极米科技遭遇“中年危机”？

五月一日，“国产投影仪第一股”极米科技有限公司(以下简称“极米科技”或“公司”，688696.SH）根据公告，股东百度的两家投资公司拟减持不超过公司总股本的2.66%和0.34%。此次减持后，百度在极米科技的持股比例将低于5%，如果继续减持，则无需披露公告。一时引起了很多关注。

对于百度减持的影响，极米科技告诉投资者。com，公司主要与爱奇艺合作，公司的影视内容服务是基于智能投影设备的视频应用实现的。爱奇艺是视频内容平台之一，股东百度的减持计划不会影响双方目前的合作。

除重要股东大幅减持外，极米科技的业绩下滑也引起了人们的关注。

年度报告显示，2023年极米科技的收入和净利润同比下降了16%和76%。

今年第一季度，极米科技的利润和净利润分别比去年同期下降了7%和73%。年轻人才钟波打造的极米科技进入“中年危机”了吗？公司未来如何提高盈利能力？还有待观察。

01 年轻的创业人才走出小县城。

荣县，属于四川省自贡市。在这里，人杰地灵走出了许多著名人物，如教育家吴玉章、书法家祁博文、中国科学院教授邱勇、工程院教授张锦秋等。近年来，随着创新创业的兴起，极米科技董事长钟波成为荣县的“新名片”。

公开资料显示，钟波于1980年出生于荣县一家普通家庭。2003年，钟波从电子科技大学毕业后，加入海信电视研究所，负责PDP电视的研发。从2004年到2012年，钟波在晨星软件研发(深圳)有限公司工作，负责TCL、创维、长虹、康佳、厦华、明基等多个LCD屏电视研发项目。

钟波在电视和视频处理领域有近9年的工作经验，为其后续的极米技术创造了基础。2013年，钟波在成都高新区成立了极米技术，公司的主要产品是无屏电视。所谓无屏电视，是指在保证画质和音效的前提下，将传统电视的显示方式从液晶屏改为投影图像。最初，极米技术主要生产微投产品，并于2017年开始生产激光电视。

另外一方面，极米科技成立不久，就引起了资本的关注。

融资过程显示，2014年，极米科技获得A轮融资，创东方1亿元；2015年，极米科技获得芒果传媒Pre-B轮投资3亿元；2016年，极米科技获得中南文化、创东方等B轮投资1.2亿元；2017年，极米科技获得百度C轮融资；2018年，极米科技完成了包括百度和四川文化投资在内的6亿多元融资。

数据显示，在IPO上市之前，极米科技已经完成了8轮融资。2021年3月3日，极米科技在科技创新板上市，成为“国产投影仪第一股”。

从C轮开始，百度开始深度绑定极米科技。股份构成显示，百度主要通过其两家投资公司——百度网讯和百度毕威投资极米科技。IPO前，百度网讯、百度毕威持有极米科技15.48%的股份，仅次于钟波(25.02%)，是极米科技最大的机构投资者。

但是，百度的“陪跑”也是短暂的。在极米科技上市一年后，百度网讯、百度毕威便开始减持。根据公告显示，2022年3月和6月，百度网讯、百度毕威均进行了两次减持。其中，百度网讯减持2.55%，0.89%。；百度毕威减持0.45%和0.45%。百度从极米科技两次减持套现超过8亿元。

5月1日，极米科技发布公告称，百度网讯和百度毕威拟减持185.93万股和24.07万股，占公司总股本的2.66%和0.34%。减持后，百度网讯和百度毕威持有极米科技的总股权将下降到4.27%。如果后续继续减持，上市公司将不再公布减持计划。百度的运营也被市场认为是“清仓”减持。

关于百度的减持计划，钟波在5月21日的业绩简报会上表示，公司股东的减持主要是由于自身的资金安排。在业务层面，极米科技主要与爱奇艺合作，股东百度的减持计划不会影响双方目前的合作。

值得注意的是，不仅百度在“撤离”，中南文化、四川文化投资、芒果传媒等投资机构在极米科技IPO前引进的持股比例也有不同程度的下降。与百度相比，其他股东的减持行为并没有那么引人注目。

天眼查数据显示，截至5月27日，钟波仍是极米科技的第一大股东，持股比例为18.79%。；第二大股东是百度网讯，持股比例为6.44%。；四川文化投资、中南文化、芒果媒体分别排名第五、第七、第九，持股比例分别为2.56%。、2.25%、1.57%。

02 行业变化导致业绩变化。

数据显示，2023年，极米科技出货量在中国投影设备市场排名第一，从2018年到2023年，极米已连续六年位居第一。此外，根据IDC发布的2023年国内投影仪销量TOP10，极米科技有6款产品上榜。根据各种统计数据，极米科技在国内投影行业遥遥领先。

然而，极米科技的表现并不像其行业地位那样稳定。年度报告显示，2023年极米科技的利润和净利润为35.57亿元和1.21亿元，比2022年的42.22亿元和5.01亿元每年减少16%和76%。这也是极米科技上市以来首次减少收入和净利润。

随着时间轴的延长，极米科技的利润从2019年的21.16亿元增加到2022年的42.22亿元，四年翻了一番。在此期间，净利润从9300万元增加到5.01亿元，四年翻了五倍。2023年，极米科技的利润略有下降，但净利润却直线下降。

2023年极米科技利润下滑(信息来源：百度股市通)

至于业绩下滑的原因，极米科技在年报中表示，公司整体业绩受需求方影响，毛利率从前两年的36%下降到31%，毛利率下降给盈利能力带来压力。也有分析人士指出，2022年国内投影仪市场整体销量有所下降，但出货量有所增长(增速7.4%)，2023年量价有所下降，投影仪行业的增长空间可能接近“天花板”。

值得一提的是，在国内投影仪行业极其“内卷”的情况下，极米科技的出海业绩还算不错。年报显示，2023年极米科技海外收入9.13亿元，同比增长15.6%。目前，极米科技海外收入占总收入的25%以上。极米科技表示，虽然2023年整体收入同比下降，但海外收入的增长表明公司在全球市场具有很强的竞争力。

进入2024年，极米科技今年第一季度营收8.25亿元，净利润1432万元，比去年同期的8.84亿元和5219万元分别下降7%和73%。如果看单季度，在过去的五个季度里，极米科技的收入一路下降，去年第三季度亏损700万元。

如何扭转利润下降？极米科技表示，公司正在积极调整和应对市场形势。一方面，为了满足用户不同场景和价格段的多样化需求，推出了高端、中端和入门级产品。另一方面，公司坚定投资R&D，发布了杜 light2.0 三色激光护眼，Eagle-Eye 多项创新技术，如鹰眼计算光学、全自动云台等，引领行业创新。

极米科技还认为，无论收入还是利润的上升，最终都会回归到产品本身，后续公司将继续推出更多多元化、有竞争力的产品，为用户带来良好的投影体验。公司能否扭转2024年盈利能力下滑的趋势，还有待时间考验。

本文来源于微信公众号“投资者网”（ID:touzizhebao），作者：张伟，36氪经授权发布。

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