美国消费持续增长神话或破灭，普华永道发出警示

据财联社消息，普华永道周三发布的一份报告给美国经济敲响了警钟。报告显示，美国消费者可能会在即将到来的关键年末消费季缩减开支，其中年轻一代的消费甚至有可能大幅下滑。

普华永道基于对4000名美国消费者的调研，在《2025假期展望》调查中指出，美国消费者预期其假日季支出将较2024年同期平均下降5%。

这是2020年以来美国关键消费季数据首次出现显著下降，而且超过8成的美国消费者预期会在未来6个月内削减开支。背后的原因包括新关税、物价上涨和生活成本增高等。

该报告还凸显出一个引人关注的趋势，相较于其他年龄群体，美国Z世代（27岁及以下年轻人）今年预期消费下降的幅度格外明显。

与2024年同比暴增37%不同，美国年轻人表示计划比去年减少23%的支出，这凸显出消费模式会随经济现实变化而迅速波动。当下严峻的就业市场、生活重大变故带来的固定支出上升，以及年轻人本身储蓄有限，都可能是他们缩减开支的原因。

普华永道美国消费市场行业负责人阿里·弗尔曼解读称：“Z世代成长在生活成本不断上涨的时代，因此对价值和成本透明度格外敏感。对他们来说，平替产品并不是消费降级，而是聪明购物的证明。”

弗尔曼还表示，Z世代更加注重体验，常常会把演唱会门票、酒店住宿和机票的优先级放在购买新物品前。随着这些体验的价格上升，他们正感受到压力。

这种注重体验的消费趋势被称为“犒赏经济”，它可以看作是“口红经济”的升级版。口红经济带有一定的消费降级色彩，即经济形势不好、收入普遍下降时，人们会倾向于减少大额支出，转而购买价格不算贵但能提供一定情绪价值的商品。相较而言，犒赏经济有更强的消费分化色彩，对情绪价值的追求度也更高。

有专家指出，由于犒赏经济的本质是释放压力，因而必然具备一定的成瘾性。这意味着，如果没有合理的财务规划为犒赏行为划定边界，犒赏的频率可能会越来越高，开销也可能越来越大，长此以往有可能演变为奢侈消费或者超前消费，严重影响个人财务健康。

费城联邦储备银行的最新数据显示，仅支付信用卡最低还款额的美国人比例接近历史高位。

美国个人征信机构环联上周发布的一项研究称，越来越多美国人放弃高利率的信用卡消费，转为寻求个人贷款。今年第一季度，个人贷款发放量同比大增18%，总余额达到创纪录的2570亿美元。根据美国金融费率服务商Bankrate，截至8月，这类贷款的平均利率在12.58%，而信用卡平均利率为20.13%。

美国密歇根大学最新发布的8月消费者信心指数初值降至58.6，低于7月的61.7，降幅超过了市场预期的轻微增长，也打破了连续四个月增长的势头。从细分指标看，此次下跌几乎完全由消费者对当前经济状况的悲观情绪所驱动。

全球投资研究公司BCA研究全球首席策略师贝瑞钦表示：“随着通胀上升，大多数消费者没有更多借贷能力，信用卡和汽车（贷款）拖欠率很高，疫情储蓄基本花光。最好的情况是今年剩余时间消费相对温和、不足以导致衰退，但这要打一个问号。我看不到消费强劲增加的理由，尤其是在移民势头疲弱的情况下，人少就意味着支出少。”

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