暴跌90%！老板套现离场！海底捞的神话破灭了？

来源丨首席财经观察（微信号：meirijingji001）

作者丨周松涛

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海底捞又上热搜了！

这次不是因为奇葩的服务，而是大跌眼镜的业绩。
 

1、净利下滑90%，海底捞不香了

3月1日晚间，在香港上市的海底捞披露了2020年业绩预告，预期2020年度净利润相较2019年的净利润下降约90%。

2019年，海底捞的净利润为23.75亿元人民币。

也就是说，2020年，海底捞的净利润只有2.35亿元人民币。

受到疫情影响，海底捞2020年上半年亏损9.65亿元，以此来看，2020年下半年海底捞的净利润约为12亿元。

2019年下半年，海底捞的净利润为14.34亿元人民币。

即使以疫情好转的下半年来看，海底捞的净利润依然处于下滑状态。

对于净利润大幅下滑的原因，海底捞官方认为有两点：

2019年新型冠状病毒爆发及其后疾病预防措施，以及全球各地国家及地区对消费场所实施的限制，对集团营运造成重大影响；

其次因美元兑人民币的汇率波动而出现净汇兑损失约人民币2.35亿元，其中的绝大多数为未实现的汇兑损失。

净利暴跌，海底捞股价却逆势大涨。

公布业绩的当天，也就是3月1日，海底捞股价大涨近10%，总市值达到3649亿港元。

2020年内，海底捞股价上涨91.5%，2020年至今，海底捞股价涨幅超过120%，总市值高达3630亿港元。

这个市值超过了格力，吉利汽车，是中国联通的2倍，比交通银行的市值还高200亿港元。

2、海底捞的两个极端

海底捞成立于1994年，是一家以经营川味火锅为主、融汇各地火锅特色为一体的大型跨省直营餐饮品牌火锅店，全称是四川海底捞餐饮股份有限公司，创始人张勇，海底捞在我国简阳、北京、上海、沈阳、天津、武汉、石家庄、西安、郑州、南京、广州、杭州、长沙、深圳、成都、重庆地区及韩国、日本、新加坡、美国等国家有百余家直营连锁餐厅。

在中国餐饮界，海底捞有着特殊的地位。

在2020年度中国餐饮品牌力百强排行榜上，海底捞力压喜茶排名第一。

每到聚餐，如果说要吃火锅，那说到去哪里吃火锅，很多人最先想起来的肯定是海底捞。

周围这么多火锅店，为什么偏偏大家都爱去海底捞呢？

没错，就是其独树一帜的服务，抑或是说做到极致的服务。

海底捞由于排队的人特别多，尤其是饭点，为了让顾客等候不那么枯燥无聊，各种零食小吃、茶饮、水果、桌游等专人给你免费供应。

海底捞还免费提供美甲、擦鞋服务，虽然不如专业美甲店，但顾客感受到了热情，等待时间再长，也不好意思不去用餐。

用餐过程中，茶水永远是满的，全程都有服务员贴心服务，有时还有小惊喜，譬如为客人庆祝生日。

客人确实感受到了宾至如归的感觉，甚至真正地体会到了顾客就是上帝的真谛。

市场普遍的共识就是海底捞作为火锅，和其价位对比，味道就算一般。

正是服务，与其他餐厅不一样的服务，让海底捞成为网红餐厅，当然也给其带来了巨大的利润。

2018年海底捞466家门店收入164.9亿，平均每家店月收入295万元；净利润16.49亿。

2019年，海底捞实现营业收入265.55亿元，同比增长56.5%。餐厅经营收入256.09亿元。年内净利润23.46亿元。

有人多爱它就有人多恨它。

部分消费者认为海底捞的服务过度了，严重影响到了用餐体验，觉得特别不自在。

过度的服务，也让很多消费者产生了审美疲劳。

海底捞的负面新闻也越来越多。

最近饱受争议的包间摄像头事件就成为舆论的争议焦点。

有媒体走访了海底捞多家门店发现，海底捞门店的包间安装了摄像头，在全网引发热议，一度冲上微博热搜。

包间摄像头曝光后，瞬间引起了激烈的讨论，部分消费者认为，摄像头会泄露消费者隐私，毕竟选择包间就是为了能有一个私密空间，但是有摄像头会有一举一动被监视的感觉。

对此，海底捞店员表示，基本上每桌都有监控，便于监控遗失物品和食品安全，为了防止客人丢失东西，方便找回。

早在四年之前，海底捞就被爆出后厨食品卫生问题。

2017年，海底捞被媒体曝光，老鼠后厨乱窜、打扫卫生的簸箕和餐具同池混洗、用顾客使用的火锅漏勺掏下水道。

当年8月25日，海底捞承认确有此事。

针对媒体曝光的海底捞食品安全问题，海底捞发文承认媒体曝光事件属实，并公开致歉，并表示，愿意承担相应的经济责任和法律责任，已经布置在海底捞所有门店进行整改。

海底捞似乎并未受到此次事件影响，门店依然人满为患，业绩也逐年增长。

负面新闻都无法阻止海底捞的火爆，资本市场也寄予了极高期望。

2020年上半年，受疫情影响，海底捞上半年就预亏10个亿，即便如此，海底捞的股价却表现亮眼，董事长张勇在业绩预告两个月钱，提前趁着股价尚在高位，直接出售了0.89%的股份，套现15.6亿，存进了新加坡银行。

很多人对此颇有疑义，海底捞一方面称疫情严重，经营困难，从中国贷款21亿，还是优惠贷款，另一方面又巨额套现离场。

这个如意算盘打的特别响，让张勇成为了新加坡首富。

3、海底捞还有未来吗？

业绩大降，负面新闻缠身，海底捞还有未来吗？

资本市场不会说谎，已经给出了答案。

披露业绩预告的当天，海底捞不跌反涨，还大涨近10%，今天港股跳水，海底捞跌幅不到1%。

海底捞为何被如此看好？

消费升级已成为共识。

随着民众的收入和生活水平的提高，消费者在用餐时，不仅仅是填饱肚子而已，而是需要在用餐时既满足日常饮食需要还希望享受到不一样的服务。

海底捞此前累积了服务的口碑，其它餐厅即使效仿，也很难超越。

海底捞2020年业绩亏损，很大一部分原因要归咎于疫情。现在中国疫情控制出色，海外疫情也明显好转，这都有利于2021年海底捞业绩触底反弹。

除了服务，海底捞还有其它餐饮不可比拟的优势。

《商业评论》4月号中，投资人范鹏和私募基金投资总监于杰撰文指出，海底捞的护城河是超低的租金和可控的供应链。

当然，互联网时代，网红要长期保持也不是容易的事情。

海底捞的价格被服务掩盖，但也有很多消费者吐槽海底捞贵得离谱，而且还经常随意涨价。

2020年4月，海底捞曾就此发布《致歉信》，承认上调了部分菜品价格，并指出“涨价是公司管理层的错误决策，伤害了海底捞顾客的利益”，决定将所有门店菜品价格恢复到1月26日停业前标准。

然而，这个说法似乎未能让消费者满意。直到现在，仍有大批消费者在社交平台公开抱怨，海底捞锅底、蘸料、饮料全在涨价，且食材分量较小。

涨价必然会流失消费者，完全不在乎价格的食客也只是少数。

如何控制成本，提高毛利率，依然是摆在海底捞面前的难题。

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