读懂科创板，上市不为难
如果为当下的资本市场热度做一个“TOP10”，科创板毫无疑问榜上有名。但究其详细“身世”，恐怕很多企业家朋友也只是“知其然，而不知其所以然”。
科创板于上海证券交易所设立，独立于现有主板市场，其承接的企业应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高的高新技术企业。比如互联网、大数据、云计算、人工智能、软件、集成电路、高端装备制造、生物医药等行业的创新企业。字节跳动（今日头条）、滴滴出行、蚂蚁金服等我们耳熟能详的企业，均属于适合科创板的独角兽。
科创板的推出将给国内高技术、高成长的创新企业带来更多展示的机会，也为其快捷募集资金、快速推进科研成果资本化带来便利。科创板试点了很多制度性改革，在发行、交易、退市、投资者适当性、证券公司资本约束等方面以及引入中长期资金等配套措施有很多创新。创新试点力争在科创板内实现投融资平衡、一二级市场平衡、公司的新老股东利益平衡，并促进现有市场形成良好预期。
承担着支持科技创新、资本市场全面深化改革的使命，科创板以火箭般的速度破茧而出，开市首月运行平稳，合计成交逾5800亿元。开市首月28家已上市科创板公司股价全部上涨，较发行价平均涨幅171%，涨幅中位数为160%，投资者参与热情高，各项机制初显成效。
科创板上市企业的核心竞争力与成长性如何？科创板首月招来热捧，与其创新机制有什么联系呢？做客本期《资本加速》的这位嘉宾，将全面对科创板进行深度解读。从而为您的企业转型加速，为您的成功人生赋能。
曾纪豪，著名金融专家、国融证券投资银行事业总部执行总经理。毕业于北京大学光华管理学院，获硕士学位，师从权威金融学家曹风岐教授。
他曾先后就职于联想集团、昆吾九鼎基金投资管理有限公司、太平洋证券股份有限公司、国融证券股份有限公司等知名企业。近二十年的从业经历，拥有丰富的项目投资、企业国内外上市实际操作经验。
Q：曾总，您好。现如今科创板受到无数投资者和创业者追捧，它的吸引力和竞争优势在哪里呢？
A：
首先，登录科创板企业，其技术能力在其细分行业版块具有明显优势。包括我们常说的TMT（科技、媒体和通信）、医疗及生物技术、高端装备制造、新能源、新材料、环保产业，等等。那么在这些行业中，能够登录科创板上市的，充分证明其核心竞争力非常强大。简言之，就是有“干货”，在行业内有核心技术优势的企业。
其次，能够登陆科创板的企业，有很多国家甚至国际级技术专利。研发能力很强的，且符合国家战略需求。科创板企业具有非常良好的成长性。这一点我们从科创板的历史财务数据来看，登录科创板的企业，盈利能力都相对比较强。从它的收入结构、研发投入、净利润增长速度等几个维度来说，都是有比较强竞争力。
Q：那么，科创板在发行制度上又有哪些创新呢？
A：
首先，登录科创板的企业，通常就是我刚才讲到的六大行业，TMT（科技、媒体和通信）、医疗及生物技术、高端装备制造、新能源、新材料、环保产业，其他行业基本不会参与。
其次，科创板具有很强的包容性。它有五套市值标准，分别是：市值10亿、15亿、20亿、30亿、40亿，符合其中之一市值要求，再匹配对应的研发能力和收入能力等，企业上市的标准就会相对宽松，没有那么死板。
举例来讲，比如说生物医疗行业。很多生物医疗行业虽然财务状况亏损，但是只要有技术优势，符合临床二期的实验标准就可以上市。如果放到传统板块，亏损企业一般是无法上市的。但是科创板就可以，它允许虽财务亏损，但有发展潜力的企业上市。
再次，科创板有红筹架构和表决权委托。优质的企业上市的过程中，因为需要资本运作需要融资，那么不断融资发行股票，有可能会导致人控制权缩小，或者是实际控制人变更。
在企业正常融资、正常发行股票的过程中，企业主需要保持核心的控制权，实际控制人不发生变更。可以设置同股不同权，企业家的一股最高可以相当于外部的投资者一股的表决权的十倍。
还有就是注册制。我们国家前30年是审核制，现在调整为注册制。注册制的含义就是说，以信息披露为中心，符合上市的标准就可以上市，大大缩短了上市的时间周期。
Q：我们有很多高科技型的初创型企业，它们想要登录科创板上市，需要怎样的流程条件呢？
A：
首先，要找到合适的券商，然后找中介机构进行申报。再然后就是到交易所办理相关手续，一般上海交易所受理是5个工作日。受理了以后，20个工作日左右交易所进行反馈。
再之后一般是做一些初审，上市委员会上会讨论，如果没问题的情况下，那么它就由上海交易所把材料再交给中国证监会。中国证监会受理后20个工作日就可以注册，进行招股说明书的发行，等等。基本来讲一套流程走下来，2个月左右的时间，企业就可以上市了。
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