去年热门基金中证A500ETF，如今状况如何？

一年前国庆前夕，中证A500ETF是当时最炙手可热的基金。

为何这么说呢？

它的建仓期正值股市暴涨阶段。

对于基民而言，这可是传说中的“中国版标普500”，是不容错过的指数品种。

对于机构来说，A500可能是最后一个“宽基指数”。前期错过沪深300、上证50、创业板指数投资盛宴的大中小型基金公司，全都扎堆在这个指数上。

所以，A500ETF当时享受的“待遇”堪称顶级，首批10只基金更是成为基金管理公司的“重点发行标的”。几乎所有宣传都对标沪深300，而沪深300是A股市场上挂钩ETF规模最大的指数。

一年过去了，目标实现了多少呢？

收益：跑赢沪深300ETF了吗？

答案是跑赢了！

从2024年9月24日到2025年9月24日这一整年的指数表现来看，中证A500指数涨幅达48.21%，跑赢沪深300指数6个百分点。

而且，A500ETF在最大回撤方面也略低于沪深300指数。

收益跑赢，回撤也占优，开局相当完美。

原因：中小盘股和新兴板块表现出色

据基金公司总结，与沪深300相比，中证A500在编制方案上有三个主要特点：

一是行业相对均衡，新兴行业权重更高，不会出现极端的行业超配情况；

二是选取各行业龙头，汇聚众多行业佼佼者；

三是市值分布更广，既有大盘风格的底色，又关注细分行业的黑马，兼具价值和弹性。

事实证明，在市场进入成长占优风格或者牛市行情时，这些优势都得以充分体现。

当然，由于中证A500ETF存在建仓期，且最早上市时间为2024年10月。因此，对比目前规模最大的中证A500ETF和沪深300ETF，在中证A500ETF上市以来的可比区间（2024年10月15日至2025年9月24日），中证A500ETF涨幅同样跑赢了沪深300ETF。

规模：与沪深300差距明显

不过，在基金规模方面，A500与沪深300相比差距甚远。

经过一年发展，中证A500指数挂钩ETF规模超过1937亿元。

而沪深300挂钩ETF规模接近11793亿元，中证A500ETF远远落后。

不过，它与上证50、中证500、科创50等重点指数规模相当（截至9月25日晨间数据，来源wind）。

等待“契机”

纵观过去一年的规模走势，中证A500ETF规模发展在2025年2月后明显放缓，部分较大规模基金甚至出现资金流失情况。

在此之前，中证A500ETF规模增长极为迅速。

2024年9月成立首批ETF。10月底，算上场外基金募集数据，中证A500指数相关产品整体规模已突破千亿元大关，成为规模达到千亿元速度最快的指数产品。2024年11月上旬，挂钩ETF规模合计正式突破千亿。

第二个千亿也很快达成。到2024年11月末，挂钩ETF规模合计已接近2000亿元。

但第三个千亿却迟迟未到。2025年2月上旬，挂钩ETF规模最高超过2700亿元，随后便开始下滑。

业内预计，未来A500规模要实现明显突破，还需等待时机。一是关联衍生品是否会有突破，二是国家队是否会进行申购。

这两点此前备受关注和期待，可惜至今未有进展。

一年过去，龙头仍未确定

规模相对稳定，却导致市场份额和格局充满不确定性。一年过去了，中证A500ETF的龙头基金仍未明朗。

Wind估算规模数据显示，截至9月25日晨间，华泰柏瑞A500ETF是规模最大的跟踪A500指数的ETF，估算规模超过229亿元。

有意思的是，沪深300规模最大的也是它，真是绕了一圈还是它。

但要说华泰柏瑞能像在沪深300上那样奠定压倒性优势，倒也未必。

紧随其后的易方达A500ETF、国泰A500ETF规模都在215亿元以上，差距并不明显。

再往后的南方A500ETF、华夏A500ETF、广发A500ETF，规模在160 - 200亿元之间，差距也非常小。

背后金主是谁？

那么，华泰柏瑞中证A500ETF背后的金主是谁呢？

2025年中报显示，华泰柏瑞中证A500ETF前十名持有人（不含联接基金）中，券商占比最多。对比2024年年报，华泰柏瑞基金的股东华泰证券加仓力度最大，上半年加仓15亿份。

此外，新入股东中，UBSAG（瑞银集团）与中国平安人寿保险股份有限公司－寿险传统低资本－自主（工行）加仓相对较多，分别为10亿份与7.88亿份。

险资已入场，但“大手”未到

险资对中证A500ETF的偏好，在易方达中证A500ETF上体现得更为显著。

根据易方达中证A500ETF上市公告书，截至2024年11月12日，十大持有人主要是个人、私募基金、中信建投证券客户信用交易担保证券账户。

到了2025年年中，易方达中证A500ETF中报数据显示，前6名中有5名是险资。中国人寿保险股份有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司－寿险传统低－自主、大家人寿保险股份有限公司－万能产品、幸福人寿保险股份有限公司－自有、新华人寿保险股份有限公司均在列。尤其是中国人寿保险，持有份额接近19亿份。

值得一提的是，或许因为中证A500ETF在分红上有独特策略，有18只中证A500ETF的十大持有人名单中出现了险资的分红型保险账户。

以成立以来已分红4次的博时中证A500ETF为例，十大持有人中有中国平安人寿保险股份有限公司－分红－个险分红、安联人寿保险有限公司－分红PARVII。

目前，A500ETF的竞争态势从“闪电战”“突击战”，有演变成“持久战”的趋势。

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