沪指八连阳之际 11点13分全市场同步跳水背后的原因解析

12月26日，A股市场呈现冲高回落态势，沪指在放量交易中微涨0.1%，成功实现八连阳。截至当日收盘，沪指上涨0.1%，深成指上涨0.54%，创业板指上涨0.14%。

从板块表现来看，商业航天概念再次迎来爆发，锂电产业链走势强劲，海南自贸概念持续活跃；而下跌板块中，造纸、白酒、算力硬件等板块跌幅靠前。

全市场超3400只个股出现下跌。沪深两市当日成交额达到2.16万亿元，较前一个交易日增加2357亿元。

今日A股市场最受关注的，无疑是上午11点13分开始的那波快速下跌。

尽管实际振幅不算特别大，但在市场持续反弹、沪指冲击八连阳的关键节点，各指数和板块走势如此一致，难免引发各方猜测：

是不是出现了突发利空消息，导致量化资金集体抛售？

其实可以从以下几个角度理解这一现象：

首先，经过持续上涨后，市场必然会累积一定的获利盘，需要进行出清。也正是因为短期获利较为丰厚，这部分筹码对市场的任何波动都会非常敏感。

从收盘情况来看，午后市场很快止跌，并且出现了不少回升，消息面上并没有传出明显的利空。即便午间曾有外媒关于汇率的不实消息流传，似乎也不足以引发股市的大幅恐慌——毕竟汇率本身并没有出现太大波动。

其次，这样的盘中快速下跌，在今年内已有过先例。

今年8月14日，当时沪指突破3700点、冲击九连阳，午后市场也曾出现突然变化。当天的复盘文章提到，当时大盘跳水，恰逢“信用卡资金不得用于炒股”的消息传出，似乎引发了部分资金的抛售。

但从后来沪指继续上涨到3900点的表现来看，当时的急跌并没有影响市场的中长期趋势。

甚至可以说，今日沪指短暂跳水后，日内就出现回升，避免了日线收阴，所以目前来看实际表现比当时还要更强一些。

第三，虽然“都跌等于都没跌”的说法并不准确，毕竟大家的浮盈都有所减少；但只要能确定盘中没有突发的重大利空，那些逻辑没有改变、因情绪波动而被“错杀”的板块或个股，往往很快就会得到修复。

德邦证券昨日的研报指出，（沪指连阳）体现出当前内外部环境趋于稳定后，市场风险偏好持续提升，离岸人民币兑美元（周四）升破7关口也可能会加速外资对中国优质资产的配置。

研报还表示，中央经济工作会议强调“以科技创新引领现代化产业体系建设”，商业航天、人工智能、半导体等被列为重点发展领域，在政策支持力度持续加大的情况下，近期以商业航天为代表的板块热度不断提升。我们认为未来在政策催化与产业景气共振的情况下，市场有望延续震荡上行走势，短期市场可能会延续“科技成长为主、低估值防御为辅”的结构性行情。

最后，从盘面情况来看，即便大家同步跳水，那些早盘就表现强势的板块，在下午市场修复后，涨幅依然处于领先位置。我们来简单梳理一下。

能源金属、锂电方向

消息面上，碳酸锂主力合约盘中强势突破13万关口，日内涨幅超过8%，创下2023年11月以来的新高。此外，海科新源材料科技股份有限公司与法恩莱特签署了27万吨锂电池材料的战略合作协议。

中国有色金属工业协会锂业分会进一步表示，2025年11月份，碳酸锂期货价格逐步上升，波动也逐渐加大。锂企业三季报业绩有所回升，市场对未来锂价预期较为乐观。供应端方面，市场库存正在逐步加速去化；需求端方面，新能源车在补贴退坡前出现抢销量的情况，储能表现也十分亮眼。

光伏设备

消息面上，日前“2025中国光伏行业年度大会”召开，本次大会聚焦行业当前面临的深刻转型，共同探讨如何通过提质增效、创新发展，推动光伏行业迈向高质量发展新阶段。

工信部电子信息司司长杨旭东在致辞中表示，2026年光伏行业治理进入攻坚期，工信部电子信息司将以市场化、法治化的手段，推动落后产能有序退出，加快实现产能的动态平衡。

银河证券认为，光伏行业已连续8个季度亏损，2026年有望整体扭亏，2026年二季度或许会迎来盈利的转机；头部企业凭借现金流和规模优势，毛利率修复的弹性会更大。

海南自贸区

据海口海关统计，12月18日至24日，海口海关共监管“一线”进口“零关税”享惠货物超过4亿元；监管“二线”内销加工增值免关税货物超过2000万元。在政策叠加效应以及海南自贸港封关的“东风”下，海南离岛免税消费市场也迎来了一波热潮。12月18日至24日，海南离岛免税购物金额达到11亿元，购物人数为16.5万人次，购物件数为77.5万件。

此外，海南封关也激发了海南旅游热潮。去哪儿数据显示，预订2026年元旦期间（1月1日—3日）飞往海口、三亚的机票预订量，同比分别增长19%、51%。2026年春节期间（2月15日-23日），飞往海口的机票预订量同比增长1.3倍，三亚增长80%。

商业航天

除了近期市场已经熟知的一系列催化因素外，有报道称，将数据中心搬上太空成为多个美国科技巨头看好的赛道。此前，谷歌表示，计划在2027年前发射两颗原型卫星。

每日经济新闻