平均多赚10%！2类基金解决“基金赚钱基民亏钱”问题

来源丨好买商学院（微信号：howbuyIE）

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最近，有一组数据让我们大跌眼镜。前几年由于申赎限制、不受投资者待见的定开基金和持有期基金，居然在今年大爆发！据wind统计，截至12月21日，今年新成立的定开、持有期基金数量超过500只，发行规模超过1.3万亿元，占新发基金的比例超过40%！

具体来看，今年以来新发的定开基金已经超过300只，新发规模超过8000亿元，而持有期基金的成立数量超过200只，是2019年的3倍，合计新发规模接近5000亿元，是去年的12倍。是什么原因让投资者们一改常态？这期我们就来聊一聊。

先给大家简单介绍一下，什么是定开基金和持有期基金？

定开基金的全称是定期开放基金，简单说你只能在基金规定的固定时间点去申购和赎回基金，而在其他时间，基金处于封闭状态，场外是不能直接进行申购和赎回的。

而持有期基金的申赎条件则更加灵活一些。在产品开放申购后随时都可以购买，但是每次申购的基金，都需要持有一段时间以后才可以赎回。以三年持有期的基金为例，只有当你持有基金份额的时间超过三年，基金才会处于可赎回的状态，未来随时可以赎回。

那基金公司为什么要多此一举，来限制投资者的申购与赎回呢？

其实，投资圈里一直有“基金赚钱，基民亏钱”的老大难问题。

举个例子，某公募基金公司公布过这样一组数据，一只2018年11月成立的消费主题基金，截至今年上半年，该基金自成立以来净值上涨超过98%，近乎翻番，但客户的平均收益却只有12.18%，具体看，收益率前十的持有者，平均收益率达到了98%，平均持有时间超过600天，而收益率后10的投资者，平均收益率为-16%，平均持有时间仅仅为29天。

由此可见，持有时间太短、频繁交易是投资者收益率较低的主要原因。所以定开基金和持有期基金通过限制投资者的赎回，来帮助投资者减少择时的频率，通过长期投资可以让持有人获取更好收益。

不过有些理性的投资者就说了，我能管住手不去追涨杀跌，还有必要去投资这些封闭式基金吗？

其实拉长时间来看，如果基金经理采用的是同一个投资策略，定开基金和持有期基金的业绩更加稳定，跑赢基金经理其他产品的概率会更大一些。

举个例子，截至12月21日，2020年前成立的主动权益类基金中，定开、持有期产品今年以来的平均收益达到了52%，而主动权益类基金的平均收益为42%，前者的优势还是比较明显的。

首先，开放式基金更容易在震荡的市场中受到流动性冲击。举个例子，当一只开放式基金的近期业绩比较好时，往往会吸引大量资金的涌入，而随着资金净流入，基金的股票仓位会被动下降，导致基金业绩被摊薄。

其次，如果申购赎回的基金进出过于频繁，基金经理有时候为了应对短期大额赎回，倾向于保持较多的现金比例，也会被动降低股票仓位，如果当年A股表现比较好，会使得基金的当年业绩相对落后。

最后，定开基金和持有期基金的规模更加稳定，基金经理会有更多的机会去做一些逆向投资，比如以陈一峰管理的安信价值精选和安信价值发现两年定开为例，定开基金在持仓上配置了更多的建筑、有色、化工等板块，虽然短期收益可能会有一些影响，但是长期来看，收益可能会更好一些。

看到这，如果你想买定开基金或者持有期基金，有哪些注意事项呢？

首先就是要合理安排资金，要根据自身的资金情况来选择合适的持有期或者定期开放的基金，避免出现着急用钱但无法将基金资产变现的情况。

其次，要想在投资基金时取得好收益，必须有两个条件，一是基金经理的投资管理能力强，长期业绩优秀，风格稳定，二是投资者得拿得住，才能产生时间的复利。

事实上，定开基金和持有期基金的模式，能够帮我们解决“拿得住”的问题，而我们的重点则是要选出那些长期业绩优秀的基金经理，再结合时间的杠杆，能带来更好的收益，而如果基金经理的能力不佳，较长的封闭期甚至会妨碍我们平时调仓换基，从而拖累组合整体的收益。

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