韩国掀起全民炒股热潮：有人获利超400倍，职场人躲厕所盯盘

近期韩国股市走出了一轮极为强劲的上涨行情，今年以来累计涨幅接近74%，涨幅排在全球主要市场第一位，市场总市值更是增加了约11万亿元人民币。

炒股的热潮已经席卷了韩国社会各个阶层，平均每位韩国人就持有两个股票账户，不仅有投资者赚得超过400倍的收益，还有不少上班族躲在厕所偷偷看盘，散户加杠杆重仓入市成了常态，未成年人新开股票账户的数量在今年一季度更是暴涨了近10倍。

韩国总统李在明公开力挺股市，叠加AI存储产业迎来爆发风口，推动韩国股指一路走高。但衡量市场风险的巴菲特指标已经突破了危险区间，外资正在高位连续套现离场，这场全民狂欢的背后，已经暗藏不小的风险。

“我买了SK海力士的股票，心里特别踏实也很开心。”

今年35岁的金敏贞（化名）今年3月才刚刚入市炒股，就很快尝到了股价上涨的红利。

从今年年初到现在，韩国KOSPI指数累计上涨了近74%，涨幅领跑全球主要股指，总市值增长约2600万亿韩元，折合人民币大约11万亿元。哪怕在5月15日韩国股市单日暴跌超过6%，依然没有浇灭股民的乐观情绪。

这轮“疯牛”行情的背后，是韩国全民入市的热情，以及韩国政府的大力支持。

上班族请假专门去操作炒股、躲在厕所看盘，未成年人开户数量猛增，股民加杠杆入市……越来越多普通人涌入股市。

对很多普通韩国人来说，炒股已经成了打破阶层固化的出路，而韩国总统李在明也将推动韩股上涨看作政府的核心工作之一。

狂热的散户“蚂蚁军团”：平均每人2个账户，家庭主妇、上班族、老人、未成年人集体入场

金敏贞的第一只股票，就是在市场恐慌下跌的时候买入的。

一直到今年3月中旬，金敏贞都还是从来没碰过股票的家庭主妇。当时美伊以局势紧张，韩国股市出现剧烈波动，外资大举抛售，股市多次触发熔断。

她在社交平台上注意到，SK海力士的股价走势比其他股票强劲很多。在一位辞职后全职做基金投资的朋友影响下，她借着丈夫的股票账户，在SK海力士股价从百万韩元高位暴跌之后，买入了1股SK海力士。

金敏贞接受《每日经济新闻》记者采访时说：“我大概是在92万韩元的价位进场，因为中东局势紧张，刚买进去就跌到了85万韩元。之后股价来回震荡，我当时特别害怕，就在97万韩元的时候卖掉了。后来又在95万韩元的价位重新买回来，等到涨到110万韩元左右的时候，我们就落袋为安了。”

这笔交易让她第一次尝到了炒股赚钱的甜头，到4月末，她就自己开通了属于个人的股票账户。

她告诉记者，她入市的时候，KOSPI指数大概在5500点左右，现在已经涨到8000点了。“现在韩股哪里是普通牛市，完全就是疯牛，走势特别反逻辑反常识。上周五我帮朋友买了一股SK海力士，周一就赚了大约22万韩元，折合人民币差不多1000元。我哥哥上周五买了港股的二倍做多SK海力士，投了10万港币，周一就赚了30%。”

金敏贞只是韩国散户疯狂入市的一个缩影而已。

据她介绍，她丈夫公司的领导之前甚至专门请假去银行柜台取钱炒股。“韩国银行卡有交易限额，想要做大额操作，只能去银行柜台办理。”除此之外，不少七八十岁的老年人也在参与炒股，“上一辈人经历过亚洲四小龙的时期，见过韩国经济最繁荣的时候，从那个时候就有投资的意识。”

从通勤的地铁到职场午餐的饭桌，现在韩国不管走到哪里都能听到人们讨论股市。据韩国《中央日报》报道，最近首尔江南区一家百货公司的员工厕所隔间，一到下午3点半就全部占满，原因就是员工们都赶在收盘时间打开股票软件看盘。护理员崔某最近每天提前1小时到岗，就是为了参加休息室里的“大妈荐股交流群”。

给孩子开通股票账户也在韩国父母圈里流行起来。金敏贞解释说：“直接给孩子存钱要交税，但通过股票账户投资是免税的，所以给孩子开户买股票，一定程度上被大家当成了另一种储蓄方式。我弟媳妇原本特别反感炒股，但现在股市行情太火热，她也打算给孩子开一个账户。”

高盛的数据显示，过去五年时间里，韩国的股票交易账户总量直接翻了一倍。截止到今年2月26日，韩国活跃股票交易账户的数量已经突破1.02亿。韩国总人口大约只有5160万，也就意味着平均每个人就拥有约两个股票账户。大约有三分之一的韩国人口直接参与股票交易，这个比例是疫情前7%的将近5倍。根据Toss Securities整理的数据，今年第一季度，韩国18岁以下未成年人新开股票账户的数量，比去年同期暴涨了将近10倍。

^{截至今年2月底，韩国活跃股票交易账户数量已突破1.02亿}

更疯狂的是，加杠杆重仓梭哈也成了韩国股市的风潮。

5月7日，在韩国职场匿名社区Blind上，一篇题为《融资加杠杆梭哈海力士，总共干22亿，冲！》的帖子引发大量关注。发帖人晒出的持仓截图显示，他通过最高16.97亿韩元的信用融资，加上自有资金，一共买入了价值将近22亿韩元，折合人民币约1000万元的SK海力士股票。

据韩国金融投资协会的数据，5月初韩国股市融资余额飙升到创纪录的36.3万亿韩元，比去年12月底增长了32%，和1月份的27.4万亿韩元相比，暴涨超过了8.9万亿韩元。多家券商在4月底紧急暂停了新增信用贷款开户业务。

对于韩国全民炒股的现象，渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰分析称：“从历史来看，韩国散户投资者本身就偏向更激进的投资风格，1997年亚洲金融危机、2002年信用卡泡沫，哪怕是2008年全球金融危机之后，韩国散户都是第一批加杠杆抄底股市的群体。这种看起来梭哈式的投机行为，被他们看作是打破阶层固化的方式之一。”

一位28岁的韩国上班族算了一笔账：自己每个月月薪400万韩元，首尔一套公寓的价格却超过20亿韩元。哪怕不吃不喝，也要攒40多年才能买得起房。“按照现在的收入，靠储蓄永远买不起房，投资是唯一的出路。”

韩国《亚洲经济日报》报道过一个更极端的例子：六年前，一位A先生入狱前，把自己全部2.61亿韩元，折合人民币约120万元的存款，以每股8530韩元的价格买了3万股晓星重工的股票。今年4月他获释出狱之后，查看自己的账户，发现持仓总市值已经涨到了1052.1亿韩元，投资回报率超过40200%，差不多赚了402倍。

韩国媒体还报道，有一位匿名网友发帖称，十多年前她妈妈带她去证券公司，花3000多万韩元给她买了SK海力士的股票，当作她的结婚基金。根据她分享的账户截图，她现在一共持有782股SK海力士，当时的买入价格是每股33554韩元，截止到5月15日，股价已经涨到了每股181.9万韩元，投资回报率超过了5300%。

金敏贞说，韩国人特别喜欢看这类造富新闻。

李在明竞选时喊出“韩股五千点”口号，上任后连续推出多项利好政策

这场全民炒股的狂欢背后，离不开韩国总统李在明的强力推动。

李在明去年竞选韩国总统的时候，就公开喊出了“韩国股市五千点”的口号。这位曾经在采访中自曝炒股“输光一切”的总统，希望把社会资金从过热的房地产市场引导到股票市场，他甚至公开批评民众投资海外股市的行为。

据韩媒报道，为了展现自己的决心，他本人在去年6月选举前几天，买入了价值4000万韩元的股票ETF，还承诺当选之后五年内，每个月都要投资100万韩元。

就任韩国总统仅仅一个月，李在明就推动修订法规，扩大信托责任范围来提升董事会问责制，之后又改革股息税鼓励企业分红，增加执法资源打击市场违法行为，还公布了推动韩国股市被MSCI纳入发达市场的路线图，目的就是提升韩国上市企业的整体价值。

今年2月，韩国国会通过了关键的《商法》修订案，要求上市企业必须注销回购的库存股。

3月，韩国政府又宣布，原则上禁止上市企业将旗下子公司分拆后再次独立上市。“分拆二次上市”长期被看作稀释母公司股权价值、造成“韩国折价”的结构性根源问题。

近期有韩国官员表示，韩国股市市净率远低于发达经济体约3倍的平均水平，呼吁韩国股市从“韩国折价”转向“韩国溢价”。

王昕杰告诉记者：“2025年以来，韩国政府倡导的提升股东回报率的政策吸引了外资关注，再加上AI上游硬件需求转移，外资净买入大幅增加。上涨动能建立之后，韩国机构和散户也跟随入市，推动行情进一步走高。”

为了方便上班族炒股，韩国交易所甚至计划延长交易时间。从今年9月开始，韩国交易所将新增盘前与盘后交易时段，股市总交易时长将从现在的6小时30分钟，延长到12小时。延长交易时段主要就是为了方便普通散户，大多是没办法在正常营业时间看盘交易的职场人士。

政府的改革推力，刚好和AI产业的爆发风口形成了共振。

受益于市场对传统存储芯片以及AI服务器用HBM芯片的需求增长，截止到5月15日收盘，三星集团总市值达到1725万亿韩元，SK海力士总市值达到1296万亿韩元，两大集团的总市值加起来，占到韩国KOSPI指数总市值的49.25%，几乎占了半壁江山。

SK海力士的员工也迎来了财富爆发，2025年人均绩效奖金大约1.4亿韩元，折合人民币约65万元，创下了公司历史最高纪录，根据麦格理证券的预测，今年SK海力士员工人均奖金预计会达到约320万元人民币。

高额绩效红利的吸引下，SK海力士的相关岗位成了韩国求职市场的香饽饽，大批求职者争相涌入。据韩媒报道，韩国求职社区甚至掀起了“主动降学历求职”的讨论热潮：不少拥有本科、硕士学历的求职者，打算刻意隐瞒自己的高学历背景去投递生产岗位；还有在读本科生直接发帖咨询，能不能办理休学，提前应聘入职。

同样做存储芯片的三星电子，现在却站在了史上最大规模生产停摆危机的边缘。5月13日，经过长达17小时的马拉松谈判，三星电子劳资双方最终宣告谈判破裂，原定于5月21日启动的为期18天的大罢工计划将继续推进。

在三星芯片部门负责装配线物流工作的宋永基（音译）接受媒体采访时称：“很多员工都跳槽去SK海力士了。”

“现在韩国只分两种人，一种买了SK海力士，一种没买”

华尔街投行也持续看好韩国股市后续走势。

摩根大通将KOSPI指数的基准目标从7000点上调到9000点，牛市情景目标从8500点上调到10000点，意味着当前点位还有大约33%的上涨空间。

韩国本土券商现代汽车证券更是直接把目标看到了12000点。

不过，已经有风险数据开始发出警报。韩国股市总市值和GDP的比值，也就是常说的“巴菲特指标”，已经飙升到200%以上的危险区间。

被称作“聪明钱”的外资已经开始在高位套现离场。王昕杰透露，截止到5月12日，外资已经连续第6天抛售韩股，散户则逆势净买入6.5万亿韩元，本土机构在当天也由净买入转为午后净卖出1.29万亿韩元。

另外根据etf.com的数据，资管巨头贝莱德旗下的iShares MSCI韩国ETF，在5月4日到8日这一周净流出10.5亿美元，创下历史最高净流出纪录，5月12日又出现了1.05亿美元的净流出。

渣打银行全球首席投资总监布思哲发出警示：“我们认为未来数周韩国股市回调风险上升。”

王昕杰解释称，虽然当前KOSPI指数的滚动市盈率大约17倍，远低于纳斯达克指数，但它的10年估值分位数已经达到90%以上。这意味着，虽然还没到极端高估的水平，但上涨速度过快，已经积累了相当大的回调风险。

5月15日，韩国KOSPI指数早盘短暂突破8000点之后快速跳水，最终收跌6.12%，报7493.18点。当天SK海力士下跌7.66%，三星电子下跌8.61%。

但金敏贞并不担心。“我觉得韩国政府不会允许股市暴跌，这是关系国家气运的大事。”她对记者表示，“我和我丈夫现在都看好AI，而且存储芯片是刚需，不用担心。”

“现在韩国只分成两种人，一种是买了SK海力士股票的，一种是没买的。我买了SK海力士，心里特别踏实也很开心，我已经上车了。”金敏贞说。

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