拥抱A股大牛市，先上车后补票策略建议

现在我们应该拥抱大牛市，建议大家先上车后补票！

A 股利好不断！

7 月 19 日，雅鲁藏布江水电站工程正式开工，该项目总投资约 1.2 万亿元，装机容量 6000 万 -8100 万千瓦，年发电量预计达 3000 亿千瓦时，能满足 3 亿人口用电需求，还可替代 9000 万吨标准煤。

此消息一出，市场反应热烈。开盘后，建筑材料、钢铁等大基建板块爆发式上涨。而且 A 股打破“高开低走”惯例，资金全天积极，牛市迹象明显。

不过，社交媒体上部分投资者对 A 股后续走势谨慎，还有熊市思维，觉得当前只是短暂反弹。但从技术面、政策面和资金面分析，A 股市场没有调整信号，当前更像是新一轮牛市的起点。

技术面上，A 股表现强劲。上证站稳 3500 点，不同周期均线向上，呈多头排列。6 月 23 日以来，指数调整幅度变小、时间缩短，上证沿 5 日均线上升，现在日内就能走出深 V 行情。这表明投资者看多 A 股，调整时愿意买入。

目前，A 股创年内新高，无压力位，左侧卖出压力小。从动量效应看，A 股有上冲可能。若突破去年 10 月 8 日天量墓碑线，消化套牢盘，将鼓舞市场，构成做多信号。

政策面上，政策支持明显。我国居民和企业杠杆率高，鼓励消费和投资效果有限。参考发达国家经验，政府加杠杆是优解，在我国体现为大规模基建投资。雅鲁藏布江水电工程受关注，反映出市场对下半年政府扩大基建投资的预期。

中央财经委会议后，各部门落实反内卷政策加快，可能上升为顶层设计，从供需两端推动基本面和企业盈利回升。市场有政策底、市场底、盈利底，政策底已现，市场大概率上涨。

资金面上，增量资金准备入场。虽主要宽基指数市盈率分位数高，但 A 股仍有吸引力。股市上涨、股债收益比变化使债市调整，下半年理财估值改革会加剧固收产品波动，存款利率下降，居民储蓄和理财资金将流向股市。

统计显示，6 月 23 日以来，股票型 ETF 规模增加 1758.86 亿元，融资余额增加 1036.18 亿元。当前 A 股处于牛市早期，散户未大规模入场，机构仓位低，后续增量资金将提升 A 股估值。

综上，A 股上行空间大，应确立牛市思维，小调整是布局机会。建议投资者高仓位运行，采用哑铃策略，调整防守和进攻端。防守端从金融板块转向煤炭、钢铁等周期板块；进攻端提高仓位，关注三大主线：

第一，大基建利好相关。雅鲁藏布江水电站工程是重磅题材，可能成领涨主线。参考 DeepSeek 行情，资金可能在板块内挖掘个股，建议关注专用设备、工程机械等板块。

第二，反内卷政策相关。本轮反内卷与 2015 年不同，政策落地时间和力度因行业而异。建议关注煤炭开采、工业金属等板块。

第三，泛科技板块。雅鲁藏布江水电站工程和反内卷政策使泛科技板块调整，但宇树科技上市、创新药订单释放等消息或带来机会。建议关注机器人、人工智能等板块。

【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。除专门备注外，本文研究数据由同花顺 iFinD 提供支持】

本文由公众号“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院研究员武泽伟。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com