见福出售成都便利店资产：收缩还是筹谋？

出品/联商专栏

撰文/上上千

编辑/娜娜

近日，马来西亚工程承包商JBB BUILDERS以1.2亿元收购四川95家便利店的消息引发关注，这笔跨界交易的卖方正是区域便利店龙头厦门见福连锁管理有限公司（简称“见福”）。值得注意的是，就在一个月前，见福创始人张利刚提出“五年万店、营收百亿”的扩张目标。

一边喊着扩张，一边出售资产，这种看似矛盾的举动背后，是战略迷茫还是精心布局？这不仅是见福的企业抉择，更是中国便利店行业在增速换挡、竞争升级阶段的缩影。

中国连锁经营协会《2025年便利店业态发展情况调查快报》显示，行业正从“跑马圈地”转向“精耕细作”。在此背景下，见福出售成都子公司或许并非简单撤退，而是资本意志与市场规律驱动下的战略调整。

一、出售时机背后的行业逻辑

当前中国便利店行业呈现整体增长但动能切换的特征。2025年超六成企业销售增长，但动力已从门店扩张转向可比门店内生增长，标志着行业进入“存量挖潜”阶段。同时，行业扩张速度理性放缓，501-1000家、1001-3000家、3001-10000家规模区间的企业增速最高，分别为10.8%、8.5%和6.9%。

见福全国门店超3000家，处于“中间梯队”上沿，既有规模基础，又面临跨区域扩张中的管理、供应链和盈利挑战。成都见福的95家门店（65家直营、30家加盟）经营波动大：2024年税后亏损超2600万元，2025年扭亏后净利润仅110万元，未能体现良好内生盈利能力，成为财务短板。

出售该资产为见福带来1.2亿元现金流入，剥离亏损源，优化财务报表，提升盈利水平，这与张利“未来一定要上市”的目标紧密相关。更深层看，这符合行业趋势：企业战略趋于稳定，跨区域发展减少，更多企业专注加密区域密度、加大技术资金投入。见福此举是战略聚焦，将资源从异地市场收回，投向福建大本营及华东市场的深耕与数字化建设。

二、行业变局中的见福定位

见福的核心优势在于区域壁垒与资本布局。福建市场拥有超2500家门店，是区域龙头，形成品牌、供应链和规模效应。同时，引入红杉资本（2018年）和京东集团（2020年）作为战略股东，获得资金、资本视野及京东的线上流量、供应链资源，助力数字化转型。

但见福也面临困境：跨区域扩张难题，成都市场挫折是区域品牌全国化的缩影，离开本土后难以复制成功模式；增长质量与规模排名的悖论，门店数突破3000家但行业排名从2020年第10位降至2024年第11位，反映扩张效率落后于头部品牌；盈利模式挑战，行业强调“增强商品力”，见福商品运营效率和单店盈利能力有待检验，且需应对线上订单增长带来的渠道分流。

三、战略“以退为进”的深层意义

此次出售是见福调整发展路径的关键资本运作，影响可从三方面解读：

短期看，获得1.2亿现金，改善财务结构，剥离盈利薄弱资产，为IPO准备更优报表。交易附带业绩对赌（2026-2027年净利不低于1000万元），转移经营风险，使管理层聚焦福建、江苏、广东等潜力市场，加密门店、优化模式。

中期看，从“规模扩张”转向“能力建设”。见福可能将回笼资金用于强化商品力（加大自有品牌和鲜食品类开发）、深化数字化（利用京东技术优化全链路效率）、升级加盟体系（深化“紧密加盟”模式），契合行业“精细化运营”和“技术投入”趋势。

长期看，参与行业整合。出售资产优化自身，为上市融资铺路。在“跨区域发展减少”时期，资本充足的头部企业或迎来并购机遇，见福可能凭借资本和区域运营优势，成为区域性便利店网络的整合者。

见福出售成都子公司是洞察行业趋势后的主动取舍，舍弃低质量异地规模，换取资本、聚焦和未来可能性，是便利店行业下半场竞争中卸下包袱、储备弹药的必要之举。成败取决于能否将资源转化为“商品力”“运营力”与“数字化能力”，建立新护城河。

写在最后

见福的交易是向资本市场的“聚焦声明”，证明在微利行业，深挖优势区域的价值远大于分散扩张。这折射出行业共同挑战：增速放缓后，如何通过精细化运营与数字化建设锻造内生增长力。对见福而言，剥离异地资产是冲刺IPO的务实一步，聚焦优势区域与商品力构建是竞争根本之策。最终考验在于能否将资源转化为商品开发、供应链效率和单店盈利的内功，行业竞争终将回归稳健现金流与可持续盈利模式。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com