陆正耀“帝国”崩塌：神州租车19亿港元卖身 值吗？

原标题：被“踢”出瑞幸后，陆正耀“帝国”崩塌：神州租车19亿港元卖身，值吗？

“陆正耀的‘神州系故事’，终于到了要完结的时刻。”

暴风眼中的瑞幸，在连续两次收到纳斯达克退市通知后，最终选择放弃挣扎，并在6月29日“如约”退市。这家曾以火箭般速度创下最快IPO纪录的公司，又戏剧性地成为了纳斯达克最快退市的中国公司，没撑过13个月。

作为瑞幸背后的总操盘手，陆正耀本人也被“踢”出董事会。

7月5日，瑞幸在当日召开的股东特别大会中，投票通过了对陆正耀、大钲资本创始人黎辉、愉悦资本创始人刘二海、独立董事邵孝恒的董事罢免议案。

而在三天前，神州系“铁三角”合作攒的第一个资本局神州租车，也找到了新的买家上汽集团。上汽拟以19.02亿港元收购神州租车28.92%股份。

一向自视甚高的陆正耀，自瑞幸自曝造假之后陷入重重困境，为了挽救瑞幸，一方面频频向外界致歉，另一方面多方筹措资金，不惜将神州租车摆上货架，最终被上汽集团出手“接盘”。

神州优车、神州租车、瑞幸咖啡、宝沃汽车，陆正耀的神州系帝国走向黄昏。

独角兽神州租车的诞生

神州的危机，起源于一场惊险的资本游戏。 

2005年，中国汽车市场迎来大爆发，产销量均突破500万辆，中国成为全球第二大汽车市场。

从美国考察回来的陆正耀看到国内汽车市场的无限潜力，便参照美国汽车俱乐部AAA的商业模式，创办了UAA（联合汽车俱乐部），主攻汽车后市场。

那时，凭借4700万忠实会员，美国汽车俱乐部AAA整合了汽车服务商、专营店和救援机构，并将触角伸向金融、通信、房产等领域，一度成为业界翘楚。

但陆正耀并不满足于此。彼时，携程已经登陆纳斯达克完成IPO，酒店预订业务的整合模式成为携程当时的杀手锏。

在这种模式启发下，陆正耀将汽车售后服务产业链中的全部环节整合到一起，UAA转型成为神州租车。

2007年，神州租车正式成立，但两年的运营下来，租车业务负债累累。幸运的是，在2010年，时任联想投资董事总经理（现任愉悦资本创始及执行合伙人）的刘二海，为陆正耀带来了救命稻草—联想控股的12亿元投资。

有了“弹药”后，陆正耀瞬间有了底气，当即就斥资6亿采购了6000辆新车，车队规模迅速扩大至万辆以上，2010年神州租车一举成为当时中国规模最大的汽车租赁公司。

到了2012年3月，神州租车车队规模已经达到2.9万辆，在全国拥有超过500家的门店与服务点，稳坐市场第一。据罗兰贝格统计，当时神州租车的车队规模是排名其后的8家租车公司车辆之和。

同年7月，神州租车获得华平资本2亿美金的大额融资，而主导此次融资的正是时任华平资本亚太区总裁的黎辉。神州系资本“铁三角”——陆正耀、刘二海、黎辉，也在此时开始成形。

2014年，神州租车在香港联交所主板成功上市，市值最高时达到472亿元。陆正耀迎来人生第一次高光时刻。

也是从此时，陆正耀开始了重复神州租车的上市套路：抢占风口、巨额融资、烧钱扩张、急速IPO。

2015年，国内汽车市场发生戏剧性变化。滴滴打车和快的打车宣布合并，Uber也入局中国，网约车市场迎来了一轮高速扩张，竞争也变得愈发激烈。

刚刚品尝完资本盛宴的陆正耀，也想在网约车市场分得一杯羹。于是同年，陆正耀决定依托神州租车的车辆，成立B2C模式的“神州专车”，杀入这场混战之中。

一年后，陆正耀又创立神州专车的主体公司——神州优车。并将神州专车原有的相关资产、业务、债权债务及5家子公司100%的股权，全部置入其中。之后，又迅速开展了多轮彪悍的资本运作。

不到一年内，神州优车共完成四轮融资，先后引入华平投资、云峰投资、浦发银行等多家战略投资者，总融资额超过100亿元。

2016年7月，神州优车正式挂牌新三板。陆正耀再次迎来高光时刻，而这次只用了不到2年。

陆正耀提出神州宝沃汽车新零售（图片来源：神州优车）

随后，神州优车继续在车领域深入布局。2018年10月，神州优车作为担保方，加入到宝沃汽车将67%股权转让给长盛兴业的交易中。直至去年3月，神州优车终于完成了对宝沃的直接控股。

可以说，从神州租车、神州专车，到神州买买车、神州车闪贷，再到宝沃汽车，陆正耀几乎打造出了一个完整闭环：宝沃汽车解决神州租车的上游车源问题；神州租车将所购车辆供神州专车使用；而神州买买车则明确了其二手车的去处；神州车闪贷则提供金融贷款服务。

陆正耀的汽车商业闭环（图片制作：创业邦）

但这次瑞幸的突然爆雷，却让陆正耀建立起来的商业帝国，短时间内轰然倒塌。首当其冲的，便是神州租车。

02

瑞幸点燃导火索

神州租车“卖身”一波三折

4月3日，瑞幸自暴财务造假，神州租车受此牵连，当日股价跌超70%，市值一度蒸发超46亿元。

作为神州系中核心资产，神州租车开始筹划从“神州系”中剥离，但过程可谓是一波三折。

瑞幸爆雷的半个月后，神州租车主要股东之一Amber Gem（华平投资子公司）就与神州优车签订了买卖协议，计划分两批收购神州优车所持有的神州租车17%的股份。但在第一批收购完成后，双方就终止了协议。

6月1日，神州租车等来第二个买家—北汽集团。神州优车和北汽集团签订了一份无法律约束力的战略合作协议，北汽将收购神州租车21.26%的股份，投资额约为8亿元。

而正当人们等待这桩收购瓜熟蒂落时，1个月后，上汽集团却半路杀出，成为神州租车的第三个“意向买家”。