反击！贷款330亿元，安踏“豪赌”发布IPO【附运动品牌市场竞争分析】

Amer Sports(亚玛芬体育)上市节奏正在加快。

最近，有消息说，Amer Sports秘密提交美国IPO文件，计划在明年早些时候上市，企业估值达到100亿美元(超过700亿人民币)。对于这一点，安踏集团表示“不要对市场传闻发表评论”。

2018年，安踏以46亿欧元的价格收购芬兰体育巨头Amer(按当时汇率计算约370亿元) Sports，安踏集团在收购后拥有57.85%的股份，成为Amer Sports主控方。当时安踏的资金来源包括亚洲财团5年贷款22亿欧元，欧洲贷款人7年贷款17亿欧元，B贷款3.15亿欧元。总价值42.15亿欧元，约330亿人民币。此外，还有13亿欧元的担保。随着安踏花费330亿元收购一家海外亏损运动品牌公司，这已经成为中国体育用品行业最大的跨国收购案，被外界视为“赌博”。

Amer Sports拥有13个知名的户外运动品牌，如始祖鸟、萨洛蒙、威尔逊、阿托米克和颂拓，其产品线覆盖面全面，在高尔夫、高山滑雪、越野滑雪、滑板、越野跑步设备、潜水等多个细分领域名列前茅。

截至目前，Amer Sports上市消息传出后，估值达到100亿美元(超过700亿人民币)，与2019年安踏收购的360亿元相比，估值增长近一倍。

国产体育品牌的龙头应属安踏

根据Euromonitor的数据，从2010年到2019年，国内龙头品牌安踏以15.4%的市场份额排名第三，除了耐克和阿迪达斯两大世界龙头企业外，李宁的市场份额为6.7%，在本土品牌中排名第二；特步和361度分别为4.7%和2.6%。

安踏的收入远远超过同类产品

根据各体育品牌上市公司的年度报告，鸿星尔克与目前上市的同类国产体育服装品牌存在较大差距：2020年，安踏营收为355.1亿元，李宁营收为144.57亿元，特步国际营收为81.72亿元，361.1亿元。°是51.27亿元。

2020年安踏体育净利润为51.62亿元

据统计，2020年安踏体育净利润为51.62亿元，李宁净利润为17亿元，特步年报公布其净利润为5.13亿元。

兴业证券认为，中国体育品牌产业具有巨大的市场前景。随着人们健康意识的提高和生活水平的提高，体育品牌的消费需求将继续增加。与此同时，中国市场对国际体育品牌的接受度也在不断提高，这为国内体育品牌的发展提供了机遇。

据海通证券研究报告显示，国内体育品牌表现出强大的韧性，其流水增长率优于国际品牌。同时，国内服装品牌线下业务占比相对较高，疫情过后客流复苏将对业绩修复产生积极影响。海通证券表示，将看好国内运动品牌在市场份额和服装品牌边际变化方面的提升。

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