凌晨三四点还在工作，黄光裕不认输，国美还能撑得住吗？

来源丨无冕财经（ID：wumiancaijing）
作者丨海棠葉

618前夕，友商密谋促销大计，国美静悄悄。

溅起一些水花的是，亏损、裁员降薪、与供应商打口水战等消息。

以及黄光裕一如既往的“狼性”，比如据《经济观察报》报道，多位国美员工采访反馈，老板黄光裕经常工作到半夜三四点；自从其回归之后，加班也明显变多了。

“力争用未来18个月的时间，使国美恢复原有的市场地位。”中国前首富黄光裕被带走的那一年，才39岁，归来依旧意气风发地奋斗着。

一向强韧的黄光裕不会承认失败，难的是，这条路渐行渐远，同行人渐少，看好者也愈少。

    坏消息不断

国美人久违地“相聚”在职场交流平台。

“国美真是行业标杆公司，裁员合同当天签完，赔偿遥遥无期，连个离职证明电子版开了半个月也没开出，现在社保也交不了，公司还不给交，入职这样的公司轻则妻离子散，重则倾家荡产，已拉黑，再也不会考虑国美任何机会。”5月17日，一则关于国美裁员的消息引发关注。

在此之前，有认证为“真快乐员工”的用户爆料，国美裁员50%；也有员工透露，裁员涉及总部、7个子公司。

据Tech星球报道， 零售电器已经年前年后裁了3波，“真快乐”也在裁中台技术部门的员工。打扮家则被曝从去年600人裁到今年内100人的规模。

另据21世纪商业评论报道，“4月以来，国美内部在推进人员瘦身。一位国美被裁员工称，盈利项目裁员50%，不盈利的全裁。”

没被“毕业”的国美人，也陷水深火热中。

“现在房贷2万，真的活不起了，逼死我，我就去国美润鹏大厦最高层跳下去。”5月8日一位疑似国美员工发帖称，“这个月北京朝阳居家办公，国美要求员工每天30%居家办公，剩下的人只许调休或者请事假，变相扣工资。”

另一位国美电器员工印证了这点，“国美已经两个星期强制休事假了，一分钱不发且一周7天都安排活干。”而据了解，“国美有规定，请事假超过15天，半年奖金取消。”

坏消息不止于此。

5月8日，有消息称，因经营受到疫情严重影响， 国美计划缓缴旗下7家公司员工的5月、6月的住房公积金。

对此，国美迅速回应称目前全公司社保公积金为正常缴纳，但也承认其正在按流程申请公积金缓缴。

现在的国美，资金链吃紧。

4月25日，家电品牌惠而浦发布公告称，因国美拖欠货款8236万元终止与其合作。最新消息是，惠而浦已就国美拖欠货款一事向北京朝阳区人民法院提起诉讼，并获立案。

此外，据媒体报道称，数家代理商透露，从去年10月开始，国美拖欠了十余家为“真快乐”做过拉新业务的代理商，共计2900多万元的拉新货款未予结算。

而在4月中旬，国美济南分部的员工被曝殴打美的员工，美的发函撤出该分部并停止供货。

过去强势的“价格屠夫”，今天不得不面对厂商的公开叫板。

“国美电器实际情况比大家看到的更严重，欠厂家货款、欠代理商服务费、欠员工工资，其实有的厂家早就停止给国美供货了。”ID为“真快乐让人真不快乐”的用户接连发帖吐槽。

    资金缺口有点大

失去普通员工信任的国美，也没有留住挖来的高管。

2020年底，前百度COO向海龙加入国美，担任国美在线CEO，不到一年被曝已事实上“离职”；2021年下半年，黄光裕大张旗鼓拉来阿里系曹成智、胡冠中和丁薇，目前仅剩担任真快乐COO的丁薇。

黄光裕回归一年，国美退回十多年前。

年报显示，2021年，国美营收465亿元，非常接近黄光裕入狱那一年，2008年，国美营收459亿元。

不同的是，2021年，国美净亏损44亿元，而2008年国美盈利11亿元。

这是国美营收连续下降的第五年。

财报显示，2017年-2020年，国美的营收分别为716亿元、644亿元、595亿元、441亿元， 营收增速从-6.68%降至-25.83%。

净利润来看，2017年-2021年，国美零售历年净利润分别为-4.5亿元、-48.9亿元、-25.9亿元、-69.9亿元、-44亿元，换言之，5年里， 国美零售亏损超过193亿元。

而在GMV规模上，去年国美零售GMV为1469亿元，距离黄光裕的万亿目标差了6个国美。

除此之外，活跃用户数上，国美与阿里、拼多多、京东等不在一个量级上。

2021年，国美在线年活跃买家约1684万人，而京东的约为5.7亿人，是其4倍，拼多多则达8.69亿人，是其数十倍。

真快乐、国美家、折上折、小美帮帮等一系列黄光裕力推的新APP，似乎没有真正意义上带来有效的流量。

“财报里面关于真快乐APP的数据含水量极大， 员工每个月都有硬性拉新和点击任务，至于员工怎么完成的，某宝搜‘真快乐拉新’一站式帮国美员工解决APP拉新及各种任务。”前述员工爆料称国美强制员工刷单。

据其透露，“正常一个月4k工资的员工，实际工资3k，因为其中一千块要找黄牛买数据，从上到下的领导，为了讨黄光裕开心，对于下面人找黄牛买数据全都视而不见。”

员工“自掏腰包”，换来的却是下滑的市场份额。

《中国网络零售B2C市场季度监测报告》显示，2021年一季度，万亿中国网络零售B2C市场里，天猫、京东、苏宁易购位列前三，分别占据63%、26.5%和4.6%，真快乐的市场交易份额为0.4%，排名第六；到了第二季度，真快乐下降至第七位，市场交易份额仅0.3%。

业绩不佳，使得国美失去了对资本市场的吸引。

截至发稿，国美的股价从去年最高点2.55港元/股跌落到0.43港元/股，市值蒸发730多亿港元。

严峻的是，国美现金流问题备受关注。

2021年末，国美现金及现金等价物腰斩54%至43.78亿元，而一年内需要偿还银行借款194亿元、其他借款26.3亿元；应付账款及票据规模方面，需要在2022年前三个月支付119.6亿元、3-6个月支付62.6亿元。

资金缺口高达358亿元，黄光裕要进行的是债务与增长之间的艰难赛跑。

    夫妻低调套现

黄光裕一直在努力。

未出狱，他就在谋划与京东、拼多多的“联姻”：2020年4月19日晚，国美零售宣布与拼多多达成战略合作，后者以总计2亿美元的可转换债券对国美进行战略投资；5月28日，京东集团宣布以1亿美元认购国美零售发行的境外可转债。

来到2022年5月，黄光裕邀请腾讯、华为加入国美零售朋友圈，围绕国美“全零售生态共享平台”战略合作，当日国美零售股价大涨10%。

底牌是国美4159家线下门店。

好光景没有维持多久，次日国美零售股价继续跌跌不休。

还有不到3个月的时间，就要“交卷了”，黄光裕遥望6000家门店和万亿GMV目标。

“从35年前黄老板的雄心壮志，到现在公司内部业务停滞不前，人员管理鸡飞狗跳中能看出， 国美正在经历一场决定公司命脉的战役中。”

——这是话题“国美是家怎么样的公司”里比较热的一个回复。

在633个字的留言里，答主细数了国美过去一年的断崖式下滑表现，愤怒又无奈，“等等迹象均证明公司的确遇到了金钱方面的问题，否则老板也不会只顾套现而不去拯救股票了，毕竟要守住自己的老婆本。”

今年以来，黄光裕夫妻累计套现2.6亿港元。

港交所数据显示，1月24日，黄光裕、杜鹃二人分别减持国美零售3000万股股票，合计套现4000万港元；4月1日，黄光裕减持国美零售4亿股，套现2.2亿港元。

此前的2021年12月22日，黄光裕则以每股平均价0.67港元减持1000万股，套现670万港元。

虽然低调套现，玩味的是，在作为实际控制人的夫妻二人实施减持前，国美并未作出过任何信息披露和提示。

减持的时间点，也非常微妙：1月的减持，距离国美零售发布全年亏损超40亿元的财报不满3个月；4月的减持，距离国美零售缩股的利空不到1个月。

4月20日晚，国美宣布将“拟10股并1股”，次日其股价大跌15.22%收盘。

受伤的好像只有被减薪裁员的普通员工，和被套牢的股民。

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