财政补贴变成了“业绩拖油瓶”，众泰汽车高额记提了什么隐情？

众泰汽车（000980.SZ）高额记提应收财政补贴，曾经的主要利润来源，突然变成了最大的“业绩拖油瓶”。

5月20日晚，中泰汽车回复深圳证券交易所2023年问询函时表示，公司以“补贴组合”的形式计提了8.3亿元新能源汽车销售财政补贴，共计7.98亿元坏账准备，记提比例高达96.09%。

如此大比例的记提，无疑影响了公司的业绩，要知道2023年众泰汽车的收入也只有7.34亿元。

虽然中泰汽车表示，上述补贴“回收风险低”，但账期过长，叠加经销商此前实名举报中泰汽车“新能源骗补”，给公司能否顺利回收上述资金蒙上了阴影。

新能源补贴的比例高达96.09%

众泰车辆的“应收账款计提比例”明显高于同行，公司记提比例高达47.67%，明显高于行业平均18.25%。

这个问题引起了深交所的关注。五月七日，后者发出询问函，要求众泰汽车说明原因。

根据众泰汽车的回复内容，如此高的计提比例，很大程度上归功于“新能源汽车销售补贴”长期无法回收。

根据财务报告，众泰汽车“新能源汽车销售补贴”的坏账准备计提方式有两种，即“个人记提”和“补贴组合”。

众泰汽车表示，工业和信息化部(以下简称“工业和信息化部”)设备工业部批准了单项计提坏账的新能源电车销售补贴，可以全额收回，不会有无法收回的风险。记者发现，众泰汽车并没有为此类补贴做好减值准备。

根据新能源销售补贴最新政策文件，以“补贴组合”计提的新能源电车销售补贴属于尚未申请新能源汽车销售补贴的部分，这种应收账款仍然符合申报条件，“无法收回的风险较低”。

第一财经记者梳理发现，按“补贴组合”计提的“应收新能源汽车销售财政补贴”高达8.3亿元，占到2023年底应收账款总额的30.46%，记提比例高达96.09%。

一位券商分析师告诉第一财经记者，为什么“回收风险低”的财政补贴如此大比例地被提及，公司的表述是“基于两个规格”的。一方面，财务制度对账龄和计提比例有明确规定。一般来说，应收账款的账龄越长，计提比例越高；另一方面，基于商业逻辑和交易对手的考虑，公司可能会认为“拿回来的概率还是比较大的”。

当第一财经记者致电众泰汽车作为投资者询问上述问题时，公司秘书长表示，上述记录是“会计师在审计过程中所做的”。

众泰汽车在2023年度报告中也表示，“政府机构整体信用风险较低”，公司根据账龄计提坏账准备。

也就是说，时间越长，对“新能源汽车销售财政补贴”的计提比例就越高。

这一说法在2020年公司财务报告中得到证实。截至最初，公司补贴组合应收账款账面余额为12.07亿元，坏账准备金额为3.7亿元，坏账准备金额为30.66%。；2-3年、3-4年、4-5年应收账款账面余额分别为2.93亿元、4.25亿元和4.27亿元，坏账比例分别为10%。、30%、计提比例远低于2023年的50%。

中泰车辆在2020年年报中表示，“一直在积极跟踪补贴中涉及的新能源汽车的终端使用情况。一旦符合中国新能源汽车补贴政策条件，公司将及时向国家平台申请补贴，努力尽快确定和享受补贴”。

然而，在过去的三年里，补贴组合的应收账款账面余额只下降了3.77亿元。而且由于账龄延长，记提幅度更大，公司业绩严重降低。

大比例的新能源补贴背后的秘密

目前，它已经成为“业绩拖油瓶”的新能源补贴，曾经是公司的重要利润来源。根据中泰汽车2016年借壳上市前的会计公告，2014-2016年中泰汽车收到的新能源汽车政府补贴分别为4.43亿元、11.41亿元和15.51亿元，占营业收入的6.69%、8.30%和6.89%。

与此同时，众泰汽车实现了净利润4196.86万元、6032.94万元和8678.44万元，远低于最初获得的新能源补贴，这意味着众泰在没有政府补贴的情况下，在过去三年中损失了数十亿元。

事实上，随着国家对新能源汽车补贴的下降，自2019年以来，众泰汽车的确陷入了亏损的泥潭。

一些上市汽车公司曾经透露，新能源汽车政府补贴从2023年开始正式退出，给汽车公司的成本带来了巨大压力。根据财政部等四部门发布的《关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，插电式混合动力汽车补贴为4800元，续航里程超过400公里的补贴为1.26万元，但该政策已于2022年12月31日停止，此后上牌的车辆将不给予补贴，这将进一步降低汽车企业的利润率。

不仅很难获得新的补贴，而且对于中泰汽车来说，“新能源汽车销售政府补贴”大多发生在2016-2018年。虽然公司声称“回收风险不大”，但在一些业内人士看来，上述补贴能否及时收回仍有疑问。

第一财经记者发现，包括长城汽车(6016333).SH）、海马汽车(000572.SZ)、江铃汽车(000550.SZ)虽然汽车公司承认新能源补贴的下降会在一定程度上影响公司的业绩，但并没有像中泰汽车那样记提过去的财政补贴。

一位券商分析师对此表示怀疑：“奇怪的是，从2016年到2019年，新能源补贴应该更容易支付。

此前经销商多次实名举报中泰汽车“新能源骗补”，也让投资者更加担心中泰汽车新能源补贴的回收情况。

2016年，一篇名为《经销商实名报告:中泰汽车公然骗取政府补贴》的文章在社交媒体上不断发展。文章称，江苏宿迁中泰经销商举报中泰汽车大量生产中泰新能源云100“早产车”，以获得新能源补贴。由于出厂日期与全身玻璃相差3-5个月，车管所拒绝转让，导致大量车主无法上牌。

一位业内人士解释说，汽车厂商往往先拿到未售出的车牌，骗取政府补贴，然后将已售出的车摊交给经销商销售，并承诺免费转让。然而，最终，这些汽车无法转让给车主，所以事件发生了。

对此，中泰汽车在随后的声明中表示，公司质量部已与车辆玻璃供应商组成联合调查小组，赶赴江苏宿迁对问题车辆进行验证鉴定。鉴定结果如下:车辆管理所反馈车辆确定为公司2014年生产的车辆。除了车辆玻璃，车辆其他所有零部件的出厂日期都符合整车的生产日期。车辆玻璃的实际出厂日期之所以先于标记日期，是因为中泰汽车没有所谓的“早产车”，因为汽车玻璃供应商操作不当，导致出厂日期标志混乱。

然而，中泰汽车的上述解释并没有解决市场质疑。此后，一些经销商向工业和信息化部举报，中泰汽车存在筹集资金、欺诈经销商的问题。

众泰汽车是否“骗补”？、为什么需要监管机构进一步审查新能源汽车销售的大比例财政补贴？第一财经记者联系中泰汽车作为投资者，询问上述问题后，中泰汽车表示“公司不会有‘骗补’行为”。

在推广过程中，新能源汽车行业暴露出一系列问题。根据国家审计署此前公布的相关材料，2016年12月至2017年3月，审计署审计了2015年和2016年中央财政转移支付给18个省、自治区、直辖市的绿色环保重点专项资金管理使用情况。对13家汽车生产企业享受政府补贴的6801辆新能源汽车进行审计抽查后发现，3511辆电动客车的补贴金额超过自行车价格的70%，补贴标准较高；一些汽车生产企业看到了补贴政策来设计和生产汽车，一些企业甚至通过相关交易或欺诈获得了16.72亿元的补贴。