英伟达356亿投资英特尔：各怀心思的“巨头联姻”
文｜邱晓芬
编辑｜苏建勋
9月18日，英伟达官网宣布重磅消息：英伟达将向英特尔投资50亿美金（折合人民币356亿），以收购英特尔股票的方式进行，按一股23.28美元折算。
消息公布后，北京时间9月19日凌晨一点，英伟达创始人黄仁勋和英特尔首席执行官陈立武召开线上发布会。
发布会上，黄仁勋罕见换下皮衣，穿上笔挺西装。陈立武用带中式口音的英语表达对此次合作的感激，称“和黄仁勋相识超过30年……向黄仁勋致敬，感谢英伟达的支持、信任、信心”。
△发布会截图
“瞄准年规模500亿的市场”
除资金合作外，“两英”未来将相互渗透对方领域。
在英伟达领域，以去年3月发布的NVLink 72系统为例，该系统除搭载72颗英伟达Blackwell GPU外，还需36颗基于Arm架构、英伟达定制的Vera CPU。英特尔的CPU通过PCIe连接，不支持NVLink，在数据中心市场缺乏竞争力。
未来，英伟达计划将NVLink引入英特尔体系，助其拓展数据中心市场，目前数据中心CPU市场规模达300亿美金。
在英特尔领域，个人电脑通常采用CPU和GPU集成设计，过去因外形设计、成本控制、续航优化等原因，英伟达引领的高性能GPU在个人电脑上渗透严重不足。
未来，英特尔计划通过Chiplets芯粒方式，在X86处理器中整合英伟达的GPU，助其开拓集成显卡笔记本电脑细分品类，笔记本电脑每年出货量达1.5亿台，市场规模超200亿美金。
从商业角度看，此合作有助于两家芯片巨头开拓新市场空间。
黄仁勋在发布会上称，两家公司技术团队围绕解决方案的讨论和架构设计已开展近一年。
刚上任不到半年的陈立武表示，上任第一天就忙着促成此事，为与英伟达顺畅合作，英特尔全公司“加快节奏”，打造匹配的企业文化。
黄仁勋直言：“我们瞄准的，是一个年规模将近500亿美金的市场”。
不过，合作后外界担忧会影响全球芯片格局，疑问集中在：英伟达是否会将芯片生产从台积电转向英特尔？是否会因英特尔放弃ARM架构阵营？
黄仁勋做出解答。他表示，芯片生产将继续交给台积电，但不排斥英特尔的先进制程加工，会进行资质认证后再评估。
另外，他断定与英特尔合作后，基于ARM架构研发的所有CPU产品（包括Vera、Grace、Thor、N1）不受影响，双方合作是并行拓展，非取代现有ARM架构。
△发布会开始前，陈立武在社交平台X上发了与黄仁勋的合照
潜在的政治收益
除利益外，这场合作或许带有政治色彩。
英特尔商业生涯充满错过，错过移动芯片机遇、对ARM架构崛起的狙击、布局GPU的机会，还错过AI时代投资OpenAI的机会等。
近年来，英特尔腹背受敌。在CPU市场，多年受AMD正面进攻，对方靠Zen架构和Chiplet弯道超车；在芯片代工新战略方向，先进制程技术落后台积电两代，面临巨额亏损和量产难关。
因此，英伟达的财务和产品支援对英特尔是起死回生的良药。在经历全球裁员、首席执行官更替、18A制程推迟量产、2025年第二季度巨额亏损等负面消息冲击后，英特尔走出阴霾。
消息公布后，英特尔股价盘前交易一度大涨30%，止跌并迎来近一年最高点。
对英伟达来说，拉近与英特尔的距离或许另有目的。商场失利的英特尔近年来颇受美国政府重视。
一方面，英特尔押注的IDM模式需大规模资本投入。其近几年在亚利桑那、俄亥俄、新墨西哥和俄勒冈等州建芯片厂，带动大量芯片制造、建筑岗位，促进当地经济，聚合上下游产业链，契合美国政府制造业回流、复兴的方向。
另一方面，在逆全球化背景下，英特尔作为美国本土唯一同时具备先进芯片设计和制造能力的IDM企业，是美国摆脱海外供应链、“平衡”全球半导体产业格局的棋子。
美国政府真金白银扶持英特尔。不久前，以每股20.47亿美元收购其9.9%的股权，成为最大股东。算上此前一系列帮扶，美国政府对英特尔的资金支持超100亿美金。
在此背景下，英伟达的投资是顺势而为。如今英伟达处于尴尬的“夹心”处境。
在日益严格的芯片管控政策下，英伟达为保中国市场，以上交特供芯片利润15%的条件换取出口许可证。此外，黄仁勋通过与美国高层斡旋、高调中国行，寻求谈判空间。
可见，英伟达在夹缝中艰难寻求商业利益和多方政治压力的平衡点。
发布会上，被记者问及合作是否有美国政府推动时，黄仁勋回答暧昧，称美国政府未参与，“但他们大概率会表示支持”。消息公布后，他火速向美国商务部长霍华德·卢特尼克汇报，对方“非常兴奋”。
当然，此次合作的前提是这笔投资对英伟达不算困难。财报显示，英伟达2026财年第二季度末现金及现金等价物达567.9亿美元，财力雄厚。黄仁勋在发布会上表示，坚信这一投资“未来的回报将非常可观，很有价值”。
由此看来，英伟达和英特尔的“握手”是各怀心思的“巨头联姻”。这场合作中，除商业利益外，英特尔拿到追赶AI时代的船票，英伟达收获长远政治收益。
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