三资三化：地方的重大举措

这可是事关钱袋子的大事。

最近，“三资三化”这个词受到了不少人的关注。

当大家以为这只是湖北一个省在进行改革试点时，安徽也迅速跟进了，其内容和湖北的三资三化基本一致。

而且，这件事发生在四中之前，这是否和十五五规划有关呢？这引发了坊间的诸多联想。

该如何看待呢？

1、先来解释一下：

三资是什么？

国有资源：主要涵盖国有矿产、林业、水利、能源、土地、数据等6类资源。

国有资产：包括国有企业、固定资产、流动资产、无形资产等。

国有资金：有财政性资金、国企自有资金，其中很多是低效沉睡资金。

三化是什么？

资产化：这是首要步骤，要对国有资源进行确认、确权、确值，之后才可以进行交易。

证券化：这是关键环节，国有资产通过证券化获取资金，以往则是通过抵押方式来获取资金。

杠杆化：唤醒沉睡资金，撬动更多资本，可以借助地方产业基金的形式来发展地方产业。

这听起来有点专业，打个比方就容易理解了：家里突然发现有个矿，以前荒废着没什么用，现在马上进行勘探确认，成立公司注入资产实现上市，融资后成立产业基金，吸引更多社会资本，不断发展壮大，成为行业龙头，填补产业空白。

这有点理想化了，但大概就是这个意思。

2、为什么要这么做？

首先，地方缺钱。

以湖北为例，湖北经历过疫情，存在疤痕效应，同时又是国家财政转移的大省，财政收支压力较大。这几年，土地财政大幅减少、财政转移降低、各地税收也在下降，而且还有不少负债。

钱从哪里来呢？房地产肯定靠不住了，以前想过搞股权财政，这次则是扩大范围，这些资产化的国有资源，不一定要打包上市，只要注入已上市的平台，就能实现增值。

其次，做大国资。

目前优质的国资较少，三资三化之后，拥有丰富优质资产的地方或国企会积极推动未上市资产上市，或者利用现有上市平台进行资产注入。

因为资产质量尚可，又和地方财政相关，所以估值应该也会提高。

还有人认为，国资大规模上市，慢牛行情才会真正到来。

最后，加大杠杆。

很多人觉得这是地方紧负债的结束，其实并非如此。

主要是要撬动资金：地方要发展产业，通过资源资产化和证券化获得的资金，加几倍杠杆，投入到地方产业中去，仅此而已。

3、有难度吗？

肯定有。

一方面，并非所有地方都能开展三资三化。目前宣布三资三化的湖北和安徽，都是中部崛起战略的关键省份，自身产业基础和国有资产都很强。

有政策支持，有产业方向，还有大量国有企业，当然可以推进。否则就是巧妇难为无米之炊。

另一方面，国资上市后的接盘问题。一般来说，优质的国资基本已经上市，剩下的资源资产化后，可能注入已有的上市平台，市场是否认可，接盘风险如何，这些都还是未知数。

不过，这些都是后续的问题。让产业基础好、国有资产丰富的省份先进行试点，迈出第一步是最难的，大家前期不要过于苛求。

能有所作为，总比无所事事要强，对吧。

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