装备制造业强力支撑，9月规上工业企业利润大幅增长21.6%

10月27日，国家统计局发布数据，1 - 9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2%。9月份，规模以上工业企业利润同比增长21.6%。值得关注的是，9月份装备制造业利润增长25.6%，拉动当月全部规模以上工业企业利润增长10.5个百分点；高技术制造业利润实现两位数增长，增速达26.8%，拉动当月全部规模以上工业企业利润增长6.1个百分点，成为工业企业高质量发展的重要动力。

国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，1 - 9月份，各地区各部门积极落实宏观政策，培育新经济增长点，高技术制造业、装备制造业等新质生产力快速增长，加上低基数效应，规模以上工业企业利润增速持续回升。1 - 9月份，规模以上工业企业利润同比增长3.2%，是去年8月份以来各月累计最高增速。

中国民生银行首席经济学家温彬向21世纪经济报道记者表示，工业利润大幅增长主要受去年同期低基数、量稳价缓以及利润率回升等因素共同推动，同时结构性亮点带动整体修复。

中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅也对21世纪经济报道记者表示，9月单月利润是二季度以来次高点，而上年基数持续走低，根据国家统计局公布的上年累计值计算，上年9月单月利润为年内最低点。

温彬还提到，从趋势看，受去年10 - 11月利润偏低、12月基数抬高影响，再加上“反内卷”政策使PPI降幅收窄、企业边际利润率改善，预计四季度利润增速呈“前高后低”，短期高增难以持续，但累计增速仍有望稳步提升。

多因素推动利润上涨

8月份，规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%。9月份，两位数增速延续，规模以上工业企业利润同比增长21.6%。

总体而言，1 - 9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2%。

于卫宁指出，1 - 9月份，规模以上工业企业利润同比增长3.2%，为去年8月份以来各月累计最高增速，较1 - 8月份加快2.3个百分点，呈现加快恢复态势。

杨畅认为，同比高增受两方面因素影响：一是9月单月利润约6802.3亿元，自7月份以来持续上升，且是二季度以来次高点；二是上年基数较低，根据国家统计局公布的上年累计值计算，上年9月单月利润约为年内最低点。

温彬表示，2024年9月，受PPI持续下行、需求疲软、原材料价格高企、出口放缓等因素影响，工业利润处于低谷，当月同比下降27.1%，累计增速转负，为 - 3.5%。所以今年同月即使只是温和改善，同比也会有较大增幅。

温彬还提到，量稳价缓、利润率回升带来了实际改善。工业品价格降幅收窄，营业收入利润率回升，带动企业利润加快恢复。

国家统计局数据显示，1 - 9月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.8%，降幅较1 - 8月收窄0.1个百分点。1 - 9月份，规模以上工业增加值同比增长6.2%，与1 - 8月持平。

营收方面，1 - 9月份，规模以上工业企业实现营业收入102.08万亿元，同比增长2.4%；发生营业成本87.34万亿元，增长2.6%；营业收入利润率为5.26%，同比提高0.04个百分点。

于卫宁指出，1 - 9月份，规模以上工业企业营业收入同比增长2.4%，较1 - 8月份加快0.1个百分点。其中，9月份营业收入增长2.7%，较8月份加快0.8个百分点，营业收入当月增速连续两个月加快，为企业盈利持续恢复创造了有利条件。

分规模看，不同规模类型企业利润均有改善。1 - 9月份，规模以上工业大型、中型、小型企业利润同比分别增长2.5%、5.3%、2.7%，较1 - 8月份回升2.6个、2.6个、1.2个百分点。

装备制造业单月拉动10.5个百分点

分三大门类看，1 - 9月份，采矿业实现利润总额6369.2亿元，同比下降29.3%；制造业实现利润总额40671.8亿元，增长9.9%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额6691.0亿元，增长10.3%。

从行业来看，过半行业利润增长，六成行业增速回升。1 - 9月份，在41个工业大类行业中，有23个行业利润同比增长，增长面超过五成；其中，9月份有30个行业利润增长，增长面达73.2%。从回升面看，1 - 9月份，有26个行业利润增速较1 - 8月份加快或降幅收窄、由降转增，回升面超过六成。

主要行业利润情况方面，1 - 9月份，电力、热力生产和供应业利润同比增长14.4%，有色金属冶炼和压延加工业增长14.0%，农副食品加工业增长12.5%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.0%，电气机械和器材制造业增长11.3%，通用设备制造业增长8.4%，专用设备制造业增长6.8%，非金属矿物制品业增长5.1%，汽车制造业增长3.4%，黑色金属冶炼和压延加工业同比由亏转盈，石油煤炭及其他燃料加工业同比减亏，化学原料和化学制品制造业下降4.4%，纺织业下降5.9%，石油和天然气开采业下降13.3%，煤炭开采和洗选业下降51.1%。

温彬提到，1 - 9月份规模以上工业企业利润增速达到去年8月份以来各月累计最高增速，结构性亮点带动整体修复是推动因素之一。

具体来看，高技术制造业方面，1 - 9月份，规模以上高技术制造业利润同比增长8.7%，较1 - 8月份加快2.7个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长1.6个百分点。其中，9月份高技术制造业利润两位数增长，增速达26.8%，拉动当月全部规模以上工业企业利润增长6.1个百分点，成为工业企业高质量发展的重要动力。

同时，装备制造业支撑有力，部分行业增长较快。1 - 9月份，规模以上装备制造业利润同比增长9.4%，高于全部规模以上工业平均水平6.2个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长3.4个百分点。其中，9月份装备制造业利润增长25.6%，拉动当月全部规模以上工业企业利润增长10.5个百分点。从行业看，1 - 9月份，装备制造业的8个行业利润全部实现增长，其中，铁路船舶航空航天、电子、电气机械等行业利润分别增长37.3%、12.0%、11.3%。

另外，1 - 9月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额17021.8亿元，同比下降0.3%；股份制企业实现利润总额39923.5亿元，增长2.8%；外商及港澳台投资企业实现利润总额13509.7亿元，增长4.9%；私营企业实现利润总额15131.7亿元，增长5.1%。

温彬表示，“私营、外资企业利润增速较快，显示市场预期与经营活力有所恢复。”从趋势来看，受去年10 - 11月利润偏低、12月基数抬高影响，加上“反内卷”政策带动PPI降幅收窄、企业边际利润率改善，预计四季度利润增速或呈“前高后低”，短期高增难以持续，但累计增速仍有望稳步提升。

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