最后，a股媒体行业被打回了“气氛组”的原型
2023 年，大 A 股票市场出现了一种相当罕见的现象： 23 在申万一级行业中，媒体行业的涨幅居然名列前五——不禁让人产生了“梦回” 2015 "的错觉。多年前，媒体行业已经成为整个市场的笑话，因为它的表现很差，上市公司太不靠谱(当然研究人员更不靠谱)。所谓“ A 股票气氛组"。在 A 在各个行业的鄙视链中：
酒类研究员是一流的，茅台一直在上涨，酱香是科技之光；你不能接受，有能力就不要买白酒股，每个人都能看到你不断跑输大盘下岗的结局。(注意：这主要是 2021 2008年前的情况，最近三年有所逆转。)
新型能源，电子元器件，药业研究人员是二等人，市场特别关注，但研究起来比较困难，所以更需要专业的意见，而且每隔一段时间就会给你一只小牛股。
大多数周期性行业的研究人员都是三等人，有时有市场，有时没有市场，但一年到头总会有市场，吃不饱也饿不死，相当于娱乐圈的小明星。
财务、房地产、零售、纺服研究员是四等人，很多时候没有什么存在感，偶尔也会被人记住，每隔几年轮到一次爆红还是不错的。
媒体研究人员不算人，主要负责搞笑，以及被上述所有行业的研究人员、基金经理、许多投资者嘲笑。
一些观众提出了反对意见：媒体行业虽然不算人，但社会服务(听名字不太认真)、造纸业轻工业(听名字不清楚)也不算人，也属于多年来没有市场、没有牛股、没有公众关注的三无产业。为什麽要拉媒体出来公开处罚？每个人都要一起砍头。我想说的是：你 OUT 了！虽然社会服务和造纸冶金行业也缺乏升值空间，但人们具有很大的延展性。——
社会服务业还有一个别称，叫做“教育产业”。这些专题研究都属于教育行业，比如从小到大，从小到大，中考，高考，学位房。基金经理不能买教育股，但是他们的孩子不上学吗？你见过教育行业带小升初专家路演的盛况吗？会议室挤得连苍蝇都飞不进去。
造纸冶金行业可以覆盖美容、医疗美容、盲盒甚至赌博。它是一个万金油行业，任何受欢迎的东西都可以覆盖。毕竟和“轻工”接触的热门概念太多了。理论上，除工业以外的工业都是轻工业，哪一个区域媒体行业能碰瓷！
整个媒体行业可能是整个 A 股票新手最不愿意加入的行业，也是段子最多的行业，没有一个。所谓“媒体研究员” A “股票氛围组”的说法其实是留面子的——目前很多券商和基金已经不再单独设立媒体研究岗位。在任何家庭 A 股票机构，媒体行业有两个命运：要不是暂时做稳定的气氛组，要不是想做气氛组。
媒体行业上一次热门还是上一次热门？ 2015 年事，当时不仅有名妖股乐视网，还有一堆影视股、游戏股、广告股、广告股、VR 股票，都是机构投资者心中的大爱。那一年，周期性行业的研究人员纷纷转行覆盖媒体，这往往导致同一机构的几名研究人员同时要求覆盖媒体的“打架事件”。现在听起来像是晚上说话。自打 2016 到目前为止，媒体行业几乎每年的收入都是全市场倒数(仅一年就达到中位数)。在细分领域，国内影视行业已经基本消失，只有少数企业在广告行业有研究；只有游戏行业还有升值空间。
事实上，最近几年 A 股票媒体研究员的主要任务是中国互联网公司，如腾讯、网易、快手、快手等，对港股上市进行跨境研究。B 车站。但是，真正能够覆盖港股的媒体研究人员实际上并不多，因为许多企业都有其他行业虎视眈眈：
阿里巴巴、JD.COM、美团被零售社服研究员抢走(这是理所当然的)；
百度被电子、电新或汽车研究员抢走(因为它是自动驾驶)；
小米被通讯研究员抢走了(看起来没问题)；
计算机研究员抢走了金山软件(因为利润主要来自办公软件)；
即使是快手也有时会被零售社服研究员带走(毕竟增长引擎就是电子商务)。
为何不允许媒体研究人员覆盖上述企业？每个人都知道潜台词：每个人的传媒行业声誉都不好，研究水平也不高；如果你想覆盖阿里、美团、小米这样的巨头，市场不放心，不要看热闹。腾讯的覆盖面被你抓住了，这是一个历史遗留的问题，既往不咎；但你永远不能伤害未来的其他互联网公司。
考虑到大约一半的券商和基金会开设了单独的海外研究团队，在这些机构中，媒体行业甚至没有跨界碰瓷的概率，只能“打野食”。：看到什么概念着火了，赶紧去覆盖，祈祷其他同事不要先提出覆盖...与当初大家都想转型覆盖媒体的热潮形成鲜明对比。
当 2022 年末，ChatGPT 当它出现时，媒体行业突然发现自己处于一个非常有利的地位： AIGC，就是用 AI 内容的生成应该对内容企业有利(尽管 A 大多数媒体公司的内容都是一塌糊涂的)。当然，AIGC 这个概念几乎涵盖了整个 TMT 板块，从电子到通信再到计算机，一时间鸡犬升天；但媒体是压力最低、市场关注度最低、机构配置水平最低的板块。
大 A 股票市场第一定律：机构聚集的行业只能生产白马股，不能生产妖股；机构根本不配备的行业最能生产妖股。
大 A 股票市场第二定律：任何一个不受欢迎的行业都可以在一个月内成为一个非常受欢迎的行业，“机构践踏”的过程将创造巨大的超额收益(或过度损失)。
大 A 股票市场第三定律：大牛股讲究的不是“可证”，而是“不可证伪”。只要你讲的故事没有人能证伪，你就可以死去。
2023 年初的媒体产业完美同时符合三大定律。大洋彼岸的 AIGC 每次取得突破，大 A 股票媒体行业可以讲一个新故事。企业从低谷翻了一番，企业翻了三倍也不少见。很多机构突然发现自己的媒体研究员职位空缺了很多年，于是开始在火线上招聘媒体研究员——如果这个盛会能持续几年就好了，可惜会持续一年(严格来说只有半年多)。
2024 自2008年上半年以来，媒体行业再次进入前五名，即其一贯地位。市场逐渐认识到国内大部分市场 AIGC 概念股不可靠，日益紧张的货币环境也不利于主题炒作。许多人认为今天的美股 AI 泡沫非常严重，英伟达迟早会崩溃； AIGC 概念股应该一起被带崩，媒体行业又成了最大的受害者…(为什么要加个字？）
那时，A 股票媒体行业恐怕要坐过冷板凳了。由于 AIGC 这一概念不是每年都能遇到的，以前的元宇宙，Web3、游戏性出海等概念并未引起整个媒体板块的普遍市场。AIGC 一定会改变人类的未来，这是毫无争议的；现有的 A 股票媒体上市公司在这一过程中的具体收益幅度非常小，这一点也越来越无争议。这便是 2024 今年上半年正在形成的市场共识，也将是未来几年的市场共识。
早在 2020 2008年，我提出了一个非常严肃的建议，现在我再次提出这个建议：在整个 A 股票市场，撤销“媒体研究员”这一职位，将其人员和职责纳入其他板块。
腾讯、阿里、美团、网易等“大型互联网公司”应该属于专门的“互联网团队”，就像外资投资银行经常设立的那样。互联网行业太大太重要，不应该拆分到很多其他行业，而应该集中精力去研究和覆盖。A 只有少数有市场关注度的传媒公司，加起来也不超过十家，完全没有必要单独设立一个行业。
这绝不是讽刺，更不是忘恩负义。我只是觉得，如果一个行业，一个责任，把自己变成一个笑话，整天承担笑话，调节气氛，真的很难过。不会踢足球的球员不如转会，不会踢足球的演员不如退出，不能真正做有价值研究的研究人员不如转行。
那些对世界略知一二的人。 TMT 对这个行业略知一二的人，也许会感叹大 A 为什么股票不像美股市场那样，给媒体行业无尽的机会——在美股市场，Meta、奈飞、迪士尼等巨头都属于媒体行业，媒体研究人员甚至可以抢走谷歌的覆盖权(毕竟 YouTube 仍然非常重要)。在位居 A 股票“气氛组”期间，少数不想平躺的媒体研究员，一边拼命地写着。 B 国内机构买不到的中概股研究报告，如站、爱奇艺等，在经常研究奈飞、迪士尼等国内机构买不到的纯美股的同时。不幸的是，无论这些研究做得多好，都不能转钱。
2016-2019 2008年是媒体行业边缘化的第一阶段。市场认为可以抢救，会认真研究电影票房和游戏流量的信息。卖家推出了一个新的想法，买家会象征性地讨论和回应。
2020-2022 2008年是媒体行业边缘化的第二阶段。市场认为没有必要抢救，可以直接挖坑埋。我不仅对极少数重点企业的数据和游戏版本号的发布感兴趣，也没有人跟踪其他数据。
2023 2008年是媒体行业的回光时期，如果转到往年，AIGC 这个概念可以给出 A 股票媒体研究人员至少持续了三年，但现在他们不得不在一年内关闭摊位。比尔 · 盖茨有句话是怎么说的？
这个世界是不公平的，要学会适应。(虽然我觉得 A 大多数股票媒体行业公司遭受的命运是公平的。)
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