液冷业务助力，300731上半年净利飙升超520%

8月24日，科创新源（300731）公布2025年半年报。上半年，科创新源营收达5.41亿元，同比增长43.9%；归母净利润为1760.4万元，同比增长520.71%。

公告显示，公司上半年业绩大幅提升，主要得益于新能源汽车动力电池散热液冷板业务及海外通信业务的快速增长。

中国证券报记者发现，受AI算力及新能源汽车需求拉动，液冷概念板块持续上扬，8月以来板块涨幅达28.54%。

推动数据中心液冷技术创新与产业化应用

科创新源主要从事高分子材料产品及热管理系统产品的研发、生产与销售，产品覆盖通信、电力、传统家电及汽车、新能源汽车、储能和数据中心等领域。

今年上半年，科创新源营收5.41亿元，同比增长43.9%；营业利润2367.15万元，同比增长405.78%；归母净利润1760.4万元，同比增长520.71%。

科创新源表示，上半年营收同比增长，是因为麒麟电池、神行电池等新型电池的推广应用，带动新能源汽车动力电池散热液冷板业务快速发展。

公司归母净利润同比大幅增长，主要是新能源汽车动力电池散热液冷板业务及海外通信业务快速增长，提升了公司盈利能力。

分业务来看，在高分子材料领域，科创新源开展防水密封材料、防火绝缘材料、防潮封堵材料等业务。报告期内，高分子材料业务稳健发展，营收2.29亿元，同比增长6.04%。在通信行业，公司与华为、中兴、爱立信等通信设备龙头及中国移动、中国联通、中国电信等运营商深化合作，提供通信基站用防水密封材料等产品。

在热管理系统领域，报告期内，科创新源热管理业务快速发展，营收3.11亿元，同比增长95.31%。

此外，随着算力行业进入景气期，科创新源通过全资子公司创源智热开展数据中心散热结构件业务，采用协同制造与自主产销双轮驱动模式生产。

据悉，上半年，创源智热已开展液冷板关键环节的代工业务，并推进液冷板和散热模组在部分客户端的产品认证工作。

科创新源表示，2025年下半年将从资金、技术、人力等多方面支持，推动数据中心液冷技术创新与产业化应用，抢占行业先机。

液冷概念板块持续走高

当前，新能源汽车和人工智能快速发展，相关产业的热管理产品及解决方案，对提升新能源汽车性能和安全性、优化人工智能设备运行效率至关重要。

东方财富数据显示，近期液冷概念板块持续上涨，8月以来涨幅达28.54%。

科创新源公告称，2025年上半年，AI等新应用场景对算力设备和数据中心提出更高要求。随着算力密度增加，算力设备、数据中心机柜热密度显著提高，加速了液冷技术的应用。冷板式液冷在液冷工质与系统等方面更成熟，主流服务器制造商大多建成冷板式液冷服务器标准化规模生产线，通信运营商与头部互联网公司积极尝试液冷技术部署。冷板式液冷数据中心已开始规模部署，产业链成熟度和生态匹配取得实质进展。

山西证券研报指出，本轮液冷板块行情受双重因素催化，一是海外CSP液冷部署加速，如微软加速扩展IDC容量，Azure覆盖地区均可支持液冷部署；二是相关液冷公司业绩释放加速，在手订单交付预期积极。

此外，国泰海通证券分析师刘一鸣认为，数据中心液冷系统与新能源车热管理系统共通性强，看好汽车热管理相关公司在数据中心液冷领域的发展。

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