张勇重掌CEO帅印，海底捞能否打赢增长突围战
2026年1月13日，海底捞发布公告称，董事会主席兼执行董事张勇已获委任为首席执行官（CEO），同时新提名4名年轻执行董事。受此消息影响，1月14日海底捞股价一度上涨9.15%。
时隔四年，这位海底捞创始人再次回到业务一线，引发市场广泛关注。国内外机构普遍持正面态度，花旗认为这是内地消费品领域执行力提升的强烈信号，国信证券研报则看好新治理结构下公司主观经营动能的爆发潜力。
2022年3月张勇卸任CEO时，海底捞正处于业绩扭亏的边缘。此后杨利娟和苟轶群相继接任，杨利娟以雷厉风行的风格带领公司突破业绩前高，苟轶群则尝试打造新增长曲线。
然而进入2025年，海底捞业绩再度显露疲态。去年上半年不仅营收净利双双下滑，翻台率也出现下降。
资本市场上，自2021年初股价冲高至83.603港元后，公司经历了长达五年多的震荡调整，当前股价较历史高点跌幅已超80%。
在商业领域，创始人常被视为企业的灵魂人物，具有稳定军心、聚焦战略、推动改革的特殊作用。张勇重任CEO的背后，或许不仅是为解决当下困境，更是要带领海底捞打一场关乎未来的硬仗。
从电焊工到火锅大王的创业之路
作为海底捞创始人，张勇的起点出乎很多人意料——他最早是一名电焊工。从普通技术工人到餐饮巨头掌舵人，他的创业历程充满了拼搏与转折。
这位四川籍企业家少年时不爱读书，初中毕业后进入技校学习电焊，后来被分配到四川拖拉机厂工作。当时正值改革开放初期，不少人辞去铁饭碗“下海”经商，张勇也不甘于每月固定工资，开始寻找创业机会。
他曾尝试倒卖“博彩机”却被骗子骗走钱财，倒卖汽油也以失败告终，工作之余开的麻辣烫店最终也关了门，还因长期旷工被工厂辞退。
1994年，张勇与女友及好友凑齐8000元开起火锅店。那时他既不会炒料，也做不出特别美味的火锅，为了生存只能从服务突破——帮客人拎包、带孩子、擦皮鞋，用超出行业标准的服务赢得顾客。
海底捞初期采用家族式管理，股东既是老板也是员工。这种模式简单直接，赚钱大家分、赔钱按比例承担，顾客在时自觉干活，顾客走后就休闲娱乐。但时间一长，张勇发现团队散漫的问题日益凸显。
为了企业长远发展，他下定决心改革，做出了辞退妻子舒萍和好友施永宏妻子李海燕的艰难决定，逐步摆脱家族企业桎梏，建立更规范的管理体系。2007年，张勇夫妇以原始出资额从施永宏手中收购18%股份，成为持有68%股权的绝对控股股东。
此后张勇开始稳步扩张门店，并布局火锅产业链上下游，投资建设食材加工厂和物流配送中心，从源头把控品质，为全国扩张奠定基础。2012年，海底捞首家海外门店在新加坡开业，迈出国际化第一步。
2015年7月海底捞国际控股有限公司成立，三年后成功登陆港股。2018年9月26日，张勇在港交所敲锣时捂着耳朵大笑的场景，成为他创业成功的标志性画面。
2018年上市至2022年3月担任CEO期间，张勇的核心战略聚焦火锅主业经营与门店扩张。
2019年海底捞营收突破265亿元、净利润超23亿元；2020年营收增至286亿元，净利润虽回调至3.093亿元，但两年股价合计上涨290.19%。2021年2月股价创下83.603港元历史高点，市值一度超4200亿港元，张勇也被外界称为“火锅大王”。
然而逆势激进扩张让海底捞在2021年遭遇滑铁卢，归母净利润亏损41.63亿元，张勇坦言“苦果只能自己咽下”。此后公司股价进入漫长调整期，张勇夫妇财富也从2020年胡润百富榜的1950亿元，缩水至2022年的610亿元。2022年3月，张勇卸任CEO，曾笑称自己要“仰望星空”。
再度出山，张勇面临增长突围硬仗
四年前张勇启动“接班人计划”，将企业交给培养多年的大将。2022年2月海底捞发布盈利警告，3月杨利娟接任CEO肩负“救火”重任，主导实施“啄木鸟计划”关停低效门店止损，随后通过“硬骨头计划”重启部分门店。在她领导下，海底捞2022年扭亏为盈，2023-2024年净利润连续创新高。
2024年7月苟轶群接任CEO，主导“红石榴计划”孵化多元餐饮业态，试图打造第二增长曲线。但2025年上半年业绩下滑暴露了管理问题——营收207.033亿元同比降3.7%，核心经营利润24.081亿元同比降14%，利润17.546亿元同比降13.7%。公司中期报告承认“高层管理能力存在不足”，暗示管理层将调整。
2026年1月13日，海底捞官宣张勇重新出任CEO，同时委任4名女性执行董事。与四年前解决生存危机不同，这次张勇面临的是增长乏力问题，亟需找到新增长曲线。2025年上半年自营餐厅翻台率降至3.8次/天（同比降0.4次），而竞争对手巴奴同期表现强劲——前三季度营收增24.5%、经调整净利润增80.8%，高客单价下翻台率仍提升至3.6次/天。
业内人士推测，张勇出山可能亲自抓“红石榴计划”。该计划已孵化寿司、烤肉等14个餐饮品牌，开设126家门店，带动其他餐厅收入增至5.97亿元（占总营收2.9%），但副牌发展参差不齐，尚处于投入期难以挑大梁。
张勇重任CEO后，可能将“红石榴计划”从广撒网转向强聚焦，凭借运营经验巩固火锅主业，同时推动多元品牌从试错走向深耕，打造更清晰的增长模式。
创始人对企业的情感绑定、长远视角及内部威信，是职业经理人难以替代的。当前张勇面临多重挑战：如何提振业绩？如何平衡主品牌与多元业态？如何巩固护城河？如何应对竞争？这些都考验着他的破局能力。
值得注意的是，张勇曾在2020年内部信中提到计划10-15年内退休。此次新提拔的四位高管李娜娜、朱银花、焦德凤、朱轩宜年龄在35-44岁之间，分别拥有区域管理、产品研发、业务管理等经验。即使张勇按计划在2030-2035年退休，这批年轻高管届时仍处于管理黄金年龄。
创始人回归执掌企业的案例并不鲜见——蔡崇信在阿里低谷时出山、乔布斯拯救濒临破产的苹果、舒尔茨重返星巴克应对金融危机。张勇能否带领海底捞打赢这场增长突围战，还有待时间给出答案。
本文来自微信公众号 “德林社”（ID：delinshe），作者：尺度商业 尺度商业，36氪经授权发布。
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