小红书估值三月涨19%，离上市还有多远？

出品/电商派Pro

作者/电商君

小红书估值升至310亿美元

小红书实力不容小觑。近期媒体消息显示，2025年上半年一系列市场交易中，小红书估值在三个月内涨了19%，从260亿美元（约1855.1亿人民币）涨到310亿美元（约2211.85亿人民币）。

金沙江创投旗下基金投资组合披露，截至今年6月底，小红书占该基金总资产的92%，较上一季度略有上升。小红书在该投资组合的账面净资产价值，表明其估值大幅攀升，市场对其商业模式和未来增长预期信心增强。不过，截至发稿，金沙江创投发言人和小红书代表均未回应。

实际上，小红书成立后吸引了众多投资，像真格基金、天图资本、纪源资本、DST Global、红山资本集团、高瓴投资、腾讯、阿里巴巴等。真格基金、天图资本、纪源资本作为早期投资人，见证了小红书从“内容社区”到“社交电商”和“生活方式平台”的转型。此次小红书估值飙升，资本市场认为其IPO可能临近。

值得注意的是，小红书虽定位“生活兴趣社区”，但不满足于内容创作生态，想进一步商业化。今年以来，小红书在电商方面动作不断。

2月，小红书电商启动运营服务商招募计划，借助服务商专业能力和经验，为商家提供账号定位、内容打造等服务，促进商家生意增长。

3月，小红书官宣进军跨境电商，整合全链路服务，助商家触达全球用户。

4月，小红书电商升级商家结算账期政策，缩短确认收货时间、采用差异化结算策略，提升商家资金周转效率。小红书电商相关负责人称，这是响应商家诉求、完善服务体系的举措，未来会持续关注商家体验，提供更好经营环境，可见其对电商业务的重视，通过改善运营环境推动商业化。

5月，小红书电商升级商家经营链路，如新版店铺上线等，加速内容场和交易场融合，助商家融入社区生态，提升交易效率和生意增长。

618前，小红书与淘宝天猫、京东合作，打通种草到购买全链路，实现优势互补和协同发展，满足自身商业化需求，弥补合作方内容营销不足。

8月底，小红书电商发布“百万免佣计划”，2025年9月1日至2026年8月31日，同一商家前100万支付交易额仅收0.6%技术服务费，吸引商家入驻，推动商业化转型。

此外，小红书调整首页栏目，“市集”电商板块重回主界面，加码电商业务。

小红书还涉足本地生活服务，“小红卡”计划9月底全量上线，面向餐饮等商家，首批试点城市为杭州、上海、广州。可见，小红书全方位推动商业化转型，但电商在供应链等环节有短板，转型之路任重道远。

抖音，商业化转型的成功范例

同样靠内容创作起家的抖音，看到小红书估值飙升或许会有压力。不过，这几年抖音电商业务已成熟，在行业有一席之地。

2017年，抖音试水电商，上线购物车和购物袋功能，但因供应链和商品选择问题发展缓慢。

2020年，线上购物需求大增，直播带货兴起。抖音借罗永浩等开展直播带货活动，效果良好。同年6月，抖音成立电商一级部门，推出“抖店”。

2021年，抖音支付上线，实现成交、支付、物流平台内闭环。此后，抖音电商GMV飙升，2020年2000亿元，2023年2.7万亿，2024年3.5万亿，市场份额排第三。

如今，抖音远场电商成熟，近场电商成战略重点。抖音推出“小时达”“次日达”场景，提升购物体验。但即时零售需完善仓储、配送和物流技术，抖音电商自建物流未成型，便与顺丰等合作，打造“当日达”“次日达”场景，推进“即买即到”闭环建设。

今年3月，抖音小时达向全量电商达人开放带货权限，丰富电商生态，加速即时零售布局。

此前有消息称，抖音超市将合并至抖音小时达，提升即时零售效能。抖音超市2023年初上线，小时达作为附属业务同时上线，下半年即时零售发展快，抖音小时达成为并列业务，此次合并意味着抖音整合业务，发力即时零售。

除小时达，抖音在即时零售还有外卖业务。7月，抖音调整随心购服务，还上线AI产品“探饭”，提供“从种草到下单”一站式体验。

小红书和抖音这两个内容创作平台，通过电商和本地生活服务拓展，走上商业化转型之路。本质上，这是寻求增长突破、构建多元盈利模式的选择，也将重塑电商生态，影响人们消费习惯和生活方式。

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