被国家医保局约谈股价大幅下跌，一心堂激进扩张业绩不佳靠彩票引流？

施子夫《港湾商业观察》 王璐

6 月 3 日，又是一个星期一，一心堂(00272727.SZ）股票价格大幅下跌，当日跌幅为 8.53%。

一心堂被国家医保局约谈怎么了？

6 月 2 日，据国家医保局官网消息，2024 年 5 月 24 日本，国家医保局基金监管部门对一心堂药业集团有限公司(以下简称“一心堂”)相关负责人进行了约谈。

01

被约谈，6 提交月底前整改

约谈指出，在基金监管工作中，医保部门发现，一心堂旗下的一些定点连锁店存在医保结算、药品购销记录不匹配、处方药销售不规范等问题，导致医保基金损失，如换药、开药过量、医保结算暂停的定点零售店。上述问题违反了《医疗保险基金使用监督管理条例》第三十八条、第三十九条、第四十条及当地医疗保险服务协议的有关内容。相关门店已被当地医疗保险部门暂停拨付或追回医疗保险基金、处以违约金或行政罚款、消除医疗保险服务协议等处罚。

面试要求，一心堂要迅速组织自查自纠，督促其门店及时退还类似问题造成的医疗保险基金损失；要完善公司内部控制制度，制定企业营销规范，完善门店管理机制，改进内部控制考核办法，积极参与和实施医疗保险药品销售可追溯性；要加强监管，加强员工法律教育、日常管理和培训考核，定期开展内部合规检查，加强技术手段应用，对于有欺诈保险问题的管理和销售人员，实行“一票否决”；要充分发挥零售店的宣传触须作用，加强对参保人依法使用医疗保险基金的宣传引导，共同维护医疗保险基金的安全。

一心堂回应称，这次采访中指出的问题对公司来说是一个重要的警示。下一步，一心堂将按照采访中提出的要求，以问题为导向，成立工作组，用实质性的整改措施规范连锁店的经营行为。根据采访要求，一心堂将在 6 月底前，向国家医保局基金监管部门提交整改报告。

一些市场参与者表示，一些药店非法开药，通过各种方式套现医疗保险，这在市场上并不少见。作为上市公司，这种情况反映出企业无视法律法规，为了盈利不择手段。

拥有数以万计的店面，一心堂若打起类似的坏心思，影响无疑是巨大的。

据悉，截至 2023 年 12 月 31 日本，公司及其控股子公司共有直营连锁店。 10255 家，覆盖 10 云南省各省市辖区门店数量占比。 云南省以外的商店数量占52.63% 比年初增长47.37%。 4.12%。截至 2024 年一季度末，拥有直营连锁店面。 10746 家。

02

三年开 2900 家庭药房，业绩不理想。

而且，最近看来，一心堂的收购对决还在继续。

今年 5 月 25 同时，一心堂公布了山西新金牛大药房医药连锁有限公司各自收购的三家全资子公司 21 家庭药房资产及其存货进展公告，收购合川红太阳 40 家庭商店资产及其库存进展公告，以及重庆市万州区爱一百 10 家庭药房资产及其存货进展公告。如果上述收购计划顺利完成，一心堂新店数量将再创新高。

2023 一年四季，一心堂新开店 1381 家，净增加 1049 家。

2023 年 5 月 16 一心堂公布的发行可转债计划，一心堂拟募集资金不得超过 15 1亿元用于新建连锁药店、一心堂(四川)大健康智能药业基地一期物流中心、补充营运资金等特点。其中，新建连锁药店项目的投资额为 16.07 亿元，拟运用募资 7.2 亿元。

据悉，这个新建的连锁药店项目，建设期为 36 个月，计划在四川省、重庆市、贵州省、山西省、广西壮族自治区、海南省、云南省等地新建 2900 一家连锁药店。

在不断的扩张下，一心堂的表现并不令人满意。

2023 2008年，企业实现营收 173.8 亿元，同比下滑 0.29%；归母净利为 5.494 同比减少1亿元 45.60%；扣除非净利润为 7.325 亿元，同比下滑 25.94%。

对于业绩下滑，一心堂表示，大量新开店导致运营成本增加。与此同时，2023年 2008年，公司零售店对退烧、止咳、抗病毒等感冒产品的需求减少，导致 2023 年度同店此类产品收入下降。新开店成本增加，上述品类销售下降，导致公司利润下降。

此外，2023 2008年，一心堂及其子公司接受当地各主管税务局 2020 年到 2022 年度纳税情况进行税务辅导，涉及纳税总额。 2.33 1亿元，主要包括税费为独立纳税店租金等经营费用，由总部根据销售相关规定统一签订合同计算缴纳增值税和附加税。自滞纳之日起，上述相关税款每天增加万分之五的滞纳金，上述税款涉及滞纳金。 7654.32 一万元，税务指导不涉及行政处罚。

信达证券在 5 月 5 日本的研究报告指出，2023 年公司创收 173.8 亿元，同比略有下降，收入同比承压一方面系统。 2022 第四季度基数高。另一方面，医疗保险个人账户改革导致个人医疗保险收入减少，云南省门诊统筹政策的客户收入叠加尚未出现。2023年 年度公司扣除非归母净利润同比下降。 26%，主要是由于企业毛利率下降和期间费用上升。

从长远来看，一心堂的核心盈利指标也在不断下降。2021 年 -2023 2008年，一心堂实现收入分别是？ 145.9 亿、174.3 亿和 173.8 亿，增速分别为 15.26%、19.50% 和 -0.29%；分别是归母净利润 9.216 亿、10.10 亿和 5.494 亿，增速分别是 16.66%、9.59% 和 -45.60%；净资产收益率 ( 加权 ) 分别是 15.04%、14.47% 和 6.97%；总资产收益率分别为 7.75%、6.64% 和 3.41%；分别是毛利率 36.96%、35.05% 和 33.00%；净利分别为 6.29%、5.81% 和 3.22%。

03

扩大彩票业务，流水 7000 多万引流

今年第一季度，一心堂业绩有所回升，实现营业收入 51.00 亿元，同比增长 14.96%；归母净利 2.42 亿元，同比增长 1.03%；扣非净利润 2.46 亿元，同比增长 2.14%。

值得注意的是，现在 5 月 10 在当天的投资者交流活动中，有投资者表示，看到一心堂在部分地区引入彩票业务，除了买药，还可以在部分门店买彩票。你想知道这项业务只是为了哗众取宠，还是公司真的认为买药的用户和彩票朋友重叠？

一心堂表示，企业的店铺主要包括社区店铺和商圈店铺，在店铺选址时，充分考虑了顾客的方便需求。在运营过程中，随着政策和市场的变化，对门店运营类别的限制也在不断放开。在考虑合规经营的同时，我们也会考虑产品与业务的协同性，参考海外成熟的市场经验，不断满足客户的多样化需求，从而给门店运营的客流带来更多的增长机会，实现门店运营的稳定发展。

据悉，截至 2023 年底，云南、贵州、海南、四川、重庆、广西、山西、天津、 8 个省 / 市中 3000 2023年，多家门店开展彩票试点业务， 年度一心堂彩票销售流水流水 7698 一万元(其中一心方便 852 一万元)，彩票业务能带来一定的人流。(港湾财经制作)

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com