国大陆市场的珠宝商。

初期，公司以嵌入式产品为主，以高端市场为主，直营店数量相当多。中国大陆的核心市场，几乎只布局在一二线城市，很少进入低线市场。

这一切，在黄金珠宝行业的上升期，都是优势——尽管，在珠宝市场很好的那些年，谢瑞麟也没赚多少钱。

但是，当行业进入下行周期时，这些，都转化为劣势。

合成钻石对钻石价值体系的终结，以及近年来金价上涨、保值心理产生的黄金消费浪潮，对镶嵌市场的影响，可以说是房屋漏水和连夜下雨。

在这种背景下，谢瑞麟大规模推广，以促进销售。网站上的热销产品列表中，有些爆款甚至低于五折。

所以，谢瑞麟的高端定位在哪里？最终，便形成了一条价格体系崩溃影响销售。恶性循环链。

谢瑞麟的直销渠道偏重，截至 2023 年 3 月 31 日，内地 471 家门店含有 172 家庭是直营店，高于其它同行业公司。商店租金和员工工资对业绩的侵蚀，也远远超过其它竞争者。

500 一家左右的商店，商品倒是卖了不少，但是业绩却每况愈下，直到最近一年，创造了亏损记录。

面对内外交困难，谢瑞麟没有坐以待毙，而是推出了多项业务优化措施。总的来说，从嵌入到金饰；在业态上，拥抱恋人和婚姻场景，推出定制服务，通过国潮、时尚等一系列产品拥抱年轻消费者。

连主推“一生只送一人” DR 在这些场景中，迪阿股权遭受了业务压力，谢瑞麟还有哪些优势？

公司为这些业务转型付出了巨大的代价，黄金业务导致毛利率下降，关闭部分门店造成的减值损失等，成为最新财年亏损加重的主要原因。但是，转型的效果，暂时并不明显。

一年多来，算是几十年来，谢瑞麟创立了最艰难的时刻。业务压力持续，业绩下降，亏损破纪录，财务压力增大，人员持续动荡。5 月底，副董事长、首席战略和财务官伍绮琴离任了在公司工作多年的两位执行董事之一。

经营颓势直接传到金融市场，谢瑞麟股价再次跌至仙股。

近期 1 多年来，公司股票下跌超过 4 成。6 月 24 日收在 0.79 港币 / 股票，只剩下市值 1.97 亿港元。那天，只有交易成交。 1.2 万股，基本上已经被主流市场抛弃。周大福，也是港资黄金珠宝巨头，市值 861.94 亿港元，相当于 435 个谢瑞麟。

谢瑞麟老爷子及其谢氏家族，已经不在公司工作了；看到这样的情景，他们不知道该怎么想。

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