8家创新药企扎堆赴港递表，为何纷纷涌向港交所？

//图片来自香港交易所网站

据港交所官网数据，截至10月24日，近一个月内多家创新药企密集提交上市申请，不完全统计有8家，其研发涉及肿瘤、代谢性疾病等多个创新药领域。综合开发研究院（中国·深圳）公共经济研究所副所长何渊源表示：“我国生物医药研发创新能力提升，加上港交所政策优势，使得递表港交所的创新药企业增多。”

人民日报健康客户端记者发现，向港交所“递表”的创新药企中，贝达药业2016年已在深交所创业板上市，百利天恒也已在A股科创板上市，此前两家企业均两次冲击港股，此次是第三次冲击登陆港股市场。

何渊源称：“当前国内资本市场较冷，聚焦创新药物的企业希望顺利融资。随着我国创新药企实力提升，融资需求更迫切，利用港股政策能很好解决这一问题，为管线孵化和产品上市提供重要融资渠道。”

创新药发展周期长、投资大，行业特性决定其对资本有持续需求。以百利天恒为例，自2023年1月登陆科创板后股价走高，新药研发管线不断丰富。为保证研发资金投入，已多次募资，并通过对外授权合作增加资金来源。2025年半年报显示，上半年百利天恒研发投入占总营收比重达606.69%。

//企业公告截图。

此外，递表企业中，很多药企还没有实现商业转化的上市产品，如蓝纳成、靖因药业、滨会生物等创新药企；英派药业虽有产品获批上市，但商业化表现有待观察。人民日报健康客户端记者注意到，其财务数据大多呈现创新药企典型的高投入、慢产出特征。

港交所对生物医药的优势政策是吸引药企“登陆”的关键。今年5月6日，香港证监会与港交所推出“科企专线”，为特专科技与生物科技企业开通上市快车道。该专线由有相关经验的专业团队领衔，为潜在申请人提供上市资格及合适性指引，还允许符合要求的企业以保密方式提交上市申请材料，帮助处于早期发展阶段的企业保护专有技术、降低风险。

总体而言，密集上市反映了我国生物医药研发创新能力的提升。何渊源表示：“一是我国近年来创新药注册审批加速，品种增多，通道顺畅；二是我国创新药企业发展迅速，获国际市场认可，商务拓展（BD）规模不断创新高，这两点为上市奠定了重要基础。”（人民日报健康客户端记者 刘静怡）

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