控渠道稳价格 农夫山泉2025年营收超525亿 利润达行业“天花板”

3月24日晚间，农夫山泉发布2025年度业绩报告，全年营收达525.53亿元，同比增长22.5%；归母净利润158.68亿元，同比增长30.9%，规模与盈利同步实现高质量增长。

今年2月AC尼尔森数据显示，包装饮用水市场量价齐跌：与去年同期滚动年度相比，销售量降1.1%，销售额降3.1%。行业价格竞争加剧、利润承压，增长动能趋弱。

在此行业背景下，农夫山泉给出了独特答卷。

财报财务分析指出，公司通过管控电商渠道销售占比，稳定了经销体系价格秩序，保障了经销商盈利能力与集团健康发展。

该策略下，农夫山泉2025年业绩表现亮眼：营收突破525.53亿元，增长22.5%；净利润增速更高，达30.9%至158.68亿元。在行业存量竞争、价格战频发的背景下，这一表现被视为“天花板级”。

数据显示，2025年我国休闲食品饮料零售行业电商占比达14.1%。线上因直接比价易成价格战集中地，企业通过促销补贴换销量，却压缩利润空间。

农夫山泉对电商渠道始终克制，此前电商销售占比约5%。2025年公司严控网络平台低价行为，避免内卷式价格倾轧，稳定整体利润。

农夫山泉虽有线上低价获更多销量的能力，却主动放弃部分低价空间，将销售更多保留在价格稳定的渠道中，既保障线下经销商利润，也推动公司利润率健康提升。

价格体系是策略核心。线上持续低价会使价格预期锚点下移并传导至线下，压缩经销商利润，削弱渠道稳定性，引发低价无序竞争。

多位经销商表示，一轮线上价格战即便时间短，也会带来半个月至一个月的价格混乱期：终端价格不稳，渠道观望，进货节奏打乱，销售体系受冲击。

当前体量下，这类“价格扰动”可能对应数十亿元销售波动，业内人士称一次价格战连锁反应或影响30亿至50亿元销售节奏。

因此，农夫山泉的克制避免电商渠道主导价格预期体系。激烈竞争中，它不主动发起价格战，但具备应对价格波动能力，不将低价换销量作为常态策略。

结果显示，短期或放弃部分销量，但长期坚持后转化为更高利润率、更稳定渠道关系及更清晰品牌定价。业内透露，农夫山泉经销商利润约为行业平均的1.5-2倍，这是其500亿规模基础上提升盈利能力的重要原因。

在行业普遍“以价换量”的背景下，农夫山泉通过控制低价预期、稳定渠道结构实现增长，在规模与利润间达成更优平衡，抬高行业盈利上限，展现规模与增长兼具的可能。

同时，农夫山泉积极履行社会责任，在云南捐建茶厂、援助香港大埔火灾等。创始人钟睒睒宣布十年内捐赠100亿元筹建钱塘大学，以实际行动回馈社会。

原标题：《稳渠道，护商利，农夫山泉2025年营收破500亿，实现利润“天花板”》

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