老美开闸，1.9万亿美元刺激来了，新一轮牛市要随之而来了？

来源丨博闻财经

作者丨刘晓博

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拜登终于没有让全世界“白等”。

近日，从美国传来大消息：参议院50票赞成、49票反对，通过了拜登1.9万亿美元的经济救助计划。

参议院通过的“版本”跟众议院有所不同，所以“刺激方案”将重新交众议院审议和投票。由于民主党在众议院优势更为明显，方案获得通过、并最终在美国实施，基本上没有悬念。

这个刺激法案的主要内容有：

1、大多数美国人将获得每人1400美元的救济支票；

2、增加联邦失业补贴至300美元/周，延续至9月底；

3、将驱逐和丧失抵押品赎回权的暂停期限延长至9月底；

4、为州和地方政府提供3500亿美元救济；

5、向K-12学校和高等教育机构提供1700亿美元；

6、新冠检测拨款500亿美元；

7、国家疫苗计划拨款200亿美元，将与州、地方和部落合作；

8、使儿童税收抵免额在当年可以全额退还，并将抵免额提高到每个孩子3,000美元（6岁以下儿童为3,600美元）。

9、为美国航空公司提供140亿美元的第三轮薪酬援助。

 

跟最初的版本相比，主要做了两条重要修正：一是将每周失业救济金从400美元下调至300美元，但福利截止日期从今年8月29日延长至9月6日；二是删除了将法定联邦最低工资从每小时7.25美元提高至15美元的条款。

法案通过之后，美国参议院多数党领袖舒默表示：未来民主党人可能考虑更多的刺激措施，这将取决于未来几个月的经济和疫情状况。

他还说：“我们的首要目标是帮助美国人民，如果他们需要更多的帮助，我们会通过另一项法案。如果这个法案足够，而且带来了很大的帮助，那么我们就不会再通过另一项法案了。”

前美联储主席、现任财政部长耶伦在参议院投票之前，也表达了支持刺激计划的立场，她说：通胀不会演变为一个问题。

特朗普任命的美联储主席鲍威尔，也非常配合拜登的工作。他也表示“通胀问题不足以引发政策调整”。还说：最近债券市场的波动（收益率大幅上升）“引起了我的注意”，现在还不是调整宽松政策的时候。

反对1.9万亿美元刺激方案的人，有两个担心：一是担心出现超级通胀，二是担心过度的“直升飞机撒钱”会养懒汉，减弱大家工作的动力。

那么问题来了，1.9万亿美元刺激方案（相当于12.35万亿人民币）获得通过，将给全球资本市场带来怎样的影响？又会怎样影响A股，以及中国人的钱袋子？

由于法案是在周末通过，全球主要市场都在休市，暂时看不到股市、期市、汇市的反应。

上图是法案通过之前一个交易日，全球大宗商品交易的情况，普遍是上涨的，可见市场充满了预期。

由于美国此次刺激方案规模庞大，必将对全球市场带来较大的影响，将主要体现在：

第一，货币会进一步泛滥，导致美国的市场利率走低。事实上，此前美国部分商业银行已经在给客户提供存款负利率了，这将刺激超发的货币流向资本市场、流向全球。

第二，全球大宗商品价格，还会有一波上涨，由此引发相关股票的上涨。

第三，美国股市或许还能创新高，好日子还有三四个月。到三季度的时候，可能就会有大资金提前出货。因为四季度美国的疫情可能全面好转，到那时刺激政策也会逆转。

弄不好，这个1.9万亿美元，就是最后一轮刺激政策。当前，前提是疫情不反复。

第四，A股里的大宗商品股（比如有色金属、黑色系等），也可能有一轮上涨。

第五，美国的1.9万亿美元刺激政策，将有利于上证指数走出“头肩顶”的“右肩”。对于A股，仍然维持此前的看法，疫情以来的行情接近尾声（主力一直在出货），未来两个季度将有一轮较大的调整。

第六，短期内美元或许会贬值，但这一轮贬值周期基本上走到了尽头。市场会打提前量，所以美元持续反弹或许会在二季度中后期出现。

第七，展望全年，美国经济可能出现V型复苏。因为疫情本来就不是经济危机，只是停顿。只要控制住疫情，商业活动就会全面恢复。

多数预测认为，今年美国经济将增长4.5%—6.8%，是1999年以来最好的一年；而失业率会在年底降低到4.1%。这些都意味着，美股的牛市随时可能在2021年戛然而止。

第八，对于美国政府的新一轮撒钱，中国一定会非常警惕。郭树清过去一年多次批评西方的刺激政策和资本市场的泡沫，这意味着如果需要，中国会出手遏制泡沫膨胀到中国。

中国的措施，不会是限制资金流入，而只能是让货币政策常态化，避免股市、楼市的大起大落。

所以，美国的1.9万亿美元刺激计划，看起来短期利好A股，但其实也带来利空。这看起来更像是最后一顿丰盛的晚餐。

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