上任仅半年！华裔CEO力挽英特尔颓势
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撰文 | 杜咏芳
编辑 | 张 南
设计 | 甄尤美
10月24日，英特尔财报会议传来喜讯：第三季度净收入达41亿美元，每股90美分，而去年同期还亏损166亿美元。这一成绩打破了英特尔35年来最长亏损纪录，此前它已在亏损中挣扎六个季度，每次财报都引发股价波动和外界质疑，此次终于逆转。
执行副总裁兼首席财务官戴维·津斯纳对未来充满信心，预测第四季度营收在128 - 138亿美元。资本市场积极响应，股价盘后涨近8%，至41.10美元。今年英特尔股价累计涨近90%，涨幅超预期，甚至优于芯片行业领头羊英伟达，且近90%涨幅多从8月以来爆发。
英特尔首席执行官陈立武在财报会议上表示，虽前路漫长，但正采取正确举措，公司重建稳步推进，首要任务是保持节奏、提升业务效率。
显著改善的资产负债表
津斯纳称本季度举措增强了公司资产负债表，这得益于多方助力和内部资产优化。美国政府将约90亿美元拨款转为10%股权，成最大股东，给市场吃下定心丸。陈立武强调与政府合作推进半导体生产愿景，市场认为有政府背书，英特尔“不会倒闭”。
英伟达宣布投资50亿美元，双方计划整合X86 CPU与人工智能图形处理器，助英特尔在数据中心市场立足，但投资现金未到账。软银8月承诺的20亿美元融资已到账，为英特尔发展助力。
同时，英特尔主动减负，优化资产结构。2015年花167亿美元收购的Altera，今年9月出售51%股份回笼资金，还出售了汽车科技公司Mobileye股份，聚焦主业。
出走又被请回的CEO
英特尔第三季度营收127亿美元，同比仅增3%，但从去年亏损166亿美元逆转至本季度净收入41亿美元。上任6个月带来如此变化的陈立武是谁？
陈立武65岁，美籍华裔，祖籍福建，生于马来西亚，长于新加坡，获麻省理工学院核工程硕士学位。他在旧金山经营华登国际，投资聚焦亚洲，尤其是中国。华登国际30年投资50亿美元，涉及12个国家600家公司，很多交易在中国，陈立武凭借普通话和人脉，是中芯国际早期投资者和前董事会成员。
截至2021年，他担任Cadence设计系统公司CEO 12年，该公司成为行业领导者，收入增长两倍，股价飙升。他2022年加入英特尔董事会，2024年8月因与管理层分歧辞职，当时他对英特尔员工队伍、制造方式和企业文化失望，希望裁减中层管理人员。
此次上任，陈立武大刀阔斧改革。他考虑调整技术路线，停止销售18A及其变体，探索14A工艺，认为能赢回大客户。同时推进裁员计划，实施约15%员工裁员，预计年底全球员工达7.5万人，二季度已大量裁员，管理层级精简约50%。目前员工8.84万人，较去年减少近3.6万人，人员精简助力扭亏。
此外，英特尔不再推进德国和波兰建厂计划，放缓美国俄亥俄州建厂步伐，整合哥斯达黎加业务。但改革见效时，陈立武因过往与中国商业往来陷入政治争议，特朗普要求其辞职。不过他4天处理好与联邦政府关系，特朗普态度转变，英特尔股价上涨。
仍具诸多挑战性的未来
英特尔第三季度财报也暴露挑战。数据中心CPU业务销售额41亿美元，同比降1%，供应紧张是瓶颈。因数据中心需升级CPU匹配AI芯片，且产业重心转向推理，CPU成采购重点，英特尔希望与英伟达合作重振业务。
代工厂业务销售额42亿美元，同比降2%，收入全靠自用芯片生产。虽陈立武提出拓展外部客户目标，但面临投入1000亿美元建设产能技术和缺乏主要外部客户的困境。18A制程良率未达要求，可能2027年才达行业可接受水平。不过先进芯片已在亚利桑那州工厂生产，为代工业务积累技术、拓展客户打基础。
第二次决定命运的时刻
二十年前，英伟达差点被英特尔收购，当时被视为“决定命运的时刻”。2005年英特尔风光无限，首席执行官保罗·欧德宁提议200亿美元收购英伟达，但董事会因英特尔收购表现不佳且交易昂贵而拒绝。
近年来，英特尔估值下降，高通曾考虑收购。其衰落源于战略失误，21世纪初芯片行业变革，AMD分拆制造业务预示“设计与制造分离”趋势，英特尔反应迟钝，错过移动互联网机遇，在人工智能浪潮中也受挫。
竞争对手崛起，英伟达主导AI计算，台积电在芯片制造领先。2021年，基辛格回归提出自建工厂重振美国芯片制造，但投入恰逢市场萎缩，毛利率下降，他采取紧缩措施，股价下跌超60%后离职，英特尔经历4个月管理真空。
最终，董事会让曾离开的陈立武重振公司，这或许是英特尔继“是否收购英伟达”后的第二个“决定命运的时刻”，这次它抓住了机会。
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