美股新高A股突破，牛市窗口确立背后的深意
A股历经11个月，从去年“924行情”的3674点高点的深坑里爬了出来。然而，这次A股上涨的动力与以往大不相同。美联储和中国央行都没有大量放水，特朗普的关税问题也还悬而未决，那A股为何突然宣告进入牛市？此次A股突破新高又有何意义呢？
政策底到市场底：动力引擎大换血
8月13日的最新市场数据显示，纳斯达克指数创出历史新高，与此同时，A股上证指数也突破历史高点，达到3688点，超过了去年10月8日国庆节后的前高。
上次上证指数站上3674点时，央行打出三大政策组合拳，大盘单日暴涨5%，散户们高呼“政策牛归来”。结果，指数在3674点只停留了一天。
但这次的突破，就连一直唱衰中国A股的外资机构也不得不承认：“市场中枢稳步上升，这次是带着‘自主心跳’的复苏。”
当特朗普挥舞关税大棒冲击全球时，中国上半年出口同比增长了9.1%。
7月，韩国散户疯狂买入57亿美元的中国股票，使A股成为韩国第二大海外投资市场。
A股从政策市转变为基本面市，牛市的驱动不再依赖美联储降息和全球资金放水。IMF将增长预期上调4.8%，这是四年来最大幅度的修正，外资开始认为这次A股牛市是自下而上形成的。
这是因为企业经营利润增加，有稳定的分红预期，且估值较低，从而发掘出了价值。
全球资本暗战：定价权悄然转移
外资抢筹的力度超出了所有人的预期。
主权基金迅速调整仓位，59%的主权基金将中国列为优先市场，卡塔尔投资局悄悄建仓半导体设备股。
他们的逻辑很简单：“美国国债收益率4%，但未来违约风险在增加；而中国科技股正在突破，寒武纪的AI芯片年增速达200%。”
7月，海外中国ETF吸引了20亿美元资金，一些外资投行开始建议拥有巨额财富的大家族配置中国资产。
此外，还有定价权的博弈以及人民币资产的价值重估。如果现在不买入中国资产，未来一旦美联储降息，在汇率上的损失就会让人失去先机，后来者只能为先行者抬轿。所以趁着美联储还未宣布降息，要赶紧买入。
面对这轮行情，老股民总是心存疑虑：“涨得这么稳，心里反倒不踏实。”但从数据来看，这次牛市和2015年的杠杆牛、2020年的茅台牛完全不同。
交易结构发生巨大变化：两融余额突破2万亿，但融资交易占比仅8.3%，远低于2015年巅峰期的22%。
7月，产业资本净增持创三年新高，三一重工大股东自掏10亿补仓。A股上市公司也开始进行回购。
新引擎全力运转：创业板单日暴涨3.62%，领涨的不是券商，而是CPO光模块、人形机器人。
当然，也存在隐患。美债规模10个月暴涨2.29万亿美元，就像“全球资本市场的定时炸弹”。但浙商证券王杨的观点很尖锐：“A股和美股的同步上涨，本质是旧秩序瓦解中的双生花——美国享受科技红利，中国享受工程师红利。”
或许这就是慢牛的底气：当特朗普的关税问题不再是威胁，当IMF四年来最大幅度的上调遇上A股四年新高，市场正在用实际行动表明：押注中国，就是押注未来十年的生产成本定义权。
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