银行股年内逆袭称王，工行农行角逐市值桂冠

金融股的估值发掘进程，正重塑着A股市场的内部格局。

6月初，工商银行成功逆袭，超越贵州茅台，坐稳A股市值头把交椅。随后，农行也强势崛起。8月6日收盘时，农业银行超越工商银行，成为A股市值第一，工行退居第二，招商银行和中国银行也跻身市值前七名。

若按总市值排名，工行仍居全市场首位，农行紧随其后位列第二，建行、中行、招行均在行业前十名之内，银行股在中国经济中的地位在行业内得以彰显。

经历上半年的大幅上涨后，进入行业前十名的银行股估值普遍不高。除招行最新市净率达1.07倍外，其他四家国有大行的估值均在0.88倍以下，从估值角度看，仍有较大上升潜力。

农行登顶A股市值冠军

Wind数据显示，截至2025年8月6日收盘，农业银行当日跳涨1.22%后，A股市值达2.11万亿，超越工商银行，成为A股市值冠军。

农业银行与工商银行是仅有的两只A股市值超2万亿的个股。排名第三的贵州茅台，A股市值不足1.79万亿，且年内股价下跌。

此外，中国银行排名第五，招商银行排名第七，A股市值第一阵营成了银行股的内部竞争。

工行仍是总市值“冠军”

在总市值方面，工行仍领先农行。

Wind数据显示，截至2025年8月6日收盘，工商银行、农业银行、建设银行为行业前三名，稳居全市场市值前列。

另外，中国银行总市值排名第六，招商银行排名第九。邮储银行和交通银行也在前二十名中。在内地上市公司头部阵营中，银行股占据重要地位。

据悉，A股市值和上市总市值排名差异，主要与各家银行的上市格局有关。农行大部分股份在A股上市，工行、中行大部分股份也在A股上市，而建行大部分股份在港股挂牌，这对市值排名有一定影响。

年内涨幅强劲

上述排名是银行股近年来逐渐获市场资金认可、估值被发掘的结果。

特别是2025年，各银行股均显著上涨，涨幅超市场平均水平。

截至8月6日，浦发银行年内涨幅超38%，农业银行涨幅近30%，是年内领涨的两家银行。

同期，兴业银行年内涨幅超25%，招商银行年内涨幅近20%，工商银行年内涨幅近17%。

这样的区间涨幅，远超同期上证指数8.4%的涨幅以及沪深300指数4.5%的涨幅。

市净率仍然不高

从市场估值看，各银行股估值仍不高。

以市净率衡量，经历上半年大涨后，进入行业前十名的银行股估值普遍较低。除招行最新市净率达1.07倍外，其他四家国有大行的估值均在0.88倍以下，从估值角度看，仍有较大潜力。

银行股近年业绩增速虽有所下降，但多数仍有较好的净利率或较高的净资产收益率。

在此经营业绩下，多数银行股估值低于净资产，被市场发掘也在情理之中。

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