突如其来的坏消息！交易员正大量套现退场

美国股市情绪突然变化，背后发生了什么？

由于华尔街曾经所向披靡的牛市大军开始撤退，2024年的市场反弹似乎处于危险之中。

由于中东紧张局势和对利率前景的焦虑，上周五美国股市大幅出售，科技股创下17个月来最大单周跌幅。标准普尔500指数连续第六个交易日和第三周下跌，低于3月28日收盘高点5%以上。纳斯达克100指数下跌2.1%，创下2022年11月以来最大单周下跌。芝加哥期权交易所波动指数上升至近19。

英伟达，科技巨头（Nvidia Corp.）、Meta（Meta Platforms Inc.）和亚马逊（Amazon.com Inc.）这是上周五连续两大股指下跌幅度最大的公司，其中英伟达股票下跌10%，自2022年3月以来跌幅最大。在过去的一周里，“美股七巨头 "总市值挥发9500亿美元，是历史上最糟糕的一周。一年多来，资金在最短的时间内撤出美股和垃圾债务。逢低买家不敢出手。

从去年10月底开始，双头在交易中赚了几万亿美元，但情况正在逆转。首先，有证据表明，通货膨胀已经取代经济衰退，成为央行行长的主要克星。随着大宗商品的飙升和经济指标的持续火爆，以鲍威尔为首的美联储发言人已经把期待已久的货币政策变成了一盆冷水。

KathrynneX集团首席市场策略师 Rooney Vera说，在这一背景下，我们应该采取防御措施。她在电话里说:“当地缘政治风险高，大宗商品价格面临上行风险，通货膨胀面临反弹风险时，我认为我们的设备必须更加传统。此时此刻，我将从高涨的股票中交替出来，将资金投入到真正高收益的短期文件中。”

自2022年11月以来，纳斯达克100指数最糟糕的一周表现。

这一观点表明，一直被忽视。资产估值失调的问题逐渐变得重要起来。随着美国国债的出售，美国国债利率在10年内回升至4.6%以上，比标准普尔500指数所谓的利润率高出约40个基点。相对来说，这个差距就是到目前为止，2002年对股市最不利。。这种差距被称为美联储模型估值工具的粗略基础。

上周，交易员觉得央行行长有意抑制对即将到来的宽松政策的赌注。鲍威尔上周二表示，降息所需的信心可能需要“比预期更长的时间”。一天后，美联储董事鲍曼警告说，通货膨胀的进展可能已经停止。上周四，明尼阿波利斯联邦储备系统理事会主席卡什卡利回答说:“有可能。”

鹰派姿态增加了投资者的销售压力。根据美国银行援引EPFR 根据Global的数据，截至上周三。股票基金赎回金额在两周内达到211亿美元，自2022年12月以来最高。依据LSEG 根据Lipper的数据，投资者在过去14个月的最短时间内将现金从垃圾债券中撤出。根据高盛的大宗经纪人数据，自2022年以来，对冲基金在美国交易所交易基金的时间最短。（ETF）的空头头寸。

Academy Securities Inc.Peter宏观战略主管 Tchir说：“一些弱势买家正在出售，他们会继续出售，因为他们从一开始就没有买入的热情。每个人都被吸引去追逐涨幅，以高估值买入股票。现在，一个多月过去了，这些交易都没有生效。”

美国债券收益率的上升削弱了美股股指的吸引力

在过去的两周里，市场对货币宽松政策的预期已经崩溃，交易员预计美联储今年的降息频率将低于两次，远低于2024年早些时候预期的六次。

这种更加谨慎的立场加强了中东地区的紧张局势。据报道，上周五上午以色列反击伊朗。虽然最新的紧张局势得到了遏制，但人们仍然担心，在这个已经被以色列-哈马斯冲突翻天覆地的地区，一场更广泛的战争可能会让油价超过一桶100美元。

如今，投资者面临着许多风险，但由于企业利润强劲，经济增长势头良好，他们之前已经展现出了承担风险的能力。自哈马斯袭击以色列以来，标准普尔500指数上涨了16%，自2023年10年期美国债券收益率达到峰值以来，上涨了17%，自两年前美联储开始加息以来，上涨了约20%。

但是，当前市场的大幅上涨可能会对风险资产产生不利影响。

自2022年11月以来，美国股市生态系统中的估值担忧正在加剧，尤其是纳斯达克100指数，该指数的7只最大成份股自2022年11月以来出现了最大单周跌幅。看起来更便宜的企业的表现已经超过了那些通常由人工智能加强的成长型企业。价值指数罗素1000（Russell 1000 Value Index）上个星期下跌0.7%，而成长指数下跌5%。

MosaiQ是富兰克林邓普顿投资计划的主管Maxx投资策略 Gokhman说：“大量基于信仰的投资进入了人工智能领域，推高了很多大型科技公司的估值。然而，加持价值股似乎越来越有吸引力，我们正在积极讨论这个问题。 ”

Nationwide投资研究主管Mark，“地缘政治的不确定性与通货膨胀、利率和美联储一起给市场带来压力，促进市场现状和投资者态度的快速变化。 “Hackett说。”本周将是多头和空头拉锯战的关键时期，企业财务报告和个人消费支出平减指数将陆续公布。”

贝伦贝格公司（Berenberg）Ulrich资产战略与研究主管 Urbahn表示，由于这是“最拥堵、最昂贵的市场”，他仍然略微减持了美国股票。 他指出:“我们认为，在美国大选后形势更加明朗之前，美国股市的上行空间是有限的。我们预计，在此之前，市场将出现一些波动，并处于区间波动之中。”