赚钱的基金这么多，为何一买就亏？因为你弄混这俩词的含义！

来源丨财说得明白（微信号：cs00135246）

作者丨赖炜明

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对于很多投资小白来说，这个问题的确让人非常困惑，不管是去年还是今年，基金的投资回报都挺不错的，2019年混合型基金平均回报32%，2020年到目前为止平均回报34%，可以说这样的收益率是很不错的。

即使不追求超过平均回报，仅仅达到平均回报的投资者，也比想象的少，甚至有些人运气不好，一年投资下来，基金账户还出现亏损。这是为什么呢？其实想避免这种情况发生也很简单，只需要做到这3点：1， 业绩：长期好的基金；2， 经理：五年以上；3， 自己：做好组合。如果只看这三点就显得比较粗，就相当于讲的大实话，所以我们把这三点细细的分析一下。你会发现，基金投资没有太难掌握的窍门，只需要掌握一些可以轻松做到的步骤，至少你就可以获得平均水平以上的收益。

首先关于基金的业绩，我们不是选择"长期业绩"好的基金，而是选择业绩"长期好"的基金。

可能这里大家会发现中国文字的奥妙，长期业绩好和业绩长期好，其实略有区别。比如一只基金过去5年的累计业绩排在前20%，这支基金是长期业绩比较好，因为5年的累计业绩可以称得上是长期。但是也许这支基金在过去的好几个年度都排名在末尾，只是因为最近所持的个股突然迎来一波暴涨，所以最近的涨幅非常可观，这导致累计下来涨幅挺不错的。

比如某支基金在过去5年累计上涨了150%，如果5年前投入10万元一直持有到现在变成25万元，这个收益不错。但实际上这支基金在5年前投入10万之后，曾经账户亏损值增加7万，后来慢慢的爬坡，好不容易回到10万，然后又亏损到9万，直到去年年末才重新回到13万，但今年一年就变成了25万。

一只波动这么大的基金，你确定真的可以在5年前投入10万元一直持有吗？想象一下，前几年不断的波动，是不是大多数投资者都已经跑路了？所以我们需要的不是长期累计业绩好的基金，我们需要的是业绩过去长期都表现好，也就是每一年度都不差。同样选择五年以上的，每一个单一年度都在平均业绩以上的，要求不高，超过平均就行了。

反正我们很难找到每一年都是前100名，或者前10%的，这么牛的基金总会有一定的波动，所以我们可以用平均水平来衡量。给大家换一个场景，可能更容易明白，环法自行车赛中，一位选手在每个赛段都可以进到前30名，虽然他从来没有在某一个赛段拿到冠军，但是整个比赛下来，他的总业绩绝对不是30名，有可能已经是前10名甚至是前5名。

其次，选择5年以上的经理，才可以看到穿越牛熊的表现。

众所周知，在2018年底股市触底反弹之后，最近这两年迎来了结构性的牛市，虽然我们看到指数涨幅并不算高，但很多基金已经获得了不错的回报。所以如果我们只看这两年的业绩，大多数基金经理的年化收益率都很不错，甚至远超过巴菲特。在这一样一个人人都是股神的年代，每一位基金经理稍微包装就都成为明星了，给投资者一种错觉，就是随便买一位基金经理都不会太差。

但是中国的股市很难有长期的牛市，这一次维持两年的牛市，已经算是最长期的之一（2005年中到2007年也算一次）。因此，在未来一段时间很有可能出现比较大的震荡，甚至不排除下跌的可能。如果我们以5年的时间来考察基金经理，我们就可以看到在不同的市场形态下，基金经理的表现。2016年整体下跌，2017年略有上涨，这两年也可以称之为震荡。

2018年的跌幅比较大，沪深300指数全年下跌25%，股票型基金平均跌幅也达到24%，混合型基金的平均跌幅都达到了13%，这一年算得上是熊市。2019-2020，算得上牛市。如果有5年以上经验的基金经理，我们基本上就可以看到他在这三种不同的市场表现下，他的业绩怎么样？财说得明白尤其喜欢关注2018年的表现，看看回测控制能力如何。

有一个数据，大家需要知道，如果一只基金在今年涨90%，在明年跌30%，那么总体收益不是60%，而是33%。

所以控制回撤更重要。

第三，设定自己的基金组合。有不少投资者，把有限的资金分配在二三十支不同的基金，如果再加上有一些基金，买了一段时间之后觉得不好，放弃了重新买入新的基金，那么一年下来，累计曾经投资的基金多达四五十只。这显然是不合适的。

最好用两到三只作为核心基金，是可以长期持有的，就是说你也能够持有起码三年五年的。而且在这3-5年之内，如果碰到大跌，你不会抛掉它，你反而会加仓，这些叫做核心基金。核心基金一般就不要用指数基金，不要用行业基金，因为很少有什么行业能够长期向上的，像半年前我们觉得医药好，但是现在却调整了，而且看来还没调整完。现有觉得军工好，觉得高端制造好，其实前两年它们却不怎么样。所以核心基金，就应该是一些普通的混合型基金。

然后再外加三四只卫星基金，这些占比小一点，累计20-30%就差不多了。这些基金可以轮动，可以选一些行业主题基金。当然这个就靠眼光，万一眼光不对也没关系，只要占的比例小就行了。

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