涨幅超200%！钨价强势上涨背后的多重推力

钨作为关键有色金属，凭借高熔点、高硬度、高密度及优良导热性，在机械制造、能源开采、光伏产业与高端制造等领域应用广泛。

2025年以来，钨价迎来罕见涨势，钨精矿、仲钨酸铵、碳化钨等核心产品价格涨幅均突破200%，引发市场高度关注。

多重因素共同驱动钨价大幅上扬

以下视频来源于

央视财经

2025年，黑钨精矿价格从年初约14.3万元/吨攀升至45.9万元/吨，仲钨酸铵价格从年初约21.05万元/吨涨至67.5万元/吨，两者涨幅均超200%。近期多份研究报告表明，供给端收紧是钨价走高的主要原因。

国信证券数据显示，2024年中国钨矿产量达6.7万吨，占全球总产量的83%。

钨自1991年起被列为国家保护性开采矿种，实行总量控制与统一管理。2025年2月，商务部联合海关总署发布通知，对包含钨在内的多种稀有金属产品及相关技术实施出口管制；同时，国内持续加大对走私和非法开采的打击力度。在政策约束下，国内外现货资源均趋于紧张，进一步助推价格上涨。

中信建投期货有色金属高级分析师刘佳奇指出：“当前钨矿面临开采年限缩短与品位下降等难题，这些供给侧的变动直接导致了2025年钨矿价格的大幅攀升。”

此外，业内人士表示，除供需基本面外，年末全球降息大环境等因素也对钨价上涨起到了推动作用。

格林大华期货副总经理王骏称：“11月至12月初，全球主要大宗商品，特别是金属与稀有金属，包括贵金属价格均出现上涨。全球进入降息大周期，大量货币流入市场，推高了部分战略物资与稀缺商品的价格。”

下游企业调整结构应对成本压力

钨价持续走高，下游企业受到何种影响，又该如何应对？

以下视频来源于

央视财经

湖南、江西是我国主要钨产区。在湖南株洲，部分下游硬质合金企业的订单未因钨价上涨而减少，部分领域甚至出现增长。

在西部重要钨冶炼加工基地四川自贡，下游企业保持着较高景气度。

四川自贡某硬质合金企业总经理肖思来表示：“我们通过原材料长单锁价、降低生产线成本、提高高端产品价格等措施，有效对冲了成本影响，订单已排至2026年一季度。2025年年底，公司总销量预计同比增长8%，营业收入同比增长22%。”

企业订单不降反增，分析师认为这与钨及钨下游市场的特性相关。

格林大华期货副总经理王骏解释：“下游订单具有独特特性，如市场集中度高，且产品耐高温、耐腐蚀，这使得钨产品具有不可替代性。”

尽管订单保持增长，但原材料价格上涨仍挤压了企业盈利空间。面对成本压力，不少企业未选择在高位囤积原料，而是通过调整产品结构与技术升级来应对。

在成本压力上升的背景下，钨企通过研发升级来对冲原材料价格波动：一方面提升材料性能与稳定性，另一方面提高产品附加值，使钨材在高端应用中仍具备成本优势。

业内人士表示，供应偏紧的格局短期内难以改变，钨价下行空间有限。面对原生矿供应约束，行业愈发重视废钨回收，将其视为“第二矿山”。未来三年国内新投产矿山以中小型为主，增量有限，资源紧张状况可能持续。

根据国际钨业协会数据，近年来全球再生钨资源回收利用率逐步提升至30%—35%，2024年我国再生钨资源回收利用率为15.5%，远低于全球平均水平，发展空间较大。

新兴产业推动应用拓展 新增需求或支撑钨价长期坚挺

以下视频来源于

央视财经

在供给长期受限的背景下，钨价未来走势越来越依赖应用端的拓展与产业升级。随着全球制造业向高端、智能、绿色方向转型，钨的应用正从传统机械加工向更多新兴领域延伸。

在拥有完整钨产业链的中钨高新企业，其硬质合金国内市场份额超25%。负责人介绍，从AI电路、光伏钨丝到航空航天、核聚变等领域，更多高端需求正推动钨材产品向精尖方向发展。

中信建投期货有色金属高级分析师刘佳奇表示：“随着光伏硅片大尺寸、薄片化趋势推进，中国光伏行业协会预计2026年钨丝线将基本取代高碳钢丝线成为主流。在人工智能领域，智算基础设施建设拉动PCB（印刷电路板）行业高速增长，持续带动钨材在PCB钻针领域的需求。”

卓创资讯富宝金属行业分析师陈玉婷认为：“钨价将保持向上运行态势。从中长期看，供求紧平衡格局将长期存在，预计钨价中枢抬升、高位运行将成为未来常态。”

内容来源 | 央视财经

编辑 | 巢宸舒

校对 | 潘希佳

原标题：《暴涨超200%，比金银还猛》

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com