一朵红花两片绿叶，为什么信质集团的“蓝图战略”很难留下第一大股东？

从五个简陋的工厂到世界上最大的发动机定子铁芯供应商；从台州湾到东海，五洲四海；从单一电机零部件的生产到汽车发电机的定子和总成、微型电机转子、电瓶车定子和总成、VVT等研究、生产、销售一体化...

在电机行业，信质集团的发展故事总是被外界津津乐道。然而，信质集团在二级市场的股价长期保持平静，仍处于低位。

更令人担忧的是，最大股东中信信托正计划通过公开征集买方来出售。很多投资者担心，随着最大股东易主，信质集团的权力格局可能会发生变化。

01 电动机零部件水龙头，使用新能源

信质集团成立于1990年7月，主要从事各类电机核心零部件的研发、制造和销售。主要产品有汽车发电机定子及总成、汽车微特电机转子、电动自行车定子及总成、电梯曳引机定子、电动工具电机转子、VVT(汽车可变气门正时系统)、家用电器转子等。

在这些产品中，公司汽车定子铁芯产品占全球市场的45%以上，是全球最大的汽车发电机定子铁芯供应商。

新能源汽车作为一种低碳、环保的交通工具，随着环保意识的提高和能源问题的日益严重，越来越受到全世界的关注和推崇。

电机作为新能源汽车的三大核心部件之一，是新能源汽车动力的直接来源，对汽车的动力性能有着决定性的影响。

为了实现新业务的快速发展，促进公司业务的稳步发展，公司自19年前以新能源汽车业务为发展方向，以传统电机零部件和电动自行车零部件为依托，推出了“一朵红花两片绿叶”的战略规划。

2020年11月，信质集团生产了第一款高压油冷却电机定转子产品；2021年12月，第一条新能源定转子总成生产线成功交付使用。

2022年10月，信质集团与吉利威睿合作的首个新能源汽车驱动电机EDS1项目下线投产，在该项目中应用了最先进的扁线技术。在EDS1项目中，信质集团突破了八层扁线技术，打破了国际垄断技术，填补了国内空白。

同年，信质集团成为比亚迪全资子公司弗迪动力有限公司的批量转子业务供应商，为其提供新能源定、转子铁芯及部分总成业务。

目前，在新能源业务范围内，信质集团已成为新能源永磁电机领域的龙头企业，对接了包括特定客户比亚迪、联电、吉利、上海电驱动、东风电驱动在内的用户群体。

伴随着新能源汽车市场渗透率的不断提高，相关零部件的市场规模也在不断扩大，投资提产已成为许多产业链企业的必然选择。

信质集团新能源汽车电机定转子总成项目于2023年在重庆两江新区开工，投资13.1亿元，年产新能源汽车驱动电机300万台R&D生产基地。

信质集团在建工程明细

2024年1月26日，信质集团宣布，公司计划在武汉经济开发区军山新城建设新能源汽车电机定转子总成数字化工厂，年产新能源汽车定转子总成200万个项目，为武汉及周边地区新能源汽车企业提供配套服务。所以，公司计划成立全资子公司信质电机(武汉)有限公司作为项目建设的主体，开展各种项目推动落地工作。

2月18日，信质集团年产新能源汽车定转子总成建设项目300万台在椒江启动。投资15亿元，R&D生产基地将建成年产新能源汽车定转子总成300万台。投产后，预计年产新能源汽车定转子总成300万辆，年销售额可达48亿元，可提供2000多个就业机会。

据报道，自去年9月以来，信质集团的订单一直在飙升，目前已排在今年第二季度。2024年1月，订单量同比增长20%以上，预计第一季度产值将创历史新高。

根据2023年第三季度报告，信质集团前三季度实现营业收入32.82亿元，同比增长19.79%。；上市公司股东净利润为1.69亿元，同比增长24.72%。

02 中信信托再谋股权转让

4月1日晚，信质集团宣布，该公司最大股东“中信证券中信信托中信总营股质押定向资产管理计划”拟通过公开征集转让的方式，协议转让其持有的公司25.59%的股份。

公开资料显示，中信信托准备转让的股份最初来自尹兴满家族。尹兴满家族是信质集团的创始人，也是公司的实际控制人，处于绝对控股地位。

2017年4月12日，信质集团控股股东信质工贸及实际控制人尹兴满与长鹰天启签订《股份转让协议》，拟分别将25.70%的股份转让给长鹰天启。、股份总额为26%的0.30%，转让价格为23.26元/股，总价24.19亿元。

上述股权转让完成后，尹兴满家族套现24.19亿元，放弃了最大股东的位置，但仍保留了实际控制人的位置。长鹰天启成为持仓比例为26%的最大股东，但未获得信质集团的控制权。

此后，长鹰天启遭遇经济危机，其持有的信质集团股票遭遇拍卖，但拍卖失败。法院裁定，被执行人长鹰云启持有的1.04亿股公司股票价格为15.72亿元，转换为每股15.113元，交付申请执行人中信证券股份有限公司支付等额债务，资产管理计划成为信质集团最大股东。

然而，自去年6月以来，中信资产管理计划多次发布公开征集相关公告，拟协议转让公司股份，但一直未能如愿。

“中信信托不想要最大的股东，而是想要现金。这可能是中信信托公开征集买家的主要原因。”在市场参与者看来，一旦中信信托股权转让完成，买方将花费超过15亿元接手，他们可能不愿意成为第二股东。届时，信质集团的权力格局必然会发生变化。

本文来自微信公众号“览富财经网”（ID:lanfucaijingwang），作者：珊珊，36氪经授权发布。

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