“罗宾侠”还是“吸血鬼” 没死于新冠却死于盲目炒股

来源 | 新浪财经

作者 |新浪财经北美站记者 刘硕 发自纽约

美国东部时间6月18日，近日一些评论认为，缺乏经验的年轻投资者是3月底市场低点大幅反弹和近期波动的推动因素之一。由于全美大规模的隔离政策，越来越多的年轻人踏入诱人的股市，而随之而来产生的各种社会问题也引起关注。甚至，一位不懂投资的年轻人盲目地失去了生命。

新冠给全球经济造成大规模破坏，数百万人失去工作，不断有公司申请波产，但年轻投资者正在逆势而行，购买受到重创股价大跌的股票。这些人不需要任何金融背景，只需动动手指，下一个软件，就可以瞬间拥有零手续费的股票交易。Robinhood（罗宾侠）、Charles Schwab、TD Ameritrade这些不收取任何佣金的交易软件正是这背后的原因。然而，也正是由于这样，伊利诺伊州一位20岁的青年在发现账户里欠债73万后，无奈之下结束了自己年轻的生命。在遗言中，他问了罗宾侠一个简单的问题：“为什么一个20岁，没有任何收入的人能够拥有价值100万美元的杠杆？”

和其他许多人一样，亚历山大-卡恩斯（Alexander E． Kearns）在新冠期间开始了股票投资。由于操作简单、提供免佣金交易，甚至还奖励新客户免费股票，他于罗宾侠软件签约。随着新冠疫情使市场产生剧烈波动，卡恩斯开始尝试期权交易。

根据卡恩斯的手机截图里显示，在自杀前，他发现账户有负730，165美元的现金余额，但这可能根本不是无担保债务，而是他的临时余额，直到他所分配期权的股票真正进入他的账户。但由于缺乏入场经验，卡恩斯误以为这是他应该最终偿还的金额。

虽然罗宾侠不愿透露他的账户细节，卡恩斯有可能在进行所谓的“牛市看跌期权价差”交易。看跌期权赋予买家以执行价格随时卖出股票直至到期日的权利，而看跌期权卖家则被要求以执行价格购买标的股票。在到期时，如果标的股票的收盘价比执行价低，这种情况就会自动发生。

（卡恩斯表姐夫展示的手机截屏）

在遗言里，卡恩斯充满了对罗宾侠的愤怒，说他“不知道”自己在做什么。卡恩斯的表姐夫、芝加哥Sullimar Capital Group的研究分析师比尔-布鲁斯特（Bill Brewster）表示，他的父亲说卡恩斯很喜欢市场，也很喜欢投资，当他看到73万美元这个负数时，他以为自己毁了整个未来。

布鲁斯特认为，可悲的是，卡恩斯犯的根本不是那么大的错误。这是用户界面设计的问题。罗宾侠把股票交易设计成游戏，“他们试图把交易游戏化，并把它当作投资。” 事实上，在处理了前一半期权之后，但在执行第二种期权之前——现金和购买力显示为负的情况并不少见。然而，卡恩斯可能没有意识到，他在罗宾侠主屏幕上显示的负现金余额只是暂时的，一旦相关股票被记入他的账户，就会得到纠正。

罗宾侠对此发表声明说：“罗宾侠公司的所有人都对这个可怕的消息深感悲痛，我们在周末向他的家人表达了哀悼之情。”并附上非常官方的回复：“我们会不断改进平台，并正在评估我们提供的选项，以确定是否有适当的改变。”

虽然很难追究把页面设计类似于游戏界面的罗宾侠直接造成了卡恩斯的不幸，但缺乏经验的散户玩着赌博游戏，着实进行着的是真实的金钱交易，这确实需要引起人的足够警惕。同样的事情发生在这几个月大热的“破产股”中，在美国证券交易委员会（SEC）批评破产公司赫兹的计划后，赫兹决定终止有争议的高达5亿美元的股票出售。

此举立即导致租车公司赫兹股价下跌约10%，收于1.80美元，为6月4日以来的最低收盘价。该公司股票的交易在消息宣布前数小时停止。像赫兹这样破产的公司是否应该被允许出售最终会变得毫无价值的股票？SEC的这个决定结束了这个持续了一个星期的争论。

濒临破产的公司欲发行新股，这样是极不寻常的，因为在法庭程序中分配资产时，普通股股东排在最后，他们手中的股票可能一文不值。但所谓“有需求就会有市场”，没有大量散户在后面排队入场，有怎么会推动赫兹股价在过去几个月持续走高？

根据罗宾侠数据显示，即使在当日收盘后，软件平台持有赫兹的用户依然有近16万人，如果公司破产，这16万人手中的股票将一文不值。赫兹曾警告投资者，如果他们购买该公司的股票，可能会赔光所有的钱。因为赫兹的债务问题非常严重，以至于该公司表示，在债券持有人得到完全补偿之前，不太可能从破产计划中恢复。

也许在赫兹的市值从2月份的28.8亿美元暴跌至6月中旬的2.67亿美元后，投资者认为它是潜在的投资对象。但仅仅因为该股较2月份下跌了90%，并不能保证短期内就能恢复到类似水平。

旅行的人数减少，导致该公司主要位于全球机场的汽车租赁业务崩溃。而伦敦第二大机场盖特威克（Gatwick）预计，未来三到四年的飞机乘客数量不会回到2019年的水平。赫兹的核心客户之一是要求在机场租车的旅行者。如果航空公司和机场业务出现下滑，汽车租赁业务也将与旅游业一样举步维艰。根据公司财报，2019年第四季度，赫兹净亏损超过1亿美元。如果公司不能重组成功，那么在罗宾侠里渴望“劫富济贫”的投资者可能会面临竹篮打水一场空的结局。

德意志银行分析师Parag Thatte认为，华尔街的专业人士正被迫追逐那些继续推高股市的非专业人士。正如软件名称所示：“罗宾侠”的设计者想在股市里劫富济贫，提供给小投资者一个投资股市的途径。从2006年里，该公司迅速吸引了1000万的用户，其中大多数是千禧一代和股市新手。罗宾汉的自由交易模式引发了一波大幅削减费用的浪潮，使经纪行业发生了翻天覆地的变化。

随着新冠疫情爆发，待在家里的大量新手卷入市场，其中的弊端也显现出来。花旗首席美国股票策略师Tobias Levkovich在5月给客户的报告中称，“新投资者感觉遇到了千年难遇的一刻，但在股市领域没有太多背景。我们听说，一些市场经验不那么丰富的年轻人将3月份的暴跌视为独特时机，而他们通常看好自己喜欢的或者在使用应用的公司。”

今年5月，Robinhood宣布了一笔2.8亿美元的F轮融资，投资方是红杉资本（Sequoia Capital）。据PitchBook称，这家目前市值83亿美元的公司还吸引了来自NEA、Ribbit capital、凯鹏华盈（Kleiner Perkins）、说唱歌手Nas和Alphabet旗下的企业风险投资部门GV等数十家公司的投资。

在2020年第一季度，罗宾侠在其平台上新增了创纪录的300万个账户。而对于未来计划，罗宾侠的英国版已经启动，更多的全球扩张也在公司的计划中。IPO是公司版图的一部分。公司CEO 拜朱-巴特（Baiju Bhatt ）表示，最终目标是让投资者买自己公司的股票。