中国十大化妆品公司公布了20亿元的门槛！

来源/化妆品财经在线

作者/朱胜前

国内美容上市公司2023年的业绩已经全部披露，当地美容十大美容公司诞生。珀莱雅以89.05亿元的利润登顶，净利润飙升46.06%至11.94亿元。珀莱雅刷新了集团的历史记录，无论是收入还是净利润。根据多家证券机构的预测，根据目前的增长率，珀莱雅有望在2024年超过100亿元，创下当地美容企业规模的新纪录。

前十名中，第一梯队珀莱雅、上海家化、华熙生物的利润均超过60亿元。珀莱雅以89.05亿元领先，比第二名上海家化多23亿元，这是当地美容企业首次突破80亿元。

贝泰妮、水羊股份和上美股份在第二梯队的收入超过40亿元。第三梯队的巨头生物和逸仙电商平均收入超过30亿元。第四梯队福瑞达和丸美的收入超过20亿元。20亿元已经成为当地美容上市公司TOP10的新门槛。

新年报告不仅反映了排名的变化，而且通过财务报告，我们可以发现国内美容公司的整体发展趋势和整个行业的发展趋势。

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巨人生物赚钱最多，6家企业收入增长

从净利润来看，巨头生物以14.48亿元的净利润成为最赚钱的美容公司，去年净利润同比增长44.59%。当年度财务报告传出时，巨头生物的市值超过了珀莱雅，在国内美容市值中排名第一。

此外，水羊股份和上美股份净利润均超过三位数增长。得益于业务调整，水羊股份虽然在营收上不如巅峰时期，但净利润已经达到历史新高。同样，借助韩束在TikTok频道的成功，上美股权的营收和净利润也再创新高。

从财务报告的公布来看，前十名中的业绩总体规模呈上升趋势，但上海家化、华熙生物、水羊、逸仙电商业绩呈下降趋势。然而，除了华熙生物之外，其它三家公司的净利润都在上升。此前，上海家化董事长兼首席执行官在接受媒体采访时表示，集团正在积极进行改革，专注于高毛利、高利润、高品牌溢价的新战略转型。2024年第一季度上海家化发布的财务报告也证实了集团在不断向好的方向发展。据统计，上海家化一季度收入略有下降3.76%，但归母净利润同比增长29.17%至2.93亿元。

目前消费升级与消费降级并存，做品牌已经成为更多集团的战略共识。比如逸仙电商转型护肤，先后收购科兰黎、达尔肤大陆业务，EVE LOM；水羊股份加快收购伊菲丹的步伐，大力发展CP经营战略，都是为了进一步扩大品牌势能，跳出价格内卷的不利困境。

对华熙生物而言，营收与利润双降的局面被业内人士概括为透明质酸风头，胶原蛋白重组迎来了新的发展机遇。

华西生物在财务报告中将其概括为公司对护肤品业务的阶段性调整，以提高品牌资源配置和销售渠道结构。华西生物表示，将提高组织管理和运营效率。此外，华西生物还布局了胶原蛋白跑道的重组。

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重组胶原蛋白跑道持续火热

在角色和成分党兴起后，客户开始更加关注美容公司背后的R&D投资。R&D是市场上不时出现的关于“化妆品是否有智商税”的讨论中最有力的回应，也是公司在消费者心中占据头脑的机会。

据统计，除上海家化、水羊股份、逸仙电商外，其他企业的R&D成本保持增长。曾经被消费者诟病的“重营销轻R&D”正在逐步完善，R&D已经成为各大企业不断培养的“基本功”。

以华熙生物为例，R&D支出高达4.46%，占集团收入的7.35%，投入金额和费用率都是行业第一。与此同时，随着销售成本的降低，华熙生物销售成本自2019年以来首次下降，销售成本同比下降6.79%，其中线上营销服务成本同比下降17.13%。

虽然水羊和逸仙电子商务的R&D支出减少了，但R&D的行动并没有停止。去年4月，水羊募集资金6.95亿元，主要用于水羊智能制造产业园建设和持续增加R&D投资；8月，逸仙电商宣布，其第一家工厂“逸仙生物技术”在广州市从化区正式开业。该工厂集R&D、制造和质量控制于一体，投资超过6亿元，由逸仙和科丝美诗共同打造。

根据财务报告，2024年第一季度上海家化研发支出同比增长6.52%。另外，上海家化也积极探索“AI “美容化妆品”的前沿技术和发展方向，与人工智能企业忽视科技深化合作，加快向数字智能化转型。此外，上海家化将专利医用重组三型人源胶原蛋白作为核心成分，应用于玉泽医用修复敷料面膜和即将上市的修复次抛精华。

尽管福瑞达在功能性化妆品业务领域并未公布具体费用，但根据集团财务报告，R&D总投资增长了14%。

就目前的情况来看，国内十大上市美容行业的R&D投资正在逐步与国际巨头对接，甚至有些公司已经超过了国际龙头企业的投资比例。

在研究方向上，胶原蛋白的重组是当前的一大热点。第四届重组胶原蛋白科学论坛由丸美股份发起，重组双胶原2.0，看抗衰老跑道。与此同时，华熙生物、珀莱雅、福瑞达等对胶原蛋白的重组也表现出浓厚的兴趣。例如，珀莱雅在重组胶原蛋白源系列新产品中添加了重组胶原蛋白成分；华西生物在财务报告中表示，将始终保持科研创新能力，重点关注“交联透明质酸外科生物医用材料关键共性技术与产业化研究”和“重组胶原蛋白生物生成与应用研究”项目方向；福瑞达在财务报告中提到重组胶原蛋白技术峰会。并且在构建透明质酸酶菌种、构建高产纳他霉素菌种、重组胶原蛋白菌种等方面取得了重大进展。

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主要品牌领先

多品牌战斗创造第二增长曲线

无论是营收和利润创下历史新高的珀莱雅，还是上美股权、敏感肌跑道之王贝泰妮，还是以颤音渠道重返巅峰的巨头生物，这些集团都有足够的核心品牌来支撑局面，比如珀莱雅、韩束、薇诺娜、可复美，只有一个品牌才能抵消大多数美容集团一年的利润。

珀莱雅品牌占集团收入的80%以上，而薇诺娜占94%，上美股份、水羊股份、丸美股份的主要品牌都有上升趋势。这些品牌生命周期更强，可以不断创造财富，从而促进整个集团的增长。同时，集团还可以将成功案例推广到同类产品，不断带来更多有价值的品牌。

值得注意的是，各大集团也纷纷开拓第二增长曲线，打造能够更好地抵御风险的多元品牌矩阵。

就拿珀莱雅集团来说，2021年彩棠的收入为2.46亿元，同比增长103.48%；2020年彩棠收入同比增长132.04%至5.72亿元；2023年彩棠收入超过10亿元，同比增长75.06亿元。彩棠的快速成长，在一定程度上也反映了集团的成长轨迹。2020年，珀莱雅的收入为46.33亿元，在国内排名第五。随后的2022年、2023年，主要品牌珀莱雅一路飙升，彩棠成为集团第二增长曲线，推动珀莱雅集团成为当地美妆新王。

以巨人生物为例，2022年，巨人生物集团旗下品牌可丽金占集团营收的26.2%，而这一数字在2023年下降到17.5%，而主要品牌可复美则从68.2%上升到79.1%，持续释放品牌潜力。二是增长曲线建设，巨头生物选择借助其重组胶原蛋白顺势切换到抗衰老跑道。去年，SKIGIN欣苷生物联合推出了巨头生物和悠可集团的抗衰老品牌，通过集团核心原料组，从内到外推广活细胞，从根本上改善和预防衰老问题。

类似的案例包括贝泰妮的薇诺娜和薇诺娜的宝贝，姬芮（Za）和泊美（PURE&MILD）等等，深度布局婴儿跑道和大众护肤和化妆领域。上美股权三大主要品牌韩束、一叶、红象为公司业绩做出了主要贡献；网页、安敏优等同类产品逐渐成长为公司业绩的第二增长曲线。

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OTC//新兴渠道的布局重点

从渠道规划的重点来看，巨人生物、贝泰妮、敷尔佳都提到了增加OTC渠道的规划。

由于连锁药店、化妆品连锁店等线下直销客户数量和产品覆盖的不断增加，巨头生物线下直销业务的不断增加，加强了门店营销活动和人员培训。去年，巨头生物集团为医院、药店等机构开展了1000多次培训交流活动，包括学术会议、部门会议培训、沙龙会议等。，并面对面交流市场需求、产品用途、新产品研发等信息。截至报告期末，巨头生物商品通过线下直销和经销商进入中国约1500家公立医院、约2500家私立医院和诊所、约650个连锁药店品牌和约6000家CS/KA门店。

贝泰妮还强调了OTC的计划。贝泰妮OTC事业部总经理马春伟在去年举行的2023中国健康产业(国际)生态会议上表示，薇诺娜已与74,000多家终端OTC药店进行了线下合作，共有550多家连锁药店，覆盖26个省份。

2023年，OTC销售渠道营销模式实现主营业务收入8.16亿元，占主营业务的14.83%，贝泰妮在财务报告中提到。与此同时，贝泰妮还提到，将于2024年推出线下门店，包括OTC连锁药店、影院等相关渠道，以及线下KA。、通过免税店铺等方式，稳步探索线下直营店铺模式，拓宽各渠道规模，拓展终端布局，增强各品牌和产品的曝光度，多维度、深度接触终端消费者。

此外，在敷尔佳最新发布的2023年度财务报告中，敷尔佳还提到，未来一年，公司将重点关注线下门店，包括OTC连锁药店、医院等相关渠道，以及机场、免税店等渠道，与春秋航空合作，推出机上空销售，不断拓宽各渠道规模，拓展线下布局。

多年来，薇诺娜在敏感肌轨道上的深度培育，使品牌形象深入人心。同样，敷尔佳在医用敷料产品的基础上，迅速在消费者心中占据主导地位，在线下OTC渠道方面具有独特的优势。作为第一个重组胶原蛋白的股票，巨型生物也覆盖了化妆品大小和机械大小，布局OTC渠道也有很大的优势。

另外，各大集团发布的财务报告都提到，抖音渠道为集团业绩做出了巨大贡献。

以去年在抖音大获成功的上美为例，2023年，韩束GMV达到33.4亿元，同比增长374.4%，其中，韩束的主要爆款产品红蛮腰礼盒，在抖音多个排名中排名第一，韩束在2023年的抖音电商美妆排名中排名第一。

水羊股份还透露，2023年淘系平台收入达到13.96亿元，同比下降26.70%，抖音收入达到11.34亿元，同比增长60.56%。在抖音平台上，丸美股份也实现了106.29%的收入增长。上海家化在兴趣电商(Tiktok、Aautorapper)中保持三位数增长，增速超过200%。其品牌中，百草集天猫平台和玉泽在Tiktok平台。 GMV大幅增长，市场份额上升。

今年第一季度，化妆品零售额达到1086亿元，达到新高，但增速3.4%仍不如2021年和2023年同期。总的来说，市场仍处于低速缓慢增长的阶段。在更内部的市场中，如何以多样性和创新性占领市场，越来越考验每个家庭的综合实力。

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