投顾周刊：超700只“固收+”基金创新高，市场多领域动态解析

近期金融市场呈现出多领域的动态变化，以下为您详细解读。

净值快速上升，热门主题基金纷纷限购

超700只“固收 + ”基金创新高

超三十五万亿元，公募基金规模迭创新高

算力板块获利回调，基金看好后市向“AI + ”扩散

英伟达二季度营收超预期，盘后股价大跌5%

美联储官员称适时下调利率是合适

1、净值快速上升，热门主题基金纷纷限购。近期，多家基金公司和产品发布限购公告，主要针对市场热门的行业主题基金，排名全市场业绩前三强的科技基金也在限购名单中。面对当前权益基金和股票市场的火爆，多家基金公司认为产业逻辑不能脱离估值，当下应理性操作。

2、权益行情增厚超额收益，超700只“固收 + ”基金创新高。近日，沪指时隔十年首度站上3800点，多只权益基金和“固收 + ”基金净值创新高。业内人士判断，随着结构分化行情持续，“固收 + ”类基金更考验基金经理的大类资产配置和权益投资能力，拥有多元资产投资能力的基金公司和经理，在股债混合类基金管理中有望取得较好业绩。

3、超三十五万亿元，公募基金规模迭创新高。中国基金业协会数据显示，截至7月底，国内公募基金总规模为35.08万亿元，续创历史新高，这是自2024年初以来第十次创新高。分类型看，7月货币基金规模增长超3800亿元，是规模增长主力；股票基金规模增长超1900亿元，混合基金规模增长超1300亿元，债券基金规模下降超480亿元。

4、算力板块获利回调，基金看好后市向“人工智能 + ”扩散。在业绩与政策驱动下，AI算力板块再度受关注。周三国产算力龙头寒武纪盘中股价一度超越贵州茅台，但午后寒武纪、新易盛等算力热门股回落，市场热情降温。基金经理认为，算力赛道长周期逻辑稳固，但AI行情可能向云计算、应用、端侧等扩散。

1、英伟达二季度营收超预期，盘后股价大跌5%。英伟达2026财年第二季度营收录得467亿美元，预期460亿美元，还批准额外600亿美元股票回购。但其对第三财季营收展望平淡，引发市场对人工智能领域支出增速放缓的担忧。

2、台积电计划建设1.4nm先进制程新厂，预计10月动工，总投资1.2 - 1.5万亿新台币，首期两座厂房计划2028年量产，后续有望推进至1nm。

3、马斯克旗下人工智能初创公司xAI推出高效推理模型GrokCodeFast1，并限时免费开放，该模型擅长智能化编程。

4、美联储官员称适时下调利率是合适的。美国纽约联储主席威廉姆斯表示，适时下调利率合适，政策保持适度限制性立场，他对经济状况相当乐观。

最近一周（2025年8月25日至8月29日），全球主要股市涨跌不一。中国市场上，深证成指表现强势，累计涨幅达4.36%，中证500、MSCI中国A股累计涨幅均超3%，沪深300累计上涨2.71%，上证指数累计上涨0.84%。美国市场上，纳斯达克指数、道琼斯工业指数、标普500指数分别累计下跌0.19%、0.19%、0.10%。亚洲市场上，印度SENSEX30指数累计下跌1.84%，日韩指数略有表现，分别累计上涨0.20%、0.55%。欧洲市场上，英国富时100指数累计下跌1.44%。

注：统计区间2025/8/25 - 2025/8/29

最近一周（2025年8月25日至8月29日），国债市场表现不一。1年期、5年期中国国债收益率分别下跌0.09个BP、0.02个BP；10年期中国国债收益率上涨5.61个BP；10年期美国国债收益本周累计下跌3个BP。

注：统计区间2025/8/25 - 2025/8/29

最近一周（2025年8月25日至8月29日），万得基金指数基本呈上涨态势。万得全基指数累计涨幅为1.41%，万得偏股混合型基金指数涨幅最佳，累计上涨2.86%，万得股票型基金总指数、万得混合型基金总指数、万得普通股票型基金指数、万得灵活配置型基金指数累计涨幅均超2%；固收 + 基金指数表现不佳，万得混合债券型一级指数、万得可转债基金指数均小幅下跌，累计跌幅分别为0.20%、1.95%。

最近一周（2025年8月25日至8月29日），商品方面，贵金属全面上涨，COMEX黄金累计上涨2.86%，COMEX白银累计上涨4.34%；国际油价小幅上涨，ICE布油累计涨幅为0.36%。外汇方面，美元指数小幅上涨，累计涨幅为0.13%；在岸、离岸人民币小幅上涨，累计涨幅分别为0.66%、0.68%。

注：统计区间2025/8/25 - 2025/8/29

最近一周（2025年8月25日至8月29日），银行理财发行市场呈现固收类基金主导格局，固收 + 型基金数量为309只，占比51.76%；规模为472.53亿元，占比75.97%。整体来看，固收 + 型和纯债固收型基金主导市场，凸显避险偏好和稳健收益需求；现金管理型基金服务于流动性管理，灵活配置混合型基金吸引高收益策略资金，其他类型基金体现产品创新多样化。这表明在温和增长和监管支持下，资金流向低风险资产，同时产品创新满足多元化需求。

注：新发规模根据理财产品募集公告统计，部分产品未披露

最近一周（2025年8月25日至8月29日），银行理财子公司在理财产品市场中占据核心地位，期间新发产品数量428只，占比达71.69%；规模达到603.13亿元，占全部统计规模的96.96%。城市商业银行和农村商业银行产品数量活跃，但规模相对较小。外资银行和其他类型银行市场参与度较低。

基于2025年8月25日至8月29日数据，银行理财子公司产品基准收益率表现突出，施罗德交银理财整体平均收益率达3.86%，贝莱德建信理财、高盛工银理财、北银理财等均表现亮眼。这些优势可能源于宏观经济稳定、债市和权益市场表现良好、监管政策支持创新、投资者资金流入稳健产品，以及机构优化资产配置和风险管理提升业绩。投资者可关注收益率领先的机构和产品类型，把握市场机会。

注：统计新发产品比较基准上下限中值的分布情况，非数值型基准产品不统计

近日，券商密集举行秋季策略会，对后市行情走势进行展望，并对投资主线、配置机遇做出最新研判，为投资者提供参考。券商分析师普遍认为，在多重积极因素支撑下，A股市场有望中长期向好，科技、消费等板块与红利资产较受看好。

中信证券海外策略研究团队认为，港股上市制度改革深化，优质企业赴港上市将提升港股资产质量和流动性，南向资金或持续流入，支撑港股市场。考虑到外围市场不确定性，三季度港股或震荡向上，四季度随着内地稳增长政策加码、AI产业催化落地及全球流动性改善，港股或迎来估值和盈利双重修复。

高盛维持对中国离岸股票和A股的超配，预计未来12个月MSCI中国指数回报10%，目标点位90点；沪深300指数回报12%，目标点位4900点，较此前上调。

国金证券指出，市场创10年新高时，投资者应关注基本面边际改善领域。随着美联储9月降息窗口临近，制造业景气回升前景明朗，投资主线可能从AI领域转向传统制造业。

中原证券认为，居民储蓄加速向资本市场转移，形成增量资金。2025年A股上市公司整体盈利增速预期由负转正，科技创新领域盈利弹性显著。美联储释放降息信号，全球流动性宽松，美元走弱利于外资回流A股。中长期来看，居民储蓄转移、政策红利释放及盈利周期回升将支撑A股中期慢涨格局。

国盛固收称，证券公司补充净资本对长期次级债需求一般，预计短期内供给平稳。券商次级债条款对投资人更友好，不赎回风险低，但流动性弱。券商次级债和银行二永债可比主体估值接近，二永债可作券商次级债定价锚。近期市场调整后，短端券商次级债有性价比，可关注骑乘策略和短端下沉投资价值。

中信证券研报表示，7月工业企业营收增速平稳、利润降幅收窄，主要是中游领域利润增速回升。“利润率”改善是利润好转主要因素，可能源于“反内卷”政策提振部分行业利润率。虽7月经济数据显示内需指标承压，但“反内卷”力度大的行业和受益于出海新趋势的行业有望成为亮点。

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