李嘉诚，下一站越南

来源丨巨潮WAVE（ID：WAVE-BIZ）
作者丨谢泽锋

撤资英国刚刚不久，敏感机警的李嘉诚又给自己的资本找到了新的栖息地——越南。

4月初，李嘉诚旗下地产旗舰长实集团与日本欧力士集团，通过越南当地合作伙伴万盛发集团，会见了越南胡志明市市长潘文迈，共同商讨在胡志明市的投资事宜。

长实集团总裁赵国雄在会上表示，长江实业承诺将与万盛发一起在最短的时间内，向这些领域注入大量资金。并将胡志明市定位为金融和技术的战略中心，并承诺引进高端房地产项目，涵盖住宅、办公室、商业中心、娱乐等业务。 

从英国抽身后，李嘉诚再次匆忙腾挪旗下资产。他像一只逐利而动的候鸟，敏锐地发掘了越南这个新的资产洼地。

如今越南经济正飞速崛起。即便在疫情最严重的2020年，其GDP增速依然超过中国，冠绝整个亚洲，位居世界前列。

外贸繁荣，内需提振，资产价格抬升，越南展现出了令人惊艳的经济活力， 正在“复制下一个中国”的道路上快速前行。

金钱永不眠，距离香港直线距离1500公里的胡志明市，成为李嘉诚这只华人商界最精明的“候鸟”最新的迁徙地。

    为什么是越南？

胡志明市的崛起是越南发展的缩影。

后疫情时代，李嘉诚为何青睐越南？

一组数据可以看出端倪：

2021年四季度开始，越南经济强劲复苏，GDP增长回升至5.22%；今年第一季度，越南GDP同比增长5.03%，为近三年最高。

2021年，越南在疫情影响下，贸易总额仍突破6000亿美元，创造历史新高。今年3月，越南进出口总额673.7亿美元，环比增长38.1%；出口额347.1亿美元，环比增长48.2%。

今年1月，越南采购经理人指数(PMI)达53.7，2月份上升至54.3并创2021年4月以来新高。

对于依赖外贸的越南经济来说，进出口贸易快速回暖，直接提振越南经济快速复苏。甚至有投行预计2022年越南经济增速可能达到8.8%，引领东南亚。

其实在新冠疫情肆虐的2020年和2021年，越南GDP依然增长了2.9%、2.58%，显示出较强的抗压力。

早在2000年开始，越南便逐渐替代中国成为新的“世界工厂”，众多世界级品牌将代工厂迁往越南。

2007年，35%的耐克鞋由中国工厂制造，时间来到2010年，越南就制造了37%的耐克鞋，一跃成为全球最大。当前，阿迪、耐克一半的产品都交由越南代工。越南甚至还悄悄抢夺了许多电子产品代工订单，三星、苹果都计划加大在越南的工厂建设投资。

2022年开年，越南实施“与疫情共存”的政策，重点城市逐步开放，越南在全球产业链中的地位再次加强。目前，海外许多国家基本实现了所谓的群体免疫。而随着疫苗大面积接种，越南新增确诊人数也在快速下降。

今年以来，日韩欧美科技企业被迫将订单转移至东南亚的不在少数。

其实早在2018年中美贸易战以来，以美国为首的西方国家，出于政治安全及经济利益的多重因素考虑，试图重构全球供应链，降低中国在全球供应链体系中的地位。

中国与全球产业链的脱钩的风险正在加大，出于打压中国相关产业的考虑，欧美对越南等东南亚国家产生浓厚兴趣，越南正不断崛起成为新的供应链中心。

越南很多工厂今年的订单都已经排满，其中很多订单是中国企业主动转移到越南的，全年贸易总额有望突破8000亿美元大关。

进出口贸易强劲回升，内需消费也表现不俗。2021年阿里旗下Lazada（来赞达）双11购物节期间，越南的订单量和销售额是上一年的两倍，足见越南消费市场的巨大潜力。

疫情形势趋缓，宽松的货币政策，强劲的经济复苏形势，吸引了“物流地产之王”普洛斯、全球最大地产投资者之一的荷兰养老基金管理公司APG以及KKR等相继下注。

资产价格来看，越南股市也掀起一波牛市，胡志明指数连创历史新高，5年翻倍，10年5倍。

作为最关键资产价值指标，越南房价持续高涨。首都河内的房价创5年新高，第一大城市胡志明市自2015年以来，房价每年都要经历20%以上的涨幅。

世邦魏理仕发布的《2021年亚太投资者意向调查》显示，胡志明市首次跻身亚太地区跨境房产投资首选目的地榜单，排名亚太区第五，屈居东京、新加坡、首尔、上海之后。

去年底，胡志明市守添富人街4块地皮拍卖，成交价竟然比起拍价高出7倍，刷新越南地价纪录。地价暴涨，也证明市场看好后市。

胡志明市的崛起是越南发展的缩影。这个东南亚国家的雄心壮志是，要在独立100周年（2045年）之际，发展成为高收入发达国家。

2020年以来，全球经济遭遇新冠疫情重创，俄乌冲突又令世界主要经济体的风险陡增。全球范围内，越南属于难得的经济“潜力股”，精明的李嘉诚自然不会错过这一良机。

    资本操盘手

自2020年起，周凯旋便调转船头，驶向东南亚。

李嘉诚进军东南亚背后，他的红颜知己周凯旋掌舵的维港投资，正是“下南洋”的排头兵。

早在2007年，李嘉诚就成立了专注科技领域投资的维港投资，并一直由他的红颜知己周凯旋操盘。

15年来，这家在国内鲜为人知的基金，都在基于长和系遍布全球的资源，发掘和寻找项目。一个个成功投资案例的涌现，李嘉诚正悄然完成从地产商到科技投资者的转变。

对Zoom的投资可以说是周凯旋“最成功”的一笔投资。2013年，维港投资先后投下850万美元，持有Zoom股份的8.6%。受益于疫情期间的线上办公，在线视频会议软件Zoom业绩傲人，股价大涨。

2020年，Zoom股价涨至最高峰时，李嘉诚所持有的股份价值约110亿美元，相当于他326亿美元身家的三分之一。不过随着疫情趋缓，Zoom股价已跌去了八成。

此外，周凯旋主导维港投资还入股了Facebook，获得了5倍的丰厚回报。Airbnb、Skype、Deepmind等企业也获得过维港投资的注资。

此前，维港投资主要聚焦美国、欧洲、以色列等区域的投资机会。但自2020年起，周凯旋便调转船头，驶向东南亚。她在接受采访时透露，鉴于东南亚各国数字经济的爆发式增长，维港投资将把东南亚市场作为投资重点。

在过去一年，维港投资看中了3家印尼初创企业，共计砸下2.1亿美元，包括印尼在线券商Ajaib、咖啡连锁店Kopi Kenangan和胶囊旅馆运营商Bobobox。

周凯旋高度重视东南亚市场的商机，在她看来，东南亚正处于一个非常关键的时刻，维港投资已经组建一支新团队专门研究东南亚市场，未来将投入更多资金。

不仅周凯旋，李嘉诚的儿子李泽楷也重仓东南亚。4月12日，印尼最大互联网科技公司GoTo成功上市，成为今年全球规模第五大的IPO。

GoTo背后不仅有腾讯、京东、Google、红杉，亦有李泽楷的身影，他持有的GoTo股权价值已达9亿美元。李泽楷借此净资产将增至50亿美元（约390亿港元）。

除了投资之外，李泽楷旗下重要业务板块——富卫保险，同样“瞄准”东南亚。经过多年的并购整合，截至2021年底，富卫保险资产规模已达636亿美元，位居香港第九大人寿险企业和泰国第二大寿险企业。

富卫保险的业务集中在亚洲，尤其是东南亚，2021年，东南亚市场为富卫保险贡献超过一半的新业务价值，是公司最主要的动力来源。泰国、柬埔寨、菲律宾、印尼、新加坡、越南，这些经济快速发展、人口不断增加，但保险覆盖不足的市场是李泽楷“掘金”的重点区域。

2020年，富卫又完成三次收购，其中就包括以4.14亿美元收购越南保险公司Vietcombank-Cardif Life Insurance。

在李氏家族最擅长的房地产领域，李泽楷也没有闲着。3月份，号称东南亚贝壳的PropertyGuru与Bridgetown 2 Holdings合并后，正式登陆纽交所。而Bridgetown 2 Holdings正是由李泽楷与Paypal联合创始人皮特蒂尔联合创立的特殊目的收购公司（SPAC）。

PropertyGuru 的业务覆盖新加坡、越南、马来西亚和泰国，商业模式类似贝壳，将买卖双方以及租户房东的信息进行线上匹配，提供数字营销等服务。

进军东南亚，李嘉诚双箭齐发，长实集团在地产等实业领域对东南亚加码，周凯旋和李泽楷则更多通过VC方式，寻觅东南亚的投资商机。

李嘉诚正授意旗下庞大的资产帝国，向以越南为代表的国家进行资产大迁徙。

    东南亚明珠

世界经济格局中的“潜力股”。

纵观近三十年的东南亚经济发展，延续着“学习-复制-崛起”的发展思路，特别是以“中国经验”为蓝本，越南在“革新开放”后逆势崛起，俨然一颗新兴的东南亚经济明珠。

经受疫情考验后，拥有3200多公里海岸线、大量廉价劳动力的越南，成为世界经济格局中的“潜力股”。

在疫情严峻的2020年，越南吸引外资285亿美元，贸易顺差达191亿美元，要知道2019年其贸易顺差也才逾110亿美元，这一数字是2017年的9倍和2016年的11倍，创历史新高。其中，贸易顺差主要来自美国和欧盟。

越南这些年紧紧抓住对外贸易这一关键优势“拼命加群”——1995年加入东盟，2007年加入WTO，先后和美中印日韩等国家签署了16个自由贸易协定，成为全球签订区域贸易协定最多的国家之一。

拥有了现代版的“通商文牒”，越南在全球商贸中的地位日益提升，快速建立起与美欧中日等经济体的联系，加速融入国际产业链。

2010年后，越南等东南亚国家开始效仿中国互联网模式，东南亚版的阿里、京东、顺丰、美团、滴滴纷纷诞生。这些人口众多且稠密的国家，酝酿了互联网企业崛起的肥沃土壤。

仅2020年，东南亚市场的初创公司募集资金额就高达82亿美元。过去十年越南并购交易达上千宗，涉及投资近500亿美元，其中多为海外资本进驻，显示出越南经济的吸引力，俨然一片投资热土。

谷歌、淡马锡和贝恩咨询联合发布的《2021年度东南亚电商报告》指出，越南互联网经济到2025年其规模将达到570亿美元，届时将反超印尼，成为东南亚第一。

胡志明市更是力推“数字化转型计划”，力争到2025年，数字经济要占该市国内生产总值的25%，至2030年占据40%。

不过，由于几经战乱，开放晚，越南经济基础薄弱，农业、工业均处于较低水平，目前的越南外贸主要以低端加工为主，处于微笑曲线的低谷，附加值较低。

特别是当前，越南承接了许多中国企业转移出来的低端产能，而且许多工厂都是由中国资本参与投资。

东南亚互联网企业普遍在复制中国互联网巨头的发展路径，并且背后基本都有中国资本的投资。可以说，中短期内，东南亚经济仍会受到中国的深远影响。

2013-2018年，撤资大陆后，李嘉诚大举进军英国，在风云突变的2022年，又突然调转船头，大笔抛售英国资产。如今长和系这艘巨舰又将驶向越南。

不到10年间，李嘉诚完成了“从中国到英国再到越南”的“跨区域投资”，如此大规模跨区域的资产迁徙在全球范围内都十分罕见。

但坦率来说，李嘉诚的资本迁移投机性很强，他不会钟情于某一地区，或专一地深耕某一行业。他执掌的长和系乃至维港投资，矢志不渝地践行着“高抛低吸”的赚钱门道。他更像一只精明又很辣的“秃鹰”，很赚钱但却没有太多创造力。而这与他70多年来积累的超高名誉都严重不符。 

    写在最后

当前，南亚半岛的最东部正上演着越南崛起的故事。

2021年越南GDP仅略微超过山西省，但进出口贸易却已经跻身全球前20。当下的越南与二十年前中国加入WTO后经济高速腾飞十分类似，进出口贸易日益繁荣，物流运输更加繁忙，内需不断提振，资产价格稳步抬升，GDP快速增长。

后疫情时代，越南正承接中国“被迫”转移出来的外贸产能。考虑到越南近一亿的人口，廉价的劳动力和区位优势，越南经济的快速增长大概率仍会持续。

纵横商场70载，李嘉诚掌控长和系资产全球迁徙，靠着低买高卖积累了巨额财富。这一次，他又嗅到了越南的增值潜力，绝非偶然。

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