疯狂的黄金再一次出现回调，现在该买还是卖？

四月十二日，国际金价一度突破2400美元，伦敦现货黄金收跌1.25%，报告2343.29美元/盎司；COMEX黄金期货收跌0.53%，报告2360.2美元/盎司。

受此影响，4月13日，国内金饰价格下跌，当日老凤祥足饰价格为737元/克，当日周大福足饰价格为736元/克，较前一天下跌约10元/克。

四月十二日国际黄金、白金收盘价。

发生了什么事？

四月十日至十二日，此前保持上升趋势的金价起身过山车。

4月10日晚，美联储发布了5月前最关键的通胀数据-CPI最新数据。3月份，美国CPI同比增长3.5%，市场预测高于3.4%，这意味着6月份美联储降息的可能性降低。

数据公布后，国际黄金和白银价格短暂下跌。然而，11日晚发布的美国PPI同比增速略低于预期的2.1%，同比增速放缓至0.2%，使得黄金和白金再次“叛逆”回调。

四月十一日至十二日，国际黄金价格再次上涨。十二日，COMEX黄金最高可达2448.8美元/盎司；伦敦现货黄金一度达到2431.78美元/盎司，均创历史新高。

然而，当COMEX黄金和伦敦现货黄金都突破了2400美元的价格时，许多美联储官员表示，降息将会比之前预期的要晚。

美联储官员柯林斯表示，现在预计美联储将比以前预期的时间晚些时候降息。美联储官员古尔斯比指出，美国正处于相互矛盾的环境中，美联储必须将通货膨胀率降低到目标水平，许多通货膨胀数据高于想象。他不想限制美联储在未来会议上可能采取的行动。美联储官员戴利认为，美联储正朝着尽可能温和地将通货膨胀降低到2%的目标前进，降息并不迫切。

美联储官员的声令再次上涨的黄金再次在高位暴跌。伦敦现货黄金一度上涨近2.5%，但随后大幅下跌，每天下跌1.25%，报告2343.29美元/盎司；COMEX黄金期货一度上涨3%以上，最终收跌0.53%，报告2360.2美元/盎司。

数据图：已形成的黄金被放入水中冷却。

“常识”黄金暴涨偏移？

值得注意的是，此前黄金的暴涨表现被视为偏移“常识”。

一些行业认为，黄金和美元罕见的同涨“竞争”，反映出美金信用长期隐患依然存在。

今年1月，美国财政部发布报告称，美国国债总额首次达到34亿美元，比美国国会预算办公室之前的预测提前了5年。一些外国媒体指出，这表明政治经济挑战将在不久的将来改善美国的债务表。

美国的降息预期也站不住脚:自2023年以来，美国非农数据的频繁修复和兼职对数据的影响明显降低了市场对非农数据的信任度；与此同时，虽然美国的CPI数据超出了预期，但3月份11日晚发布的美国PPI数据暂停了通货膨胀焦虑。

另外，在地缘政治影响和高利率环境下，全球央行不断购买黄金，也是影响黄金走势的关键因素。

华泰证券固定收益团队认为，央行的黄金购买行为不仅体现了对黄金避险属性的认可，也体现了在美联储债务表持续扩张的前提下，对传统货币体系稳定性的焦虑。

所以，这是否意味着“美金信用体系的崩溃”？

经济学家盘和林告诉中新财经，美元在未来很长一段时间内仍将保持国际货币的地位。“黄金的标准不能再回来了，所以黄金价格的表现是黄金的周期性表现，受无风险利率周期性波动的影响。”

资料图：顾客购买黄金饰品 中新社记者 骆云飞 摄

买还是卖？

“黄金会证明自己”——这是黄金持有者的嘲讽。然而，经历过“暴力”回调的黄金还有多大的上涨空间？投资者应该买还是卖？

兴业证券指出，普通人在黄金投资者中所占比例较高，专业投资者和公众在黄金投资价值认知上存在差异。全球央行对黄金价值的分析将包括政治因素，但如果黄金价格与实际价值偏差过大，各国央行也会考虑配备黄金的成本和风险。

中新财经注意到，尽管黄金价格在短期内出现波动，但目前华安黄金ETF、博时黄金ETF、ETF，易方达黄金、许多黄金ETF，如国泰黄金ETF，都创下了历史新高。根据第三方数据，3月1日至4月12日，黄金ETF。、ETF总金额超过120亿元。

4月12日，上海黄金交易所发布公告，宣布增加黄金延期合约交易保证金比例、涨停和履约保证询价合同保证金。同时，提醒投资者做好风险防控工作，合理控制仓位，合理投资，确保市场稳定健康运行。

盘和林认为，目前美联储更有可能推迟降息，但黄金价格持续上涨的可持续性仍然存在。虽然美联储可能会推迟降息，但利率触顶是不可避免的。