内存暴涨百日：低端手机的生存危机
大家都看到了，小米直言涨价“扛得肉疼”，传音、联想、OPPO和vivo也先后加入了涨价行列。
整个消费电子行业都在试图通过涨价来抵消内存成本上升对利润的侵蚀。很快，涨价的影响就传递到了消费者身上。
“我购买的一颗终身质保的内存条出现问题，售后近一个月都没有实质性进展，”一位消费者在邮件中写道，却遭遇了客服反馈无法维修、无法换新，只能办理退款的困境。
消费者要求履行终生质保承诺，而平台只愿意退款，这正是内存价格暴涨引发的履约矛盾，核心就在于“暴涨”二字。
在社交媒体和各大电商平台的评论区，很容易看到关于内存价格翻倍的讨论，存储产品一跃成为“年度理财产品”，被业界戏称为电子黄金，而持续走高的价格，同时让“数码玩家”和消费电子厂商都深受其害。
按照小米总裁卢伟冰的说法，仅2026年第一季度，内存报价同比就增长了400%，从30美元飙升至120美元以上。
一位Mini主机品牌创业者表示，原本成本就高，再加上存储涨价，产品价格直接涨得离谱。“以前用户只是觉得‘太贵’，现在直接连看都不看了，他们并不在意你的内存和硬盘有多大。”
AI阵营与手机阵营的存储之争。图片由AI生成
01
内存暴涨，苹果也难以招架
在中国手机厂商中，被誉为“非洲手机之王”的传音最先感受到了存储涨价的寒意。
“各家都很头疼，成本、售价、预算都会受到直接影响。”当被问及存储涨价带来的冲击时，一位传音内部人士如此说道。
此前，传音在2025年业绩快报公告中表示，受供应链成本影响，存储等元器件价格上涨较多，对公司产品成本和毛利率造成一定影响，导致报告期内公司整体毛利率出现下滑。
“它去年股价跌了很多，因为市场上传言传音没货了，不是价格问题，而是没货。”一位长期跟踪存储产业的研究员强调传音已无内存库存，不过断货的消息未得到腾讯科技的进一步证实。
小米总裁卢伟冰在MWC展会上对内存涨价的疯狂程度进行了量化。
卢伟冰透露，今年一季度内存报价约为去年一季度的近4倍，“一个12GB+256GB的内存组合，在价格低点时大概30多美元，四倍的话意味着已经达到120-130美元。”
存储困境不仅困扰着国产手机厂商，连巨头苹果也难以承受。
在刚刚过去的第一财季业绩会上，库克被问及供应链问题时，提到了两大不确定性，天风国际证券知名分析师郭明錤将其概括为供应限制和成本压力，只不过供应限制对应的是SoC所需的先进工艺，而成本压力主要体现在内存采购上。
“我们面临的限制来自先进节点的可用性，这些节点是我们系统级芯片生产的基础。从内存角度来看，内存对第一季度的影响很小，但预计将对第二季度的毛利率产生更大影响。”库克说道。
这意味着什么？库克表示苹果担心的是台积电先进工艺产能不足影响芯片交付，内存涨价无非是侵蚀毛利，换句话说，他们并不担心内存供应问题。
苹果的存储需求中还有一个值得关注的细节——由于iPhone的DRAM和NAND用量占手机存储市场的20%-25%，苹果却未将存储划归供应限制，郭明錤认为这对非AI存储产品来说是利好，意味着供应有所缓解。
不过，长期关注半导体产业的投资人陈启认为，苹果之所以能“保供”，关键在于其超强的现金储备能力。“苹果有充足的现金流和丰厚的利润率，即便面对三星100%的涨价，也能毫不犹豫地接受，有钱就能抢占市场份额。”
但即便强如苹果，在存储处于卖方市场时，也不得不做出让步。前述存储产业研究员透露，去年初还是买方市场时，大家都按年与存储原厂签署供货长约，现在已调整为按季签署。
总体而言，无论供应是否缓解，内存涨价对手机、PC等消费电子厂商来说，侵蚀毛利率是最直接的冲击之一。
02
手机、PC纷纷跟风涨价
内存涨价正按季度冲击着消费电子厂商。
郭明錤在预测中提到，iPhone的存储报价现在按季谈判，因此2026年第二季度报价还会再涨一次。“目前看二季度的季度环比涨价幅度与一季度接近。”
类似的情况也发生在联想身上。
2025年11月下旬，联想对外宣布已与关键零部件供应商签署长期供货合同，旨在应对因人工智能（AI）需求飙升导致的存储芯片价格持续上涨问题。
“我们已与核心零部件供应商签订了最优合约，确保明年有足够的供应保障。”当时，杨元庆在发布公司第二季度财报后的业绩会上透露。
一个季度后，蓝鲸新闻报道称，随着近期内存涨价潮，联想已向渠道商发布价格调整函，决定对旗下部分电脑产品进行价格上调。
“我感觉联想躲不过这轮存储大周期的压力，华为去年第四季度就涨价了，他们晚了一个季度，估计是多囤了一个季度的货。”一位刚参加联想在香港举办的TechWorld的投资人说道。
库存水位下降，内存报价居高不下，终端品牌最直接的应对措施就是涨价，将成本压力转嫁给消费者，于是就出现了文章开头提到的各家手机厂商先后官宣涨价的情况。
当然，对于特定品牌而言，涨价也源于一些综合因素。前述传音内部人士透露，涨价还叠加了区域和地缘因素的影响，强调总部的基础定价是年度的，区域会根据各自情况调整，“中东现在也很头疼，有时候物流都成问题，这次MWC活动，很多中东客户都飞不出来。”
对于消费电子品牌来说，内存是影响因素，但不是决定性因素，无论如何都要向市场推出产品。一位存储供应链人士透露，“现阶段客户对价格已经不敏感，主要关注供应是否稳定。”
不过，跟风涨价也会让终端品牌遭遇“被动伤害”。
在2月份的业绩会上，中芯国际联合CEO赵海军表示，人工智能对存储的强劲需求挤压了手机等其他应用领域，尤其是中低端领域，使这些领域的终端厂商面临存储芯片供应不足和价格上涨的压力。“即使终端厂商可以通过调整价格来消化成本上涨的压力，也会导致终端产品需求下降。”
03
低端机走向消亡
涨价侵蚀毛利率，也波及低端机的生存。
Counterpoint刚刚发布的《存储价格追踪报告》显示，2026年第一季度，DRAM价格环比上涨超过50%，NAND价格环比上涨超90%。
批发价格低于200美元的低端机，在其他成本不变的情况下，6GB LPDDR4X + 128GB eMMC的存储配置将推动物料总成本环比增长25%，其中存储占总物料清单的比例高达43%。
“存储价格上涨正在对智能手机的BOM成本产生结构性影响。”Counterpoint高级分析师Shenghao Bai强调。
这种结构性变化对低端机的影响最直接——短期内卖一台亏一台。
因此，在不考虑亏损换市场的竞争策略下，为了避免越卖越亏，最直接的应对方案就是压缩低端机出货量，甚至砍掉产品线。
前述长期关注存储产业的研究员透露，国内已有厂家停止了入门级产品线的生产，“库存卖完后，短期内不再生产。”
除了直接精简产品线，前述存储供应链人士还提到了调整硬件配置的解决方案。
“大厂可以通过倒逼研发端来调整成本平衡，”该人士强调，从研发上调整参数，在不影响性能的前提下平衡存储涨价的成本压力，这一点在Counterpoint的报告中也有提及，后者将其概括为规格优化。
但Counterpoint在报告中指出，考虑到存储价格的飙升，常规降成本措施效果甚微，预计低端机零售价格将上涨约30美元。
“企业现在很难受，不跟涨就没货卖，跟涨了成本高，消费者又不买，最后还是难受。”前述Mini主机创业者说道。
04
存储价格难回从前
在卢伟冰的预测中，存储涨价将持续到2027年年底。
Counterpoint分析师Shenghao Bai也给出了悲观预期，“短期内难以缓解，2027年可能是最早的缓解窗口。”
前述投资人陈启表示，要以原来的价格购买存储产品，确实可能要等到2027年，他强调短期内存储价格很难快速回调，转机在于当前外部环境压力较大，资本对AI产业的信心存在不确定性，“关键在于中东资本是否会持续押注数据中心建设以及持续向AI公司注资。”
这其实回到了存储涨价的背景——AI需求挤占了正常的消费级需求。
自2025年下半年起，为了满足AI推理暴涨带来的存储需求，部分厂商激进调整产能以加大对AI存储需求的支持，消费级存储需求进一步被压缩，美光等头部大厂更是直接减少对消费级业务的支持，几乎全面转向AI领域。
“海外头部厂商肯定不会关注消费级市场，什么赚钱就做什么，产能都转向HBM了，对国内市场他们完全是商业导向。”前述存储产业链人士说道。
该人士强调，国产存储除了迎合市场趋势外，还承担着对国产客户保供的任务。
但从市场化角度来看，海外存储大厂中，“激进”的美光也可能成为供应的调节器。
“美光没有进入英伟达的HBM4供应体系，搞DDR5的利润并不比搞HBM显存低。”前述存储产业研究员表示。
只不过，寄希望于GPU大厂需求调整释放存储产能的可能性不大——为了抢占HBM产能，苏姿丰亲自赴三星谈判，黄仁勋更是公开表示，存储厂扩多少产能，英伟达就会用多少。
英伟达、AMD等厂商喊出存储需求无限的口号，不仅包括基于DRAM的HBM需求，还包括以氛围编程、OpenClaw“小龙虾”为代表的推理任务驱动的NAND存储需求。
“KVCache存储、用户历史上下文、RAG这些虽然都是老话题，但Agent兴起后，对存储的需求呈倍数增长，”一位国产算力从业者表示，“Anthropic的Sonnet 4.5发布后，编码能力、Agent和工具调用能力都有很大提升。而且，‘养虾’这件事还在持续发酵增长。”
因此，即便行业普遍预期2027、2028年存储价格会回调，但随着AI需求不断扩张，存储原厂缺乏支持消费市场的动力，存储产业已无法回到从前，正如投资人陈启所说，除非资本不再押注AI。
当然，还有一种可能，那就是AI泡沫破裂的那一天。
本文来自微信公众号“腾讯科技”，作者：苏扬，编辑：徐青阳，36氪经授权发布。
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